近日(ri)，券(quan)商2025年(nian)一(yi)季报(bao)及2024年(nian)年(nian)报(bao)连续麋集披露。

本年(nian)一(yi)季度，受益(yi)于市场行情下行及交投活泼(yue)度上升(sheng)，券(quan)商自营、经纪等营业表现亮眼，驱动券(quan)商业绩(ji)高增(zeng)。目前披露一(yi)季报(bao)的15家上市券(quan)商中，超(chao)八成净利实现同比增(zeng)长。

其(qi)中，4家上市券(quan)商本年(nian)一(yi)季度净利润实现同比增(zeng)长超(chao)100%，分(fen)别是(shi)东(dong)吴(wu)证(zheng)券(quan)、华西证(zheng)券(quan)、东(dong)北(bei)证(zheng)券(quan)、国海证(zheng)券(quan)。没有过，财通证(zheng)券(quan)、第一(yi)创业则在(zai)一(yi)季度净利润有(you)所(suo)下滑，其(qi)中财通证(zheng)券(quan)业绩(ji)下滑主要由(you)金(jin)融资产投资收益(yi)及公道(yun)代价更改影响致使。

4家券(quan)商一(yi)季度净利大增(zeng)超(chao)100%

整体来看，目前披露一(yi)季报(bao)的以中小型(xing)券(quan)商为(wei)主，受益(yi)于本年(nian)以来股票(piao)市场活泼(yue)度的提(ti)升(sheng)，经纪营业及自营投资成为(wei)驱动各券(quan)商业绩(ji)高增(zeng)的主要要素。

停止4月27日(ri)，共(gong)有(you)15家上市券(quan)商披露2025年(nian)一(yi)季报(bao)，其(qi)中超(chao)八成券(quan)商净利润实现同比增(zeng)长。其(qi)中，东(dong)吴(wu)证(zheng)券(quan)、华西证(zheng)券(quan)、东(dong)北(bei)证(zheng)券(quan)、国海证(zheng)券(quan)4家券(quan)商一(yi)季度净利润同比大增(zeng)超(chao)100%。

详细而(er)言，净利润较高的是(shi)东(dong)吴(wu)证(zheng)券(quan)，本年(nian)一(yi)季度实现营业收入30.92亿元，同比增(zeng)长38.95%；归母净利润9.8亿元，同比增(zeng)长114.86%。东(dong)吴(wu)证(zheng)券(quan)称，业绩(ji)大增(zeng)原因主要是(shi)经纪营业手续费净收入、投资收益(yi)同比增(zeng)加。

睁开盈余 77 %

国金(jin)证(zheng)券(quan)、兴业证(zheng)券(quan)本年(nian)一(yi)季度的净利润也超(chao)5亿元，两者净利润同比增(zeng)幅(fu)均(jun)超(chao)50%。国金(jin)证(zheng)券(quan)称，净利增(zeng)长主要受益(yi)于手续费及佣金(jin)收入、投资收益(yi)双轮驱动。兴业证(zheng)券(quan)则称，该公司一(yi)季度财富经管、信(xin)用交易、投资交易等营业发展良好，带动公司业绩(ji)实现较大幅(fu)度的增(zeng)长，其(qi)中投资收益(yi)和公道(yun)代价更改收益(yi)合(he)计同比增(zeng)长82%，手续费及佣金(jin)净收入同比增(zeng)长19%。

别的，东(dong)方财富证(zheng)券(quan)母公司东(dong)方财富也在(zai)近期披露一(yi)季报(bao)。该公司2025年(nian)第一(yi)季度营业总收入为(wei)34.86亿元，同比增(zeng)长41.93%；归属于上市公司股东(dong)的净利润为(wei)27.15亿元，同比增(zeng)长38.96%。东(dong)方财富称，主要是(shi)股基交易量增(zeng)加，代(dai)理交易净收入及融资本钱收入增(zeng)加。

东(dong)吴(wu)证(zheng)券(quan)首席战(zhan)略(lue)官孙婷分(fen)析称，2025年(nian)一(yi)季度万得全A指数涨幅(fu)为(wei)1.9%，全市场日(ri)均(jun)股基成交额为(wei)17031亿元，同比增(zeng)长70%。得益(yi)于市场行情下行及交投活泼(yue)度上升(sheng)，2025年(nian)一(yi)季度多家券(quan)商证(zheng)券(quan)投资和财富经管营业快速(su)发展，带动业绩(ji)高增(zeng)。

29家券(quan)商客岁(nian)净利超(chao)10亿元

在(zai)券(quan)商一(yi)季报(bao)披露的同时，券(quan)商2024年(nian)年(nian)度报(bao)告也进入最后的会合披露期。

整体来看，凭据我国证(zheng)券(quan)业协(xie)会此前披露的证(zheng)券(quan)公司2024年(nian)度经营数据，证(zheng)券(quan)公司未经审计财务报(bao)表表现，150家证(zheng)券(quan)公司2024年(nian)度实现营业收入4511.69亿元，实现净利润1672.57亿元。

