A股(gu)三(san)大股(gu)指5月12日集体高开。早盘两市冲高回落，个股(gu)呈现普涨态势。午后两市重返震荡上(shang)行的走(zou)势，涨幅(fu)明显扩大。

从盘面(mian)上(shang)看，军(jun)工股(gu)掀涨停潮，机器人(ren)、消费(fei)电子(zi)、金融科技、光伏、6G、跨境电商、高空经济(ji)概念股(gu)活泼；黄(huang)金、立异药、电力、反关(guan)税题材调解。

消息面(mian)上(shang)，据央(yang)视旧事，中(zhong)美经贸高层会(hui)谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中(zhong)美经贸中(zhong)方牵头人(ren)、国务院副总理何立峰表示，此次中(zhong)美经贸高层会(hui)谈坦诚、深入(ru)、具有建(jian)设性，达成紧张共识，并(bing)获得本色性进展。双方一(yi)致同意(yi)建(jian)立中(zhong)美经贸磋商机制。中(zhong)美双方将尽快敲定(ding)相关(guan)细节，并(bing)将于5月12日发布会(hui)谈达成的联(lian)合声明。

至开盘，上(shang)证综指涨0.82%，报3369.24点；科创50指数涨0.49%，报1011.23点；深证成指涨1.72%，报10301.16点；创业板指涨2.63%，报2064.71点。

Wind统(tong)计显示，两市及北交所共4109只(zhi)股(gu)票上(shang)涨，1101只(zhi)股(gu)票下跌(die)，平盘有198只(zhi)股(gu)票。

沪深两市成交总额13084亿元，较前一(yi)交易日的11920亿元添加1164亿元。个中(zhong)，沪市成交5221亿元，比上(shang)一(yi)交易日4649亿元添加572亿元，深市成交7863亿元。

睁开剩(sheng)余 77 %

两市及北交所共有101只(zhi)股(gu)票涨幅(fu)在9%以上(shang)，3只(zhi)股(gu)票跌(die)幅(fu)在9%以上(shang)。

国防(fang)军(jun)工再度走(zou)强，大金融持续发力

在板块(kuai)方面(mian)，国防(fang)军(jun)工再度走(zou)强领涨两市，个股(gu)掀起涨停潮，中(zhong)航(hang)成飞（302132）、晨(chen)曦航(hang)空（300581）、航(hang)天南湖(hu)（688552）、华如科技（301302）、宏达电子(zi)（300726）、中(zhong)无人(ren)机（688297）等超10股(gu)涨停或涨超10%。

大金融持续发力，券商股(gu)显示抢眼，锦龙股(gu)份（000712）午后封板，弘业期货（001236）、华鑫(xin)股(gu)份（600621）、东方财产（300059）、中(zhong)国银河（601881）等涨超3%。

机器设备全天强势，昆船智能（301311）、恒而达（300946）、拓斯达（300607）、中(zhong)邮科技（688648）、思林杰（688115）、金鹰重工（301048）等近20股(gu)涨停或涨超10%。

农林牧渔领跌(die)两市，保龄(ling)宝（002286）、天邦食品（002124）、神农种业（300189）、国投中(zhong)鲁（600962）、荃银高科（300087）、雪(xue)榕生物（300511）等跌(die)超2%。

医药生物跌(die)幅(fu)靠前，迈威生物（688062）跌(die)超10%，百济(ji)神州（688235）、泽璟制药（688266）、迪(di)哲医药（688192）、热景生物（688068）等跌(die)超6%。消息面(mian)上(shang)，多家财经媒体报道，当地时候5月11日晚(wan)间，美国总统(tong)特朗普在社交平台上(shang)表示，他将在当地时候12日上(shang)午9点在白宫签署一(yi)项行政令，预计美国的处方药和药品价格将下落(jiang)30%至80%。外界尚不分明，这一(yi)表态将怎样落实。

公用奇迹板块(kuai)显示不佳，华电辽(liao)能（600396）、盛通能源（001331）、九洲集团（300040）、华电能源（600726）、京运通（601908）、晋控电力（000767）等跌(die)超3%。

