证券之星音讯，2025年5月20日冠中生态（300948）公布公告称浙商证券陈婷婷、中信证券王子昂、中邮基金邢儒风、平静洋证券资管罗一夫于2025年5月20日调研我司。

具体内容以下：

问：介绍公司基础情况、生态修复技术、项目案例等

答：二、 问交换

Q1在手订单数目？主要范例及分布区域？

2024 年全年新签及中标待签条约 15.2 亿元（联合体中标的以公司分工比例计），其中全域地皮综合整治项目中标金额 6.55亿元，已签定条约项目金额 7.51 亿元（联合体中标的以公司分工比例计）。主要分布在山东、云南及广西等地区。

Q2地皮整治类项目实行进度如何？有没有预支款大概进度款？款情况怎么样？

全域地皮综合整治项目与公司实行的其他项目相比，实行过程添加了地皮验收、报备入库、指标生意业务、拨付奖补或项目收益等环节，且项目体量一般较大，需分批、分阶段实行，因此项目实行进度绝对缓慢。公司已签定条约的部分地皮整治类项目，有根据施工进度进行款项领取的约定。截至 2024岁终，地皮整治类项目款约占该类项目应收账款的 88%。

展开剩余 80 %

Q3地皮整治类项目标款快慢有显着区域规律吗？一般的款周期是多久？

与项目条约签约条目、实行区域地皮验收入库手续和地皮指标生意业务活跃度等现实情况相关。一般 1-3年款。

Q4公司整体款怎么样？受化债影响大吗？下半年款规模有多大？

公司对应收账款采取多本领催收，加大了诉讼清欠力度以及处所政府化债办理的跟进气力，估计 2025年款会显著改善。化债政策对公司部分项目有积极影响，如公司部分待款项目受益于专项债或专项搀扶资金，款进度显着加速。

Q5有没有可能开展 ToC营业？

近年来，公司在夯实生态修复主业的同时也在积极贮备和结构零碳修建、温室栽培（设施农业）、污水和农林烧毁物处置惩罚设备设施等相关的技术和营业，以技术拓展运用增进家当链条延伸，积极增进已有研讨成果转化运用、构成内生增长力。公司也将积极寻求第二增长曲线，当令通过外延并购、投资入股等方式拓展新的营业。此外，公司将在前期多年经营结构海外市场的基础上，在中亚、中东等地区钻营上规模的海外订单落地实行，推进海外苗圃地建设与育苗事情等。

Q6工厂化育苗技术在海内有什么优势？

工厂化育苗是指人工可控，在一定的设施设备前提下，为动物供应相宜的发展情况，以草炭、珍珠岩、蛭石、秸秆等做育苗原料，通过机器化、智能化操纵，一次成苗，周年供给的现代化育苗体系。具有种苗质量好，定植以后缓苗快、产量高，本钱低、服从高，适于远间隔运输和机器化移栽，利于完成规模化临盆等优点。

Q7公司一季度毛利率降低，但是净利率下降的缘故原由？毛利率改善会连续吗？

一季度净利率下降主要为施工完成产值金额较少，且对应付债券新增计提财务本钱用度所致。在目前的营收规模下，单个较大项目标毛利率对公司整体的毛利率程度影响较大。

Q8对公司 3-5年营收规模有预期吗？

2025年，公司估计完成营业收入 2亿元-3亿元，较上年度增长 40%-110%；完成利润总额 0-500万元，较上年度增长 100%-110%。

Q9转债2024年2月份下修到底，其时的想法？未来是不是会考虑下修？

一方面 2024 年 2 月份前后整个 股市场极其低迷，公司股价最低下探至 7.03元/股，而可转债转股价格为 16.56 元/股，二者差异较大；另一方面，公司进展投资者可以或许认可公司的进展前景，通过可转债转股来分享公司经营进展的成果。若再次触发“冠直达债”转股价格向下修正条目，届时公司董事会将再次召闭会议决定是不是行使“冠直达债”转股价格向下修正权利。

Q10淄博、广西等地的地皮整治类项目垫付的资金主如果？

主要为前期事情经费、新增耕地核定费、地皮改进费、工程施工费、地皮房钱、青苗补偿费、农作物栽培及前期管护用度等。

Q11公司有什么降本增效的措施吗？

主要为连续推进邃密化和信息化经管，加强推销经管，实行经管层降薪，强化资金设计经管等。

Q12公司对市值经管的规划？

公司将继续聚焦主业，坚持全家当链的经营形式，提升公司在生态修复领域的合作力，提高公司整体红利能力；注重投资者长期连续报，当令采纳添加现金分红金额、股份购等方式馈投资者；公司将继续加强与投资者交换，按期到场券商交换会，以及其他多种形式的路演和推广流动，做好公司价值传播。

Q13若开展收并购，公司偏向于营业协同照样完整跨界？

公司目前在进展战略上照样要立足主业，借助资本市场进一步做大做强，推动募投项目加速实行，夯实生态修复主业的同时，增进已有研讨成果转化运用、构成内生增长力。公司也将积极寻求第二增长曲线，当令通过外延并购、投资入股等方式拓展新的营业。

Q14以后公司的市场合作策略？

以后行业内企业浩繁，项目羁系日趋严酷，对行业内企业而言，已往十几年集约式以工程驱动的快速增量进展形式将面对转变，转而融会新技术、新设备、新形式、新动力、数字与信息等各要素进行高质量进展，才能适应“求持久”的市场增长新逻辑。

Q15海外营业拓展是自派团队，照样与央国企合作？

在中亚地区，公司主要通过派驻市场和技术职员深入拓展营业。

冠中生态（300948）主营营业：公司聚焦生态情况建设主业,覆盖包含植被恢复、水土连结、防沙治沙、土壤修复、地皮整治、水情况治理等自然情况生态修复营业,以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工情况生态建设营业。

冠中生态2025年一季报表现，公司主营收入2283.2万元，同比下降31.87%；归母净利润-373.4万元，同比下降73.63%；扣非净利润-454.18万元，同比下降30.8%；负债率49.35%，投资收益19.0万元，财务用度520.49万元，毛利率42.36%。

融资融券数据表现该股近3个月融资净流出352.79万，融资余额淘汰；融券净流入0.0，融券余额添加。

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