正在履历美国“对等关税”激发的“黑天鹅”震荡后，A股(gu)市场以韧(ren)性突围(wei)，相关基(ji)金上演了一场精彩的“逆袭”。

Wind数据表现，截至4月28日，汇添富(fu)香(xiang)港优势精选A、华夏北交所立异中小企(qi)业精选两年定开、中信(xin)建投北交所精选两年定开A等250只主动偏(pian)股(gu)基(ji)金走(zou)出“对等关税”砸出的“黄金坑”，正在近期净(jing)值(zhi)创出年内新高(gao)。金元顺安元启、国泰消费(fei)优选等50只主动偏(pian)股(gu)基(ji)金（剔除近一年景立的新基(ji)金）净(jing)值(zhi)更是(shi)正在近期创下基(ji)金建立以来(lai)新高(gao)。

基(ji)金经理普(pu)遍认为，短期颠簸难掩中国经济长期向好趋向，立异驱(qu)动与内需复苏双轮并进，权益市场结(jie)构性机会(hui)持续凸显。

250只基(ji)金走(zou)出“黄金坑”

2025年4月7日，受美国加征高(gao)额关税政策的影响，全球资本市场突遭“黑天鹅”,涌现大幅下跌，A股(gu)、H股(gu)均遭到重挫。彼时多位基(ji)金经理正在接受券商中国记者采访时表示，中国经济具备较强(qiang)韧(ren)性和抗压本领，美国发动关税战没法转变A股(gu)“以我为主”的大趋向，而这一次的下跌大概是(shi)一次汗青性机会(hui)。4月8日以来(lai)，市场持续反弹，正在近三周(zhou)的时间中，已有250只主动偏(pian)股(gu)基(ji)金走(zou)出关税理论砸出的“黄金坑”，正在近期净(jing)值(zhi)创出年内新高(gao)。

展开盈余 75 %

观察这些基(ji)金的持仓特性可以发现，多数为重仓医药、北交以是及消费(fei)领域(yu)的基(ji)金，个中功绩表现居前(qian)的几(ji)乎都是(shi)重仓立异药或北交所股(gu)票的基(ji)金。

详细来(lai)看，汇添富(fu)香(xiang)港优势精选A没有仅快(kuai)速走(zou)出“黄金坑”，该基(ji)金已经登顶公(gong)募基(ji)金年内功绩榜，截至4月28日，年内涨幅达59.93%%。截至一季度末，该基(ji)金前(qian)十大重仓股(gu)均为医药股(gu)，且多为港股(gu)市场的立异药公(gong)司。该基(ji)金一季报表示，跟着市场风险偏(pian)好显著提拔，具备核心合作力的立异药企(qi)业最先表现长期成长空(kong)间，医药行业将来(lai)2—3年会(hui)持续显现出较好的抗周(zhou)期性和科技属性。

同样正在近期创出年内净(jing)值(zhi)新高(gao)的长城医药产业精选A、诺安精选代价(zhi)A、永赢医药立异智选A、中航优选领航A、中银港股(gu)通医药A正在年内收益率均已超过40%，这些基(ji)金截至一季度末均重仓医药股(gu)中的立异药。

长城医药产业精选A一季报表明(shi)了该基(ji)金持仓集中正在立异药领域(yu)的缘故原由，基(ji)金经理梁福睿认为，可以让医药企(qi)业通过本身阿尔法走(zou)出行业螺(luo)旋(xuan)式通缩的方式就是(shi)具有独家立异产品和立异平台(tai)，当前(qian)立异药个(ge)股(gu)的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来(lai)奇点时候，同时立异药政策真个确定性显着高(gao)于非立异药领域(yu)。该基(ji)金核心配置的两个(ge)方向：一是(shi)有倾覆性立异研发，有望形成海外重磅 BD（商务拓展）的个(ge)股(gu)；二是(shi)立异药产品已经进入商业化放量，带来(lai)报表端逐季快(kuai)速改善的个(ge)股(gu)。

此外，一众北交所基(ji)金也已经从4月7日的“黄金坑”中走(zou)出V形反转，华夏北交所立异中小企(qi)业精选两年定开、中信(xin)建投北交所精选两年定开A年内涨幅均超55%，万家北交所慧(hui)选两年定开A、汇添富(fu)北交所立异精选两年定开A年内涨幅均超40%。上述基(ji)金多集中持有了北交所里符合专精特新特性的细分行业龙(long)头公(gong)司。

50只基(ji)金净(jing)值(zhi)立异高(gao)

