雷递网 雷建平 4月17日

地平线机器人(9660.HK)今日进入解禁期，地平线股价一度下跌至4.8港元，较前一日下跌近18%；但很快公司股价被拉升。地平线开盘价为5.6港元，较前一日下跌4.27%。

在今日港股大盘下跌的情况下，地平线解禁后的第一天可谓是波涛不惊。

五源高瓴黄浦江资本亮相不急于减持

解禁前，地平线重要投资方五源资本、高瓴、黄浦江资本均亮相称，在地平线解禁后不会急于减持，会长时间支持。

五源资本首创合伙人刘芹：地平线始终以产业终局的头脑来布局未来。当前，智能驾驶正在履历从技能冲破到规模化落地的关键拐点，其重构出行生态的代价远未充足开释。

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“我们看好地平线的长时间代价，不因解禁而急于减持。我们置信，真正倾覆性技能带来的产业影响深远，需要时间开释它的代价潜力，赋予长时间资本完成代价制造的报答机会。五源资本会持续探求、坚定支持倾覆性的技能创新，与新一代的科技创新企业配合进化。”

高瓴首创合伙人李良表示，本年以来中国科技资产正在被全球投资者重估。刚上市半年的地平线正好印证了中国科技创新的奇特途径——余凯博士及团队不仅从前沿技能冲破树立行业标杆，更以踏实的工程化能力和产业生态构建，让创新真正落地生根。这种贯通技能与产业的特质，恰是中国科技产业从追逐到引领的关键。

“当前，中国工程能力的规模优势正在向创新效能加速转化。我们深信，像地平线如许兼具技能深度与产业宽度的长时间主义者，将在全球科技创新的新阶段发挥重要感化。看好地平线长时间发展，不会在本轮解禁时减持，会坚定持有、长时间支持，也会持续掘客、支持这类具有界说未来的技能远见的团队，等候与更多科技创新者同行至远。”

黄浦江资本董事长赵博文也表示，代价型企业可以穿越周期，黄浦江资本持续加注地平线，包括投资地平线系的企业，比如地瓜，机器人主控芯片，智能座舱芯片，软硬一体。黄浦江资本还布局机器人的几大龙头。

“陪同国运，黄浦江资本会持续增持中国高科技资产，地平线解禁后，我们也会继承持有。置信中国资产会迎来一轮估值重塑。”

在地平线解禁之际，五源资本、高瓴、黄浦江资本的公开亮相，一方面是对地平线的看好，另一方面也是有力挺地平线首创人余凯之意。

与奇瑞、博世杀青互助 推出HSD

据介绍，地平线成立于2015年7月，是一家乘用车高等帮助驾驶（ADAS）和高阶主动驾驶（AD）办理方案供应商。

地平线成立以来得到多次投资，投资方包括上汽集团、广汽集团、长城汽车、比亚迪、中国一汽，英特尔、云锋基金、五源资本、红杉资本、高瓴、黑石、黄浦江资本、SKHynix、宁德期间、立讯周密、星宇股份、韦尔股份、舜宇光学等股东，累计融资超34亿美元。

2024年10月24日，地平线在港交所上市。地平线刊行价为3.99港元，刊行13.55亿股，募资总额为54亿港元。扣除刊行用度2.65亿港元，募资净额为51.42亿港元。地平线基石投资者为阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金，一共认购约2.2亿美元（约17亿港元）。

财报表现，地平线2024年营收为23.84亿元，较上年同期的15.52亿元增进53.6%；毛利为18.41亿元，较上年同期的10.94亿元增进68.3%。

地平线2024年经调整运营亏损为14.95亿元，较上年同期的经调整运营亏损16.87亿元收窄11.4%；经调整净亏损为16.81亿元，较上年同期的16.35亿元扩展2.8%。

近期，在2025地平线年度产物公布会上，地平线推出L2城区帮助驾驶系统——地平线HSD，HSD搭载国产智驾计算方案征程6P，采用一段式端到端技能架构，是国内首个软硬连系全栈开辟的L2城区帮助驾驶系统。HSD能够全方位提升系统平安性、稳定性和通行服从。

地平推出Horizon Cell“弹夹系统”，完成硬件可插拔、软件可进级，为车企互助伙伴供应“软硬件皆可进级”方案挑选，支持车载计算平台快速进级。基于弹夹系统，依托于“技能同源、架构一致”的特点，软硬一体全栈方案HSD推出HSD 300/HSD 600/HSD 1200三个版本，供应从普惠级到高性能再到全场景的全代价段、全性能段办理方案，打造L2城区帮助驾驶全家桶。

