军(jun)工再现超(chao)预期事件驱动！

今天早(zao)盘，军(jun)工板块再度大涨。中(zhong)国船舶盘中(zhong)触(chu)及涨停，昆船智能、航天南湖、中(zhong)航成飞、华如(ru)科技、雷(lei)科防务、七一二、成飞集成、天箭(jian)科技、贵航股份等超(chao)30股封板或涨幅超(chao)10%，军(jun)工ETF大涨近(jin)6%。

在(zai)印巴辩论局势缓和的背景(jing)之下，军(jun)工板块再度强势着实超(chao)出预期。那(na)么，究(jiu)竟发生了什么？首(shou)先，《人民日报(bao)》昨日发表《加速解放和进展新质战斗力》一文提(ti)出，当前，新一轮科技革命和产业变(bian)革蓬勃进展，大量高新技术兵器用于实战，智能技术、无人装备、大数据(ju)应用等成为战斗力新的增进点。其(qi)次(ci)，2024年全球军(jun)贸贩卖额1116亿美元，潜力比较大。

军(jun)工再度暴涨

今天早(zao)盘让人意外的还是军(jun)工的暴涨，在(zai)印巴辩论局势缓和的背景(jing)之下，军(jun)工板块依然迎来了大反(fan)攻，军(jun)工ETF一度涨近(jin)6%，超(chao)30只股票封板或涨幅超(chao)10%。

展开剩(sheng)余 74 %

《人民日报(bao)》刊发文章称，当前，新一轮科技革命和产业变(bian)革蓬勃进展，大量高新技术兵器用于实战，智能技术、无人装备、大数据(ju)应用等成为战斗力新的增进点。深(shen)入研究(jiu)古代战争特点纪律，加速解放和进展新质战斗力，既是建(jian)设一流(liu)军(jun)队的紧急课题，也是打赢未来战争的时(shi)代请求。近(jin)年来，从(cong)一系列自主研发的新装备、新兵器陆(lu)续列装部队，到智能化无人化、网络电磁空间等新域新质作战力量赓续进展，我军(jun)正扭住科技创新的“牛鼻子”，攻克一个个“娄山(shan)关”“腊子口(kou)”，将新质战斗力进展的命脉牢牢掌握(wo)在(zai)自己手中(zhong)。

另外，数据(ju)显示，2024年全球军(jun)贸贩卖额1116亿美元，美国出口(kou)额423.3亿美元，占(zhan)比37.92%。很多机构以为，受印巴地缘(yuan)辩论影(ying)响，军(jun)贸潜力可能比较大。

从(cong)资金层面情(qing)况来看，上周被动基金规模及份额有所提(ti)升，且杠杆(gan)资金相较上周显著增加，整体资金面呈现改(gai)善(shan)趋势。华福证券以为，考虑到军(jun)工行业2025年的强需求规复预期及肯定性，看好后续资金面进一步优化。估值层面，截至(zhi)5月9日，申万(wan)军(jun)工指(zhi)数五年维度看，当前市盈率TTM（别除负值）65.06倍，分位(wei)数88.63%，叠加2025年行业基本面强规复预期，当下时(shi)点军(jun)工板块具有较高配置价值比。

趋势切实其实向好

中(zhong)航证券以为，本次(ci)印巴政治辩论，对于军(jun)工行业的间接影(ying)响集中(zhong)在(zai)军(jun)贸领域，在(zai)中(zhong)长期维度上，将进一步加强全球军(jun)贸逻辑，带来国防军(jun)工市场上限突破。美国关税覆盖之广、力度之大，将使得全球局限地缘(yuan)政治局面不肯定性加大，历史上，1930年《斯姆特-霍利关税法》导(dao)致全球贸易崩(beng)溃，间接催化了日本军(jun)国主义崛起和二战爆发，逆全球化下，各国安全诉求进一步提(ti)升，全球军(jun)贸逻辑获得强化。

对于中国而言，随着中国自身产品竞争优势与生产能力的赓续提(ti)升，之前国内产能倾向于解决内需的情(qing)况有望逐步改(gai)变(bian)，叠加部份国家的军(jun)贸出口(kou)萎缩导(dao)致其(qi)下游(you)客户需求存在(zai)缺口(kou)、全球战争形态的演化(bian)、中国政策出台引导(dao)军(jun)贸出口(kou)合规进展等要素，中国军(jun)贸短期内有望持续增进，并在(zai)“十四五”末期由规复式增进向供需共振驱动增进转变(bian)。

另外，2025年以(yi)来，中(zhong)航工业、航天科工、兵器装备、中(zhong)国电科、中(zhong)航技、中(zhong)国船舶工业贸易、中(zhong)国北(bei)方工业等军(jun)工集团和军(jun)贸公(gong)司纷纭将军(jun)贸作为其(qi)主责(ze)主业或核心任务，陆(lu)续围绕军(jun)贸业务开展交流(liu)与合作，高质量推进军(jun)贸工作。

从(cong)部份企业年报(bao)公(gong)告经营计划来看，亦凸显2025年经营信心。部份企业功绩指(zhi)引增速明显，如(ru)远火领域北(bei)方导(dao)航年报(bao)计划2025年计划实现营业收入50亿元（2024年实现27.48亿元）、利润总额3亿元（2024年实现0.83亿元）、中(zhong)兵红(hong)箭(jian)公(gong)告2025年计划实现营业收入87亿元（2024年实现45.69亿元）。

中(zhong)航证券表示，年初以(yi)来，高空经济、商业航天、深(shen)海科技、大飞机、军(jun)事智能化等主题高度活泼。这些大军(jun)工新域新质主题仍将会赓续深(shen)化、反(fan)复演绎；同时(shi)，陪同着军(jun)工基本面有望迎来持续回暖，主题活泼+功绩提(ti)振，将构成未来较长一段时(shi)间的二重奏(zou)，共同推动军(jun)工整体行情(qing)的再次(ci)到来。

不过，也有阐明指(zhi)出，近(jin)期军(jun)工股涨幅较大，参(can)与这类题材可能需要注(zhu)意一下节(jie)奏(zou)，否(fou)则也很(hen)容易在(zai)波动中(zhong)失去机会。

责(ze)编： 战术恒

排版：罗晓霞(xia) ‍‍‍

校对：高源(yuan) ‍‍‍

发布于：广东省