拉长时间来(lai)看，Wind数据表现，50只主动偏(pian)股(gu)基(ji)金（剔除近一年景立的新基(ji)金）正在4月8日以后净(jing)值(zhi)创基(ji)金建立以来(lai)新高(gao)，个中金元顺安元启、国泰消费(fei)优选均正在4月25日创出净(jing)值(zhi)汗青新高(gao)。

详细来(lai)看，金元顺安元启作为近年来(lai)的网红基(ji)金，净(jing)值(zhi)屡立异高(gao)，截至4月25日，基(ji)金净(jing)值(zhi)达4.966，自2017年11月14日建立以来(lai)涨幅已达396.6%。该基(ji)金仍正在坚持分散化投资，截至一季度末前(qian)十大重仓股(gu)持仓占比(bi)合计仅为8.93%，且十大重仓股(gu)中有8只总市值(zhi)没有超过50亿元。没有过，该基(ji)金自2021年年末起，开启了频繁和密(mi)集的限额调整，终究于2022年8月22日停息申购，至今(jin)仍未放开，被(bei)称为“橱窗基(ji)金”。截至今(jin)年一季度末，该基(ji)金范围为11.62亿元。

建立于2019年1月的国泰消费(fei)精选，截至一季度末，前(qian)十大重仓股(gu)均集中正在消费(fei)领域(yu)，细分行业较为分散，包(bao)含中高(gao)端白(bai)酒、家电、美容护理、宠物食品、饮料等行业。个中，美容护理、宠物食品等部(bu)分新兴消费(fei)板(ban)块正在近期涨势较好。该基(ji)金一季报表示，经过过去几(ji)年的持续调整，消费(fei)领域(yu)中的一些优质企(qi)业显现出了极具吸收力的投资机会(hui)。

正在50只近期创出新高(gao)的基(ji)金中，除前(qian)文所述的医药基(ji)金和北交所基(ji)金外，多为投资新兴消费(fei)赛道的基(ji)金，如恒越匠心优选一年持有A、申万菱信(xin)乐融一年持有A等基(ji)金年内涨幅超20%，截至一季度末，持仓基(ji)本集中正在潮玩、黄金饰品、宠物等细分板(ban)块。

申万菱信(xin)乐融一年持有A一季报表示，当前(qian)，城镇化进程正在一个(ge)较高(gao)程度，生齿特征从总量机会(hui)转向结(jie)构机会(hui)。这一轮的消费(fei)新周(zhou)期或会(hui)涌现一个(ge)长周(zhou)期的走(zou)势，它根植于年轻化的生齿代际。他们越发注重内心的愉(yu)悦(yue)，有着相对较高(gao)的付费(fei)志愿，越发积极拥抱新科技，也面临越发充沛的产品供给。这一轮消费(fei)新周(zhou)期良好公(gong)司的特征跟过去中国的消费(fei)品至公(gong)司特征截然没有同，他们必要越发明白消费(fei)者诉求，必要用越发系统化的企(qi)业经管来(lai)跟上新一代消费(fei)客群喜欢的变迁。

短期看内需长期看科技

展望后市的权益投资，多家基(ji)金公(gong)司认为，短期来(lai)看可关注受益内需政策相关方向，长期来(lai)看以AI为代表的科技产业仍值(zhi)得关注。

博时基(ji)金表示，二季度看好“震荡颠簸(bo)期红利防(fang)守、表里风险收敛后重新生意业务新兴产业技术进步、关注受益内需政策的板(ban)块”三大主线。对于红利防(fang)守，主要关注公(gong)用奇迹、银行等。对于重新生意业务新兴产业技术进步，重点关注AI应用真个立异进展，关注人形机器人等投资机会(hui)。对于受益内需政策相关方向，关注政策刺激(ji)下顺周(zhou)期、大消费(fei)的投资机会(hui)。

国泰基(ji)金认为，4月开启的经济验证期、季报期和关税变乱，可能是(shi)短期调整的触发点。中期来(lai)看，二季度仍处于全球颠簸多变的期间。结(jie)构上主要看好以下方向：一是(shi)绝对的红利避险，包(bao)括银行、公(gong)用奇迹、贵金属仍有一定的底(di)仓配置必要；二是(shi)具有进口替换可能性的相关行业是(shi)反弹主线，包(bao)括国防(fang)军工、农林牧(mu)渔、医药生物；三是(shi)看好最受益于风险偏(pian)好修复的港股(gu)互联网。

发布于：广东省