在智能驾驶迈向大规模量产的关键阶段，地平线与奇瑞集团就HSD量产展开全面互助。奇瑞基于开放创新的联合生态打造“猎鹰方案”，地平线HSD将作为奇瑞“猎鹰”的一款方案，与征程6P计算方案一同在星途品牌上全球首发，并于2025年9月正式量产。后续奇瑞还会有更多采用HSD方案的“猎鹰方案”车型上市亮相。

克日，地平线还宣告与汽车技能与服务供应商博世杀青战略互助。凭据协定，博世将基于地平线征程6B打造新一代多功能摄像头，并基于征程6E/M打造博世纵横帮助驾驶进级版。

博世新一代多功能摄像头平台基于地平线征程6B开辟，该平台拥有凌驾800万像素、具备120°程度可视局限的摄像头，搭载车辆辨认距离最远可达300米，为SAE L2级帮助驾驶供应更平安、更舒适的帮助驾驶功能。

该平台计划于2026年年中完成量产，目前已得到多家全球和中国本土知名车企的项目定点。

基于征程6E/M的博世纵横帮助驾驶进级版，算力可达80TOPS或128TOPS，并融会领先的BEV Transformer及占用收集感知算法，能够完成高速高架帮助驾驶、多达10条路线的城市记忆行车帮助、记忆泊车帮助和丝滑泊车等功能。凭据计划，博世纵横帮助驾驶进级版将在2025年底部署端到端算法。

目前，该方案已得到捷途、东风、北汽等在内的五家车企定点，首款量产车型将于2025年6月上市。别的，首个外洋项目计划于2026年第一季器量产，标志征程6系列正式助力博世纵横帮助驾驶进军全球市场。

十倍速技能断层期间的求胜战略：以快打慢，以高打低

地平线首创人兼CEO余凯博士日前在演讲中表示，地平线十年沉淀了两条战略方法论。一是在没有竞争的处所竞争：地平线不肯意内卷，更愿意做一个外卷型的企业，另辟蹊径，去拓宽技能和产业边境。若是真的要上“竞争战场”，那就以10打1，必需博得胜利。

二是永久不要在绝壁边跳舞：要花更多精力思考死门在哪里，低落一切可以低落的“可见风险”。若是真的要跳，也要距离绝壁有足够的平安距离。

余凯博士指出，地平线是一家“芯片+软件”系统级智驾技能公司，软硬连系是地平线骨子里的技能信奉。在计算性能完全满意用户需求之前，每一代车载计算系统，软硬连系都市带来更高的服从。在L5级主动驾驶需求被满意之前，智能驾驶肯定要走软硬连系路线。秉承开放共赢，全维利他的生态信奉，地平线将全力为互助伙伴智能化赋能。

“智能驾驶的素质是功能代价，而非情绪代价。智能驾驶犹如智能汽车的‘基带’，是重要的底子设施，给用户供应平安、便捷、舒适等尺度化的“功能代价”。智能驾驶供应功能代价，智能座舱供应情绪代价，有了功能代价做底子，情绪代价才有机会进一步开释。”

互联网期间的产物逻辑是“洞见人世烟火”，素质上是链接，得流量者得天下，得用户者得天下；而AI期间的产物逻辑是“切近亲晚世界原形”。正如AlphaGo经过学习人类的数据，最多达到人类的9段围棋程度，而经过赓续迭代本身的算法计划，能够杀青10段甚至13段的程度。AI期间，人类行为数据没有代价，99%的用户数据不值得学习。智能驾驶只要经过自我学习，能力真正超出人类驾驶程度，切近亲近“驾驶之神”。

余凯博士说，十倍速技能断层期间的求胜战略：以快打慢，以高打低。参考小我私家电脑期间、智妙手机期间的产业发展纪律，智能驾驶就是智能汽车的基带，无论自研还是第三方互助都只是招式，“以高打低、以快打慢”能力跟上技能进步和期间更迭。

技能进步同样会带来技能“平权陷阱”。鸡兔同笼成绩在小学时是一道奥数题，到初中学习了二元一次方程后就是一种普通题；智能驾驶技能也是云云，昨日的独门特技，放到今天就是尺度解法。

看似炫酷的技能，并不会带来真正的领先性与差异化。干好苦活累活、做好履历积累、提高体系化的构造文化与能力，能力打造真正的技能护城河，避免陷入技能平权陷阱。

余凯博士表示，L3/L4/L5条件是足够好的全场景帮助驾驶。L3是受限但清晰ODD边境的L4，加上全场景L2帮助驾驶。行百里者半九十，在用户代价的兑现上，整个行业才方才开始。地平线要做狂飙中的冷静者，悲观中的笃定者。

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