近来，不少国度针对贸(mao)易战，对利率走向进行了预(yu)期管理(li)。英国央行行长安(an)德鲁·贝利在(zai)华盛顿透露表现(shi)，央行必须高度重视贸(mao)易冲突对经济增(zeng)长的风险，这为激(ji)进派主意两(liang)周内降息50个基点提供了依据(ju)。花旗经济学家Jinwook Kim在(zai)近期的一份呈报中称，韩国央行料在(zai)2026年(nian)5月底前降息五(wu)次，基准利率将降至1.50%，同(tong)时预(yu)计政(zheng)府将扩大财务(zheng)刺(ci)激(ji)。

泰国降息

今天，泰国央行下调基准利率，此举在(zai)很(hen)大程度上(shang)是由关税导(dao)致的经济前景不确定而(er)引发的。

泰国央行货币政(zheng)策委员会周三宣布，以五(wu)比二的投票(piao)结果，决意将政(zheng)策利率从(cong)2.00%降至1.75%。另有(you)两(liang)名委员投票(piao)维持利率稳定。这是泰国央行连续(xu)第二次降息，也(ye)是自去年(nian)10月以来的第三次降息。

以后，在(zai)通胀放缓的配景下，泰国假贷成(cheng)本降至2023年(nian)4月以来的最低程度。泰国2025年(nian)3月年(nian)通胀率从(cong)2月份的1.08%降至0.84%，低于央行1%至3%的目(mu)标区间。与此同(tong)时，泰国2024年(nian)第四序度GDP同(tong)比增(zeng)长3.2%，高于上(shang)一季度的3.0%，但低于预(yu)测的3.9%。泰国央行透露表现(shi)，经济可能陷入技术(shu)性阑珊(tui)。

资(zi)料表现(shi)，泰国2024年(nian)出口受害于全球电(dian)子(zi)产品需求(qiu)增(zeng)长，但2025年(nian)出口增(zeng)长可能放缓至1.9%，受美国拟加征关税（尤其(qi)是电(dian)器、汽车零部件(jian)和橡胶制品）影响。美国占泰国出口的17%—18%，关税可能导(dao)致贸(mao)易赤字扩大。

展开剩(sheng)余 63 %

泰国降息的决意也(ye)是在(zai)穆迪评级将泰国经济展望从(cong)稳定下调至负面之前作出的。穆迪指出，泰国经济和财务(zheng)实力可能进一步削弱，因此下调了泰国的评级。穆迪还透露表现(shi)，美国关税政(zheng)策可能对全球贸(mao)易和经济增(zeng)长发生重大影响，进而(er)影响泰国的开放经济。该机构透露表现(shi)，泰国的短(duan)期增(zeng)长可能会遭到重大影响，这既是由于其(qi)对美国的出口敞(chang)口，也(ye)是其(qi)在(zai)区域代价链中的感化。

备战贸(mao)易争端

近期，不少国度都在(zai)利率预(yu)期上(shang)做动作，试图以此应对贸(mao)易争端带来的风险。

英国央行行长安(an)德鲁·贝利在(zai)华盛顿透露表现(shi)，央行必须高度重视贸(mao)易冲突对经济增(zeng)长的风险，这为激(ji)进派主意两(liang)周内降息50个基点提供了依据(ju)。此前，英国4月服务业采购经理(li)人指数降至27个月以来的低点48.9，表现(shi)出经济压力。

货币政(zheng)策委员会中立(li)场(chang)最“倔强”的成(cheng)员梅根(gen)·格林也(ye)透露表现(shi)，受美国所(suo)谓“对等关税”谈吐(lun)影响，英国通胀更可能下降而(er)非上(shang)升。然而(er)，路透社调查的67位经济学家均预(yu)计英国央行将在(zai)5月8日降息25个基点至4.25%。

今天，英镑兑美元(yuan)也(ye)是持续(xu)下跌，跌幅为0.3%，至1.3365。很(hen)明显，汇市(shi)是在(zai)反(fan)映降息的预(yu)期。

欧洲(zhou)央行管委Stournaras透露表现(shi)，预(yu)计存款利率将从(cong)目(mu)前的2.25%降至2%。这意味着欧洲(zhou)央行可能仅再进行一次25个基点的降息，而(er)投资(zi)者(zhe)预(yu)计年(nian)内还将有(you)两(liang)至三次这个范围的降息。外界(jie)预(yu)计欧洲(zhou)央行在(zai)6月的下一次会议将再次降息。由于特(te)朗普的关税措施可能冲击全球经济，并拉(la)低欧洲(zhou)通胀程度，市(shi)场(chang)对欧洲(zhou)央行降息的预(yu)期不断升温。

克日，韩国央行行长李昌镛也(ye)透露表现(shi)，尽管货币政(zheng)策保持谨慎，但由于通胀稳定，韩国央行的枢纽(jian)利率将会走低。花旗经济学家Jinwook Kim在(zai)一份呈报中称，韩国央行料在(zai)2026年(nian)5月底前降息五(wu)次，基准利率将降至1.50%，同(tong)时预(yu)计政(zheng)府将扩大财务(zheng)刺(ci)激(ji)。

花旗预(yu)计韩国央行将分别在(zai)2025年(nian)5月、8月和11月以及2026年(nian)2月和5月降息。预(yu)计2026年(nian)第二季度韩国央行将到达终端利率1.50%；预(yu)计2025年(nian)第四序度利率将在(zai)2.00%。思量到近期增(zeng)长和通胀面对(lin)的风险，5月份降息50个基点的可能性变大。但从(cong)金融(rong)稳定角(jiao)度动身，韩国央行也(ye)可能选择在(zai)当月降息25个基点。预(yu)计本年(nian)将总计追加预(yu)算50万亿(yi)韩元(yuan)（350亿(yi)美元(yuan)）；之前的预(yu)测为35万亿(yi)韩元(yuan)。

责编(bian)：战术(shu)恒(heng)

排(pai)版：王璐璐

校对： 刘(liu)榕枝‍‍‍

发布于：广东省