各主营营业中，自营营业（证(zheng)券(quan)投资）为(wei)第一(yi)大营收板块，其(qi)次是(shi)经纪营业。详细而(er)言，150家证(zheng)券(quan)公司实现代(dai)理交易证(zheng)券(quan)营业净收入（含交易单(dan)元席位租赁）1151.49亿元、证(zheng)券(quan)承(cheng)销与保荐营业净收入296.38亿元、财务照料营业净收入53.93亿元、投资征询(xun)营业净收入54.43亿元、资产经管营业净收入239.47亿元、本钱净收入501.19亿元、证(zheng)券(quan)投资收益(yi)（含公道(yun)代价更改）1740.73亿元。

东(dong)方财富Choice数据表现，目前已有(you)超(chao)60家券(quan)商披露了2024年(nian)年(nian)报(bao)（含非上市券(quan)商及券(quan)商投行、资管子(zi)公司）。整体来看，包括中信(xin)证(zheng)券(quan)、华泰证(zheng)券(quan)、国泰海通、招商证(zheng)券(quan)、我国银河在(zai)内的多家券(quan)商的净利润达100亿元及以上，目前有(you)29家券(quan)商净利润超(chao)10亿元。

没有过也有(you)多数券(quan)商在(zai)2024年(nian)出现吃亏，主要是(shi)外资券(quan)商及一(yi)些券(quan)商的投行子(zi)公司。比方，渣打证(zheng)券(quan)（我国）近期披露自2024年(nian)3月22日(ri)正式展业后首份年(nian)报(bao)，该机构在(zai)2024年(nian)实现营业收入2049.66万元，净利润为(wei)-7808.73万元。记者相识到(dao)，该机构目前已开展投行、经纪、自营营业，并于2024年(nian)12月16日(ri)完成首家分(fen)公司——上海分(fen)公司的设立。

别的，瑞信(xin)证(zheng)券(quan)（我国）也披露了年(nian)报(bao)，2024年(nian)该公司营业收入5684.85万元，同比下降63.81%；净吃亏1.62亿元，已是(shi)一连第三年(nian)吃亏。

券(quan)商板块景气度和盈(ying)利有(you)望连续改进

近期没有少分(fen)析师关(guan)注到(dao)，近期披露的公募基金(jin)一(yi)季报(bao)表现，公募基金(jin)在(zai)一(yi)季度对包含券(quan)商在(zai)内的非银板块持仓有(you)所(suo)下降。没有过，没有少分(fen)析师指出，看好下一(yi)阶段券(quan)商板块景气度及盈(ying)利的连续改进。

比方， 凭据孙婷最新研报(bao)，2025年(nian)一(yi)季度末公募基金(jin)股票(piao)投资中非银金(jin)融行业总持仓0.83%（含同花顺），环比2024年(nian)末下降0.39pct。孙婷指出，目前非银金(jin)融行业持仓占比和估值分(fen)位仍处(chu)于历史低位。自2024年(nian)9月24日(ri)以来，增(zeng)量政策连续推出，市场交投感情大幅(fu)上升(sheng)，非银金(jin)融行业作为(wei)资本市场的紧张参(can)与者，后续有(you)望连续受益(yi)于市场情况改进。

招商证(zheng)券(quan)非银首席郑积沙(sha)认为(wei)，4月7日(ri)以来对资本市场全面呵护的政策有(you)力缓解了市场风险(xian)，带动投资空气积极向上。连系(he)市场多半个股处(chu)于相对低位，且活动性丰裕(yu)配景下，资本市场景气度有(you)望连续改进，券(quan)商的景气度和盈(ying)利或将迎来连续改进。

华夏证(zheng)券(quan)非银首席张洋认为(wei)，2025年(nian)后续时间内，证(zheng)券(quan)行业的整体经营情况有(you)望连续回暖，短期波动难撼中长期向好趋(qu)势。目前券(quan)商指数仍处(chu)于震荡整固期，静待(dai)下一(yi)轮下跌周期的开启；同时，市场各方积极保护资本市场安稳运行，估值再度走(zou)低为(wei)结构券(quan)商板块提(ti)供了良好契(qi)机。伴跟着后续增(zeng)量政策的连续推出、市场再度转强以及感情上升(sheng)，叠加行业基础面的连续改进，券(quan)商板块有(you)望迎来业绩(ji)与估值的“戴维斯双击”。

责编：战(zhan)术恒

排版：刘珺宇

校对：刘星莹

发布于：广东(dong)省