4月(yue)收官(guan)，在震荡的市场中，权益基金(jin)整体表现不佳，消费(fei)电子、光伏等月(yue)度表现低迷(mi)，拖累相干主题基金(jin)业(ye)绩。医药股尤其是创新药再度突起，相干主题基金(jin)表目前4月(yue)份一(yi)枝独秀。机器人赛道相干基金(jin)净值(zhi)4月(yue)初大幅回撤，4月(yue)末修复前期回撤，走(zou)出(chu)“深V”行情。

基金(jin)年内业(ye)绩从新洗牌，一(yi)大批(pi)创新药主题基金(jin)冲(chong)上业(ye)绩涨幅前列，汇添(tian)富香港优势精(jing)选在4月(yue)份一(yi)度占据年内业(ye)绩榜首(shou)，不外随着机器人行情回暖，鹏华碳中和主题在4月(yue)收官(guan)之日再度重夺基金(jin)年内业(ye)绩榜首(shou)。

不外，整体来看，偏股基金(jin)4月(yue)份净值(zhi)表现下跌(die)，纯债基金(jin)净值(zhi)在4月(yue)份连续修复，部分纯债基金(jin)净值(zhi)开(kai)始屡(lu)创新高。

创新药和机器人两大赛道争先(xian)

今(jin)年4月(yue)，全球资源市场表现震荡，权益基金(jin)净值(zhi)整体在4月(yue)份业(ye)绩先(xian)抑后扬，偏股基金(jin)指数4月(yue)收出(chu)长下阴线，月(yue)度跌(die)幅缩窄至2.26%，终(zhong)结连续3个月(yue)的上涨态势。

消费(fei)电子、光伏、煤炭、钢铁等月(yue)度表现低迷(mi)，拖累相干主题基金(jin)业(ye)绩，相干基金(jin)月(yue)度净值(zhi)跌(die)幅凌驾10%。

展开(kai)盈余 77 %

创新药主题基金(jin)和机器人主题基金(jin)轮替上演反弹大戏，两大主题基金(jin)霸屏基金(jin)年内净值(zhi)涨幅榜前列。

医药股尤其是创新药再度突起，相干主题基金(jin)表目前4月(yue)份表现大幅领先(xian)，月(yue)度涨幅广泛(bian)在10%以上。

大多数创新药主题基金(jin)业(ye)绩已连续下跌(die)4年，在今(jin)年相继迎来业(ye)绩爆发。今(jin)年业(ye)绩涨幅居前的创新药基金(jin)有(you)汇添(tian)富香港优势精(jing)选、长城医药产业(ye)精(jing)选、诺安精(jing)选价(jia)值(zhi)、永赢医药创新智选、平安医药精(jing)选等，年内净值(zhi)涨幅均在40%以上。汇添(tian)富香港优势精(jing)选基金(jin)年内表现一(yi)度反超机器人主题基金(jin)，占据业(ye)绩榜榜首(shou)。

平安基金(jin)基金(jin)司理周思(si)聪分析(xi)，过去几年，创新药与(yu)AI、机器人等板块抢夺市场资金(jin)，但2025年市场的筹马布局将发生变(bian)化，全市场基金(jin)和长期资金(jin)预估将会入场。估计从今(jin)年半年报开(kai)始，市场将看到创新药企业(ye)收入的集体改善，这(zhe)将吸收更广泛的资金(jin)关注，创新药行情的波动性将显著降低。她(ta)认为，长期来看，2025年或成(cheng)为中国创新药估值(zhi)系统性提升的出发点。

与(yu)此同时(shi)，周思(si)聪提醒投资者，作为风险资产，创新药行业(ye)弗成幸免地和机器人、AI一(yi)样是波动较(jiao)大的行业(ye)，在投资创新药行业(ye)及(ji)相干基金(jin)的时(shi)候(hou)，不建议追涨，建议分批(pi)参与。

机器人赛道相干基金(jin)净值(zhi)4月(yue)初大幅回撤，4月(yue)末修复前期回撤，走(zou)出(chu)“深V”行情。尤其是4月(yue)收官(guan)之日，机器人板块异军突起，相干主题基金(jin)单日涨幅广泛(bian)在3%以上。鹏华碳中和主题基金(jin)年内净值(zhi)涨幅扩大至64.87%，从新夺回年内基金(jin)业(ye)绩榜榜首(shou)位置。前海开(kai)源嘉(jia)鑫、永赢先(xian)进制造智选、平安先(xian)进制造主题、中航趋向领航等基金(jin)净值(zhi)均走(zou)出(chu)深V行情，年内净值(zhi)涨幅均凌驾50%。

鹏华碳中和主题基金(jin)基金(jin)司理闫思(si)倩认为，2025年将成(cheng)为具身智能进展元年，随着中国制造与(yu)AI疾速进展，具身智能在未来几年将提升各制造业(ye)行业(ye)生产效率，大幅降低制造成(cheng)本。但目(mu)前仍处于从0到1的起步(bu)阶段，空间巨(ju)大却也另有(you)很(hen)长的路要走(zou)。

