美联储的降息前景再添变数。

5月23日，2025年FOMC票委、美国芝加哥联储主席古尔斯比透露表现，短期内降息的门槛“略高”，但正在未来10至16个月内仍有可能降息。另外，美联储理事沃勒透露表现，如果特朗普政府的关税政策的影响能够稳定上去，预计将正在2025年下半年降息。但他同时警告称，如果特朗普政府规复更高关税程度，将严峻限定美联储利率政策的操作空间。

据最新消息，美国总统特朗普当地时间23日正在交际媒体上透露表现，发起自6月1日起对欧盟征收50%的关税。受此影响，欧美股市全线大跌，纳指、标普500指数盘初均跌超1%，欧洲斯托克50指数、法国CAC40指数均大跌超2%。

针对美联储持续停息降息的决定，号称“华尔街一哥”的摩根大通CEO杰米·戴蒙透露表现，美联储正在决定货币政策之前采取的张望立场是精确的。对冲基金桥水的首创人达利欧也透露表现，美联储处境艰难，不应当降息。

降息前景存正在变数之际，美联储的政策自力性获得了美国最高法院的支持。美国最高法院最新暗示，美联储是一个“结构独特的准私人实体”，美联储董事会成员将受到迥殊保护，不会被总统解雇。

美联储最新发声

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美东时间5月23日，2025年FOMC票委、美国芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）正在担当媒体采访时透露表现：“正在我们等待获得一些晴明信息的时候，我认为正在任何偏向上采取行动的门槛对我来说都略高一些。”

只管短期内降息的门槛“略高”，但古尔斯比认为，从现正在起10到16个月后，利率可能会比本日低很多。

但古尔斯比警告称，云云高的关税“对供应链来说将非常可骇”，他所正在辖区的商界领袖们广泛对关税感到焦虑。

值得注意的是，特朗普政府的关税政策再次出现庞大变数。特朗普23日称，欧盟正在贸易方面“很难打交道”，美欧之间的磋商故步自封。因此，他将发起自6月1日起对入口自欧盟的商品征收50%关税。

受此影响，美股开盘后，三大指数全线大跌，停止北京时间22:00，道指跌0.84%，纳指跌1.27%，标普500指数跌1%。大型科技股团体下挫，苹果、英伟达大跌超2%，微软、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉跌超1%。

欧洲股市亦全线重挫，欧洲斯托克50指数大跌2.15%，法国CAC40指数大跌2.18%，意大利富时MIB指数跌1.99%，德国DAX30指数跌1.77%，英国富时100指数跌0.57%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒22日正在担当采访时透露表现：“如果特朗普政府能把关税降至接近10%，并正在7月前敲定并落实全部事项，那么美联储就能够正在下半年逐步实施降息。若特朗普政府与市场各走各路规复更高关税程度，将严峻限定美联储短期利率政策的操作空间。”

他认为，与关税相关的任何通货收缩上升都将是暂时的。 但是，如果政府规复到更高的关税程度，这将“对通货收缩产生更大的影响，并将限定我们对短期利率采取任何行动的能力”。

由于关税、通胀和经济增长速率的不肯定性挥之不去，金融市场预计美联储要到9月份才会规复降息。沃勒透露表现，与他攀谈过的公司领导透露表现，他们能够担当现在10%的关税，但“没法应对”更高的比例。

“美联储不降息是精确的”

5月22日，摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称，由于美国经济面临地缘政治、财政赤字和物价压力等庞大风险，不排除美国经济陷入滞胀的可能性。

戴蒙当天正在上海举行的摩根大通环球我国峰会上发表了上述观点。他正在担当媒体采访时说：“我不认为我们处于最好状态。美联储正在决定货币政策之前采取的张望立场是精确的。”

本年以来，正在美国总统特朗普乱挥“关税大棒”的配景下，经济前景充满不肯定性，美联储也一直采取张望立场、保持利率稳定。美联储官员们认为，通胀和失业率双双上升的风险正正在加大。

戴蒙强调，“我认为通胀上升和滞胀的可能性比其他人认为的要高一些。”

戴蒙还透露表现，美国必须“解决赤字成绩”，他也透露表现不忧郁美圆的短期颠簸，但能理解人们可能会想要减持美圆资产。

对此，美国白宫国度经济委员会主任哈塞特回应称：“我不认同摩根大通CEO戴蒙有关存正在滞胀风险的观点。”

哈塞特透露表现，从基础上分歧意戴蒙的观点，“除非看到分析，否则我不会相信”。

本周早些时候，戴蒙曾警告称，市场和央行官员低估了美国创纪录的赤字、关税和国际告急事态带来的风险。他认为，通胀加重乃至滞胀的风险尚未被市场定价。

对冲基金桥水的首创人达利欧日前正在列席流动时，被问及鉴于现在美国的经济状态，美联储是不是有降息的空间。对此，达利欧透露表现，美联储处境艰难，不应当降息。

达利欧认为，美联储以后不应降息，降息并不是合适的货币政策选择。他指出，美联储处正在一个非常困难的境地，必要正在多种要素间进行权衡。以后存正在庞大的不肯定性，市场感情也正在好转，但实际上，实体经济自己还没有出现明显的成绩。所以，美联储的处境非常棘手。

捍卫美联储的自力性

近一段时间以来，美联储的政策自力性持续受到特朗普政府的挑衅，一度引发了市场高度告急。

美东时间5月22日，美国最高法院明白划定了总统权力边境：特朗普有权任用某些政府机构领导人，但该决定不涉及美联储。

美国最高法院当天以7—2的票数作出裁决，同意特朗普任用国度劳资关系委员会（NLRB）和功勋制保护委员会（MSPB）负责人。

同时，美国最高法院裁决保护美联储免受特朗普任用高级官员的影响，法院迥殊指出，美联储是一个“结构独特的准私人实体”。

美国最高法院强烈暗示，美联储董事会成员将受到迥殊保护，不会被总统解雇。

法院多半意见透露表现，总统能够任用行使行政权力的官员，但存正在有限破例。这项决定极可能会加强特朗普任用其他机构官员的能力，包含联邦贸易委员会(FTC)和联邦通信委员会(FCC)的官员。

美国最高法院强调，美联储正在政府机构中是唯一无二的。

法院补充说，美联储“是一个结构独特的准私人实体，遵循了美国第一和第二银行独特的历史传统。”‌美国第一银行和美国第二银行是美国历史上两次实验创建中央银行的积极，但两次均因政治原因失败，导致美国长期缺少央行，频仍遭受银行危机。

虽然美国最高法院没有明白克制特朗普或任何其他总统解雇美联储董事会成员，但它表明，总统如许做的任何积极都将面临最高法院现在成员的强烈抵抗。

责编：王璐璐‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校对：杨舒欣‍‍‍

公布于：广东省