阿里对云业务增速保持信心，电贸易务则要波动中长期市场份额。

5月15日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）发布2025财年第四季度（截至2025年3月尾）及全年财报。第四财季营收为2364.54亿元（325.84亿美元），同比增长7%，预估2379.1亿元；经调解EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比增长36%至326.16亿元，主要归因于收入增长和运营服从提拔，部分被对电贸易务和技术的投入添加所抵消。

截至2025年3月31日止财务年度业绩方面，收入9963.47亿元（1373.00亿美元），同比增长6%；经调解EBITA同比增长5%至1730.65亿元。

在随后的财报会上，云、电商和即时零售是分析师们较为关注的话题。阿里CEO吴泳铭在财报会上表示，第四财季集团剔除大润发和银泰外整体收入同比增长10%。在该季度内，阿里正式完成对高鑫零售和银泰百货的出售，基础形成了AI+云、电商、其他互联网平台业务的发展阵型。

吴泳铭说，公司对将来几个季度阿里云的营收增速保持在上升通道抱有比较强的信心。电贸易务方面，阿里电商奇迹群CEO蒋凡则表示，主要经营目标还是波动中长期的市场份额。

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即时零售的短期投资重点在新用户上

2025年4月30日，阿里将旗下淘宝“小时达”业务升级为“淘宝闪购”，并与饿了么团结推出超百亿补贴计划，正式加入即时零售大战。

对于“即时零售”业务投资的百亿元会流向哪些领域，又将如何影响相关业务的盈利本领。蒋凡表示，阿里期近时零售的赛道布局多年，有饿了么、盒马等业务，“即时零售的赛道异常大且发展迅速，淘宝有广泛的用户底子，黑白常天然地把即时零售作为一项新的服务或新的品类，纳入到平台上。过去一两周，无论是从规模增长还是服从体现上，淘宝闪购都超过预期，将来我们会看到更多‘远场’‘近场’与电商连系的可能性，我们会主动投资，把更多的淘宝用户转酿成即时零售的用户。”

在蒋凡看来，如许的新业务会让淘宝APP更活跃，阿里短期投资重点是在新用户上。

据悉，淘宝闪购走了一条“轻资产重协同”的路径，除全部开放饿了么供应同时，还面向淘宝天猫平台所有品牌电商商家开放，与品牌商家城市仓、线下门店合作，打通天猫官方旗舰店和“闪购”货盘及价格。

此前，一名淘宝闪购内部人士也向记者表示，“饿了么的仓配、算法、舆图等底子本领已经成熟，现在上线（4月尾）是抢占最佳时机，会合优势兵力协同尽力压上，这一直也是阿里做业务的风格。”

关于即时零售业务与618大促有怎样的协同，蒋凡回应道：“本年的618，还没有异常刻意地去将新业务与电贸易务做异常强地打通。”

蒋凡没有过量提及618，认为鄙人季度电话会上谈及618的结果更合适，但他也提到本年618的改变包括营销玩法的调解、结构上的新节奏等，进展能更好地顺应新的竞争情况。

据悉，本年天猫618第一波抢先购已于5月13日开启预售，节奏比去年提早一周。本年天猫618的原则是两个“最”，“最便宜、最简朴”，玩法、福利都会根据这两个原则来定。

财报显示，淘天集团该季度营收同比大幅增长9%至1013.69亿元，创六个季度新高，客户管理收入同比增长12%至人民币710.77亿元，主要由Take rate（泉币化率）同比提拔所带动，经调解EBITA同比增长8%至417.49亿元，三项指标均显著超越市场预期。另外，作为核心消费人群的88VIP会员人数超过5000万，实现同比双位数增长。

2025财年，淘天集团的经调解EBITA为1962.32亿元，同比增长1%，主要是由于客户管理服务收入的添加所致，部分被用户体验和科技的投入添加所抵消。

吴泳铭表示：“整体来讲，预期淘天集团的EBITDA在将来的几个季度会随着整体竞争态势的变化继续有肯定的波动。”

塑造以科技为核心动力的第二增长曲线

财报会上，分析师提出，企业云服务方面较难变现，在阿里云接入DeepSeek之后，是否看到客户行为的改变，比如有些企业过去不太乐意“上云”，但由于AI技术的出现，开始乐意将事情流转移到云上。

对此，吴泳铭说，上季度，云业务的营收增速提拔到了18%，主要是受害于AI相关需求的带动，“从数字下去看，与AI相关的需求已经连续七个季度保持三位数的增长，大部分增长实在来源于很多新的企业在使用我们的AI服务。”

吴泳铭分享了AI领域的两大最新趋势，一是在大中型企业，AI应用开始从内部零碎向用户侧场景渗透；二是主动使用AI产品的客户，从大中型企业延展到大量中小企业，“2026财年，我们将继续聚焦电商、AI+云的核心业务增长，面向中长期，塑造以科技为核心动力的第二增长曲线。”

截至2025年3月31日止季度，阿里云收入为301.27亿元，同比增长18%。该季度，整体收入（不计来自阿里巴巴并表业务的收入）的同比增长加速至17%。这一增长势头主要由更快的大众云业务收入增长所带动，个中包括AI相关产品采用量的提拔。

此前，阿里宣告将来三年将投入超过3800亿元用于扶植云和AI硬件底子办法。财报显示，本季度阿里资本开支继续保持高强度，支持AI在千行百业加速应用落地。从财报会上显露出的信息，近期，我国工商银行已正式选择阿里云PolarDB数据库作为其全行级交易型分布式数据库。

阿里方面表示，在千行百业强劲的AI需求带动下，阿里云全年收入实现同比双位数增长，到达1180亿元。

在其他业务分部表现方面，菜鸟集团该季度收入为215.73亿元，同比下降12%。这反应了阿里的电贸易务进一步整合物流服务的结果。2025财年，菜鸟收入为1012.72亿元，同比添加2%，经调解EBITA 3.20亿元，同比下降78%，主要是由于跨境物流履约解决计划的利润下降所致。

阿里本地生存集团收入同比增长10%至161.34亿元，由高德和饿了么的订单增长，和市场营销服务的收入增长所带动。截至2025年3月31日止季度，整体亏损同比持续收窄，这得益于规模的扩大，和由运营服从提拔带来的单位经济效益改善。2025财年，阿里本地生存集团收入670.76亿元，同比增长12%，经调解EBITA亏损36.89亿元（508百万美元），2024财年为亏损98.12亿元。

阿里大文娱集团收入为55.54亿元，同比增长12%，主要由电影及娱乐业务的强劲表现及优酷广告收入增长所带动，该季度，大文娱集团的经调解EBITA转正，主要由优酷实现盈利所带动。2025财年，大文娱集团收入为222.67亿元，同比增长5%；经调解EBITA为亏损5.54亿元，2024财年为亏损15.39亿元，主要是由于优酷的亏损收窄所致。

截至2025年3月31日，阿里的员工总数为12.432万人，去年同期为19.432万人，员工数量的减少主要是由于高鑫零售的出售及终止归并所致，部分被新的招聘所抵消。

财报表露，根据股份回购计划，阿里2025财年以119亿美元回购了11.97亿股平凡股，成为回购力度最大的中概股之一。同时，阿里宣告派发2025财年年度股息和特别股息总计46亿美元，持续兑现提拔股东报答的答应。

截至美东时候5月15日收盘，阿里跌7.57%，报123.900美元/股。

发布于：上海市