与(yu)创新药、机器人等赛道的自动权益基金(jin)大幅领先(xian)上涨遥相照应的是，一(yi)些人工智能、光伏、消费(fei)电子等主题基金(jin)年内净值(zhi)表现垫底。赛道主题基金(jin)业(ye)绩大起大落，走(zou)势表现极度。

展望后市，摩根士丹利基金(jin)认为，对(dui)于市场而言，当前影响宏观基础面的重要因(yin)素已然是关税能否(fou)缓和及(ji)国外交策(ce)对(dui)冲(chong)力度，近期关税似乎出(chu)现一(yi)些主动信号，但即便不会出(chu)现明(ming)显转(zhuan)机，对(dui)市场的影响也将钝化，市场机遇可能会转(zhuan)向具备产业(ye)逻辑强化的方向。具体来看，内需相干及(ji)自立可控方向，同时(shi)科技成(cheng)长方向的机遇也有(you)望渐渐(bu)显现。

债市企稳回升，债基扭(niu)转(zhuan)跌(die)势

一(yi)季度大幅震荡的债市，在4月(yue)份逐渐迎来企稳回升。部分纯债基金(jin)净值(zhi)在修复前期回撤后，开(kai)始屡(lu)创新高。

此前，受年初债市波动影响，债券(quan)基金(jin)出(chu)现一(yi)波较(jiao)大幅度回撤。中长期纯债基金(jin)指数年内跌(die)幅一(yi)度凌驾0.67%，中证全债指数年内跌(die)幅一(yi)度超1%。债基持有(you)人迎来“煎熬”时(shi)刻。

在年初市场波动中，投资者纷纭开(kai)始大规(gui)模赎回债券(quan)基金(jin)，从而导致了债券(quan)基金(jin)份额和净值(zhi)的双双下跌(die)。今(jin)年前2个月(yue)，公(gong)募债券(quan)基金(jin)的规(gui)模均呈现出(chu)下降趋向，两个月(yue)内债基规(gui)模下降近5000亿元。直至3月(yue)份，债基规(gui)模才初步(bu)止(zhi)住(zhu)跌(die)势。

广发纯债基金(jin)司理宋倩倩分析(xi)，2025年一(yi)季度，债市收益率整体上行。1月(yue)，中短端利率大幅上行，长端利率小幅下行，首要缘故原由(yin)在于央行货币政策(ce)宽松节拍变(bian)化，资金(jin)面明(ming)显收紧。2月(yue)至3月(yue)下旬，债市利率周全上行，长端利率也出(chu)现较(jiao)大幅度的上行，首要受1月(yue)至2月(yue)的经济及(ji)金(jin)融数据好(hao)于预期、两会修正降息预期等因(yin)素影响。3月(yue)底，央行开(kai)始呵护活动性，债市利率有(you)所(suo)回落。一(yi)季度来看，债市调解幅度较(jiao)大，市场基础回吐前期对(dui)货币政策(ce)过分透支的涨幅，利率曲线平展化上行。

Wind数据显示，中长期纯债基金(jin)指数4月(yue)涨幅高达0.57%，一(yi)举(ju)扭(niu)转(zhuan)年内跌(die)势，该指数年内涨幅达到0.28%，最新指数创历史(shi)新高。

债券(quan)ETF方面30年国债ETF博时(shi)、30年国债ETF近一(yi)月(yue)涨幅均超4%，10年处所债ETF、十年国债ETF、政金(jin)债券(quan)ETF近一(yi)月(yue)涨幅均超1%。名誉债、短融债等均有(you)不同程度反弹。

近九成(cheng)纯债基金(jin)年内表现实现正收益，民生加银鑫享A、富国天(tian)丰强化收益A、博时(shi)裕通纯债3个月(yue)A、景顺(shun)长城波动收益A、泓(hong)德裕盈(ying)三个月(yue)定开(kai)债A、国泰睿(rui)元一(yi)年定开(kai)、大摩安盈(ying)稳固六个月(yue)持有(you)A、华宝双债增强A等年内收益率凌驾3%。

展望后市，宋倩倩估计债券(quan)市场的主线在于基础面和资金(jin)面变(bian)化。3月(yue)底以来，活动性紧张情绪缓和，债券(quan)市场或将从此前的疾速下跌(die)转(zhuan)为震荡修复。将密切关注经济基础面尤其是出(chu)口部门的变(bian)化，若基础面出(chu)现明(ming)显变(bian)化，则债市估计也将迎来更加明(ming)确的交(jiao)易机遇。别的，利率下行空间仍受资金(jin)面影响，还需关注央行货币政策(ce)操纵和新的资金(jin)利率中枢。

责编：杨喻程 ‍‍‍‍

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