中(zhong)短时候内市场连续震荡

中(zhong)信建(jian)投认为，1.中(zhong)短时候内市场连续震荡，风格轮动加快。泉币政策“双降(jiang)”将夯实信用扩张底子，资本市场工具优化巩固A股(gu)指数下沿。出口超预期强劲，抢转口成效凸显，关(guan)税博弈占有短时候优势。2.市场5月或将复现“避险-消费(fei)-成长(chang)”轮动头绪。以科技成长(chang)为主的第一(yi)阶段率先归纳，当该板块(kuai)估值(zhi)和业绩预期逐步兑现并(bing)出现边际削(xue)弱(ruo)旌旗灯号时，市场配置便(bian)自然向防(fang)御(yu)性资产倾斜，包(bao)括银行、农业及基建(jian)设备等低估值(zhi)、抗跌(die)属性明显的板块(kuai)，以应宏观(guan)基本面(mian)分化带来的风险偏好(hao)回落。在防(fang)御(yu)阶段完成预期修复后，若政策红利落地预期和消费(fei)数据回暖，将为消费(fei)板块(kuai)供应(gong)再度崛(jue)起的泥土，从而开启下一(yi)轮“内需驱动”的配置机遇(hui)。

中(zhong)信证券认为，资金风险偏好(hao)回升，盘绕行业高景气度行业主题以及新概念主题进行睁开。市场对美国关(guan)税的情(qing)绪影响(xiang)反应已较为充分，随(sui)着美国与多个国度的关(guan)税会商逐步睁开，市场风险偏好(hao)逐步回升。国内维护(hu)楼市和股(gu)市的政策持续出台持续对市场预期托底，随(sui)着一(yi)季(ji)报发布完毕，市场进入(ru)一(yi)个较为主题躁动的时期。从主题情况来看，综合流动性指标(biao)和市场风格特性，市场在一(yi)季(ji)报高景气的行业主题上(shang)持续布局，并(bing)对新的主题概念显示更强的偏好(hao)。

华西证券指出，短时候中(zhong)美经贸高层会(hui)谈成为聚焦(jiao)点，参考美英贸易协议的内容，市场预期中(zhong)美会商也(ye)可(ke)能频频拉(la)锯。在此背景下，仍刚强(ding)中(zhong)国资产的重估逻辑(ji)，A股(gu)无望在震荡中(zhong)实现中(zhong)枢的逐步抬升。行业配置上(shang)，关(guan)注AI+产业主线（AI应用、AI算(suan)力、机器人(ren)等）、立异药、大消费(fei)板块(kuai)中(zhong)的“新消费(fei)”领域。主题方面(mian)，建(jian)议关(guan)注军(jun)工、自主可(ke)控等。

信达证券指出，鉴于美国对等关(guan)税的复杂性，由乐观(guan)调解为高位震荡。从计谋上(shang)，这一(yi)次震荡是去年10月8日以来市场震荡的延伸，震荡后无望在今(jin)年晚(wan)些时候(hou)迎来政策和资金驱动的新的突破性上(shang)涨。战术上(shang)，震荡素质上(shang)是对关(guan)税冲击后遗症的消化，4月关(guan)税冲击虽然较难改变牛市大款式，但对住民资金赚钱效应和A股(gu)红利逐渐触底的历程产生了明显的扰动，这一(yi)扰动需要时候消化，以是后续上(shang)涨可(ke)能受制于春季(ji)行情(qing)高点的限定，但往下空间或将会(hui)有。牛初震荡期，经济(ji)有可(ke)能比熊市最低点更弱(ruo)，但市场大几率不会(hui)跌(die)回熊市，而是会(hui)让牛初震荡期拉(la)长(chang)。

光大证券指出，展望后市，市场缩量小幅(fu)调解，并(bing)未改变4月以来整体的反弹上(shang)行趋势，小幅(fu)休整之后无望从新向上(shang)；考虑到市场连续缩量，接上去或将回归结构性行情(qing)为主。偏向：固态电池概念。第十七届中(zhong)国国际电池技术交换会(hui)/展览会(hui)将于5月15日至17日在深圳举行，浩繁学界泰斗、产业巨头及权威机构代表聚焦(jiao)电池技术门路，破解(jie)固态电池产业化暗码(ma)，或将再次刺激相关(guan)概念的炒作。

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