在关税的冲击下，上个月私募基金的业绩广泛遭到考验。

据渠道最新数据，4月私募产物的业绩整体显示不佳，100家头部股票多头私募旗下代表产物仅有20家取得正收益，头部量化旗下指增产物仅有10%收获正收益。

随着关税冲击的缓和以及市场的回暖，近期不少私募净值开始企稳，管理规模也迎来回升，尤其是百亿私募。私募排排网数据显示，当前百亿证券私募管理人数量为87家，较3月的84家增加3家，百亿私募阵营小幅扩容，百亿量化数量占比持续提升，行业洗牌加剧。

头部私募净值广泛回撤

由于4月初A股和港股遭受大幅调整，私募基金也损失惨重，不少私募管理人不但将前三个月的收益损失殆尽，部分还堕入亏损，显示出这轮行情的惨烈。

据渠道最新数据，4月，私募产物的业绩整体显示不佳，100家头部股票多头私募旗下代表产物仅有20家取得正收益，凌驾80%的产物浮亏。其中，同犇、勤辰、进化论、复胜等私募旗下的某代表产物显示亮眼，4月均得到了凌驾5%的正收益；玖瀛资产、希瓦、鸿道投资等私募旗下某代表产物4月浮亏凌驾10%。

头部量化私募在4月也纷纷折戟。整体来看，头部量化旗下指增产物仅有10%收获正收益，市场中性策略和量化CTA策略则显示亮眼，广泛取得正收益。

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量化多头策略整体业绩不佳，主要是在关税冲击下，中小票调整越发剧烈，尤其是前期涨幅较高的科技、成长板块调整较深，而银行等高股息红利板块显示突出。与此同时，这种气势派头也使得偏向价值气势派头的主观百亿私募管理人相对占优，从而致使百亿私募业绩分化明显。

私募排排网数据显示，截至2025年4月30日，4月有业绩展示的49家百亿私募均匀收益为-0.46%，其中17家实现正收益，占比为34.69%。显示居前的百亿包括泓湖私募、进化论资产、乐瑞资产、致诚卓远、林园投资等。

从策略类型来看，混淆型（主观+量化）百亿私募显示最优，4月均匀收益为0.04%；量化百亿私募小幅跑输，均匀收益为-0.14%，但仍优于主观策略；主观多头百亿私募受市场回调影响较大，均匀收益为-1.24%，凸显其在震荡市中的适应性较弱。

值得注意的是，百亿私募2025年以来仍保持正收益。私募排排网数据显示，49家有业绩展示的百亿私募年内均匀收益达4.14%，其中44家实现正收益，占比89.8%，23家收益超5%，其中进化论资产、稳博投资、乐瑞资产、泓湖私募、信弘天禾、天演资本等百亿私募显示较为突出。

百亿私募阵营扩容至87家

值得注意的是，随着关税冲击的缓和以及市场的反弹，近期不少私募净值开启企稳，管理规模也迎来回升，尤其是百亿私募。

私募排排网数据显示，截至5月12日，当前百亿证券私募管理人数量为87家，较3月的84家增加3家，行业头部梯队持续洗牌。

具体来看，4家百亿私募暂时退出百亿阵营，同时7家私募新晋或重返百亿行列，其中上海睿量私募、君之健投资和珠海宽德为新晋百亿私募，而红筹投资、遂玖私募、顽岩资产和锐天投资则是重返百亿。

从类型来看，7家新晋或重返百亿行列的私募中，上海睿量私募、珠海宽德、顽岩资产和锐天投资均为量化私募。君之健投资、红筹投资和遂玖私募则为主观私募。

中国基金业协会网站显示，上海睿量基金成立于2022年7月7日，登记时候为8月19日，注册资本1000万元，1月6日完成最后一次信息更新，管理规模为100亿元以上，在管基金数量78只，全职员工数量仅16人，成立不足三年就突破百亿规模。

睿量基金的实控人为王博，曾在大智慧、华富基金、上海证大投资、富善投资、佳期投资、嘉兴灏象投资任职，处置的均是股票量化策略的研究和投资。据了解，该私募仓位灵活更改，重点押注中小市值股票，旗下全市场选股产物业绩突出，规模快速扩张，但也有人以为睿量这种择时的动作不波动。

君之健投资则是一家主观量化私募，成立于2015年，注册资本1000万元，全职员工人数17人，在管基金数量35人，实控人为刘辉。张友军是公司董事长、投资总监，信奉价值投资理念和风控优先原则，产物都为复制策略，以低估值蓝筹股为主。

珠海宽德则与上海宽德是关联私募基金。其中，珠海宽德实控人为冯鑫，全职员工数量71人；上海宽德实控人为徐御之，全职员工数量为122人。

分类型来看，主观百亿私募数量目前仍然最多，共有41家，占到百亿私募总量的47.13%；百亿量化私募有38家，占到百亿私募总量的43.68%；主观+量化混淆的百亿私募有7家，占到百亿私募总量的8.05%；另外有1家暂不确定类型。

过去几年，量化百亿私募的占比逐年提升，从30家左右、占比不足30%，提升到目前43.68%。另一方面，则是不少主观私募退出百亿阵营，这也反映出市场颠簸下私募行业的竞争加剧，资金持续向业绩稳健的头部私召募中。

责编：战术恒

排版：汪云鹏 ‍‍‍

校正：冉燕青 ‍‍‍

发布于：广东省