5月伊始，人民币汇率显示强(qiang)劲。5月5日，离岸人民币对美圆汇率连续走高，盘中升穿7.19关口，一度下跌超200基点，最高升值至7.189，为2024年11月以来首次。同期美圆指数跌至100关口下方，日内小幅走贬。

“五一”假期期间(jian)，离岸人民币对美圆汇率升值幅度到达0.9%。分(fen)析人士指出(chu)，美国在“关税战”方面的立场有(you)所软化，推进离岸人民币大幅走强(qiang)，估计“五一”假期后，在岸人民币对美圆汇率会出(chu)现补涨过程。

离岸人民币走强(qiang)

连续前一交易日的升值走势，5月5日，离岸人民币对美圆汇率盘中强(qiang)势下行，从7.21关口上方升破7.19，最高升值至7.189。在触及(ji)升值高点后，离岸人民币对美圆汇率有(you)所回落，围绕7.2关口颠簸。停止当日17时25分(fen)，离岸人民币对美圆报7.2036，日内涨幅为0.11%。

美圆指数方面，在4月21日失守98美圆后，美圆指数止住下跌势头，小幅颠簸回升至100美圆邻近(jin)。停止5月5日17时25分(fen)，美圆指数日内下跌0.32%，报99.7174。消息(xi)面上，美国总统特朗普最新表示，受权商务部和美国商业代表马上启动程序，对所有(you)在国外制作的进入美国的电影(ying)征收100%的关税。消息(xi)发布后，美圆指数走低。

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回想4月外汇市场整体显示，受“对等关税”等外围要素影(ying)响(xiang)，4月全球经济与金融市场动荡加剧，人民币汇率、美圆指数一度齐跌。相较其他主流(liu)货币，人民币对美圆的走势较为稳定。在岸人民币对美圆汇率、离岸人民币对美圆汇率在颠簸中分(fen)别触及(ji)7.35、7.4关口下方，随后又强(qiang)势回升。

4月末美圆指数回调下跌，人民币对美圆汇率同步走强(qiang)。4月全月，在岸人民币对美圆汇率贬值幅度为0.2%，离岸人民币对美圆汇率微贬0.05%。

在北京(jing)财产经管行业协会特约研究员杨海(hai)平(ping)看来，近(jin)期离岸人民币对美圆连续走高的缘故原由主要在于美联储降息(xi)预期升温，美圆指数下探。同时，中美关税战和缓的旌旗灯号开释，激活了市场的乐观情绪。中央(yang)政治局集会则进一步强(qiang)化了政策调控决(jue)心，人民银行采用了稳定市场预期的政策措(cuo)施。

“这一走势反应了中国在内部冲击面前，处变没有惊，应对得当，已出(chu)现了积极变化；也反应了中国经济韧(ren)性足，人民币资产吸引力(li)强(qiang)的基本(ben)现实。”杨海(hai)平(ping)增补道。

西方金诚首席微观分(fen)析师王青表示，近(jin)期商务部对中美经贸对话磋商环境的回应，意味着近(jin)期美国在“关税战”方面的立场有(you)所软化，在一定程度上有(you)助于推进中美经贸对话，解(jie)决(jue)超高关税问(wen)题，这是近(jin)几个交易日离岸人民币大幅走强(qiang)的主要缘故原由。

就在5月2日，中国商务部表示，就关税问(wen)题，美方近(jin)期经过相关方面屡次主动向中方传递信息(xi)，进展与中方进行谈判。对此，中朴直在进行评价。

在岸人民币节后有(you)望补涨

北京(jing)商报记者注重到，5月2日，离岸人民币对美圆汇率连续走高，盘中一度大涨近(jin)700基点，最终单日升值幅度到达0.91%。按照7.2036这一报价(jia)计算，5月以来的3个交易日里，遭到关税或下降等乐观预期的驱动，离岸人民币对美圆汇率升值幅度已到达0.9%。

另从数据来看，一季度中国国内临盆总值（GDP）同比(bi)增长5.4%，比(bi)上年四序度环比(bi)增长1.2%。同期我外货物商业收支(chu)口10.3万亿元人民币，同比(bi)增长1.3%。其中，出(chu)口6.13万亿元，增长6.9%。经济数据显示亮眼，对人民币汇率形成(cheng)有(you)力(li)支(zhi)撑。

围绕人民币汇率，政策层面也有(you)最新亮相。人民银行副行长邹澜(lan)近(jin)日在国新办发布会上表示，从我国来看，经济开局良好，连续回升向好态势，金融系统保(bao)持妥当(jian)，金融市场展现出(chu)较强(qiang)的韧(ren)性，运转平(ping)稳。

邹澜(lan)强(qiang)调，下一阶段，人民银行将坚(jian)持以市场供(gong)求为基础、参(can)考(kao)一篮子货币进行调节、有(you)经管的浮动汇率轨制，坚(jian)持市场在汇率形成(cheng)中的决(jue)定性作用，增强(qiang)外汇市场韧(ren)性，稳定市场预期，加强(qiang)市场经管，坚(jian)决(jue)对市场顺周期行为进行纠偏，坚(jian)决(jue)对扰乱市场秩序行为进行处置，坚(jian)决(jue)提防汇率超调风险(xian)，保(bao)持人民币汇率在合(he)理均衡水平(ping)上的基本(ben)稳定。

进入5月后，人民币汇率后续又将是何显示？杨海(hai)平(ping)指出(chu)，判断人民币后续走势，既要窥察中美关税战及(ji)美联储的货币政策如何变化，也要考(kao)虑中国的应对措(cuo)施，还要考(kao)虑全球市场没有肯定性明显增大压力(li)景遇下的资金流(liu)向。4月中央(yang)政治局集会肯定了政策基调，‌人民银行汇率调控政策发力(li)，人民币汇率的短(duan)期颠簸有(you)所增强(qiang)，人民币资产在全球范围的吸引力(li)有(you)所上升，这是我们在乱云飞渡的事态中保(bao)持从容的底气。

王青估计，“五一”假期后，在岸人民币对美圆汇率会出(chu)现补涨过程。整体上看，接下来人民币走势将主要取决(jue)于两个要素：一是中美经贸对话磋商进展，二是美圆走势。考(kao)虑到围绕削减超高关税，未来中美还将经历复杂(za)曲折的博弈过程，人民币汇率也将随之颠簸，现在判断会出(chu)现连续性的单边升值为时髦早。没有过，伴随“对等关税”对美国经济冲击的逐步显现，美国对华关税立场另有(you)可(ke)能更为天真、务实，人民币贬值压力(li)最大的阶段可(ke)能已过去。

王青认为，未来人民币更可(ke)能出(chu)现一个与美圆走势相反的双向颠簸过程，但波幅会相对较小。与此同时，未来若(ruo)出(chu)现人民币汇率背离基本(ben)面的剧烈颠簸，监管层手中的各种稳汇率工具会及(ji)时出(chu)手。历史表明，这些政策工具可以或许起(qi)到有(you)效指导市场预期、提防汇率超调风险(xian)的作用。

北京(jing)商报记者 廖蒙(meng)

发布于：北京(jing)市