在(zai)特朗普政府挥动的(de)关(guan)税大棒与日元升值的(de)双重压力下，丰田汽车预(yu)计2026财年（2025年4月1日至2026年3月31日）净利润同比骤降34.9%至3.1万(wan)亿日元。若(ruo)预(yu)期落地，这一数字没有(bu)仅将创下其近十(shi)年最(zui)大跌(die)幅，更折射出全球化退潮中传统制造(zao)业巨子的(de)生存困境。

作为全球最(zui)大的(de)汽车制造(zao)商，丰田的(de)利润预(yu)警犹如行业的(de)一面(mian)棱镜，将贸易保护(hu)主(zhu)义(yi)、技术路(lu)线分歧与产业格(ge)局重构的(de)多重抵牾投射在(zai)每(mei)一个从业者面(mian)前。

当(dang)地时候2025年5月8日，日本东京，丰田汽车首席执(zhi)行官佐藤恒治在(zai)公司财报旧事(wen)发布(bu)会上发言(yan)。

特朗普政府自(zi)2025年4月起实(shi)施的(de)25%汽车及零部件关(guan)税，精准打击了包括丰田等车企在(zai)内的(de)全球化生产模式。每(mei)年从日本出口至美(mei)国的(de)53万(wan)辆汽车中，高(gao)利润的(de)雷克萨斯占比达20%，而每(mei)辆进口车将新增3200美(mei)元关(guan)税成本，远超紧凑型SUV的(de)均匀利润空间。

展开盈余 68 %

尽管丰田已初步(bu)计入2025年4-5月1800亿日元的(de)关(guan)税损失(shi)，但其依附日本本土6万(wan)家供应商的(de)“300万(wan)辆生产体(ti)系”正面(mian)临风险。而即便丰田想“迎合”特朗普的(de)意愿(yuan)在(zai)美(mei)国本土生产，但考虑到雷克萨斯等高(gao)溢价车型因工艺复杂性，以及美(mei)国生产工人“疏松”的(de)工作方式，恐怕(pa)难以快(kuai)速本地化。因此，短(duan)期内其关(guan)税成本只能内部消化，这或将直接导致北美(mei)市场营(ying)业利润率从2024年的(de)12%骤降至0.6%。

日元对美(mei)元升值进一步(bu)加剧了丰田的(de)财政(wu)困境。2024年日元升值18%，使北美(mei)营业(wu)营(ying)业利润减少12亿美(mei)元，而2026财年预(yu)计美(mei)元贬值将进一步(bu)侵蚀7450亿日元利润。这种货币政策的(de)“剪(jian)刀差”效(xiao)应，使丰田在(zai)汇率对冲计谋上的(de)容错空间日趋逼仄。

另外一方面(mian)，尽管丰田的(de)混淆动力车型仍贡献42%的(de)全球销量，但纯电车型仅占2%的(de)份额(e)。特朗普政府对我国产电池组件加征10%关(guan)税的(de)政策，迫使丰田在(zai)美(mei)国市场的(de)营业(wu)必须(xu)加快与我国供应商脱钩。而在(zai)我国市场上，丰田加快本土化计谋下的(de)新一代bZ系列(lie)产物——铂智3X、铂智7、bZ5等新车型在(zai)智能化与成本控制上固然有了长足进步(bu)，但短(duan)期内仍然难以面(mian)比拟亚迪这样的(de)成本狂魔。

为规避关(guan)税，丰田正以12亿美(mei)元扩建美(mei)国肯(ken)塔(ta)基工场，计划将RAV4的(de)北美(mei)产能会合度从40%提拔至80%，并推动零部件本地化率从40%提拔至60%。这种“区域化闭环(huan)”计谋能节约(yue)单车成本1700美(mei)元，但需承担1500美(mei)元/辆的(de)固定成本增加，且核心部件如混淆动力控制单位仍需依附日本电装（Denso）工场。显(xian)然，产业链深度调解从来没有(bu)能一蹴(cu)而就。

特朗普近期豁(huo)免钢铁(tie)铝(lu)关(guan)税及允许3.75%关(guan)税赔偿的(de)政策，为丰田争取了喘息空间。但其北美(mei)电池工场建设依附美(mei)国本土供应链成熟度，而当(dang)前美(mei)国电池产能仅能满足需求(qiu)的(de)三分之一，技术工人短(duan)缺与基建滞后可能拖累转型历程。

丰田的(de)利润预(yu)警，俨然是汽车产业“后全球化时代”的(de)一个缩影。当(dang)关(guan)税壁垒庖代自(zi)由(you)贸易协定，当(dang)区域化生产替换全球分工，传统巨子被迫在(zai)效(xiao)率与安全之间重新决议。数据显(xian)示，日本车企在(zai)美(mei)国销售(shou)的(de)590万(wan)辆汽车中，约(yue)半数依附进口，这种结构性脆弱在(zai)政治周期更迭中愈(yu)发凸显(xian)。

正如特朗普所(suo)说(shuo)，“我(wo)们每(mei)年向日本采办数百万(wan)辆汽车，而日本只采办我(wo)们几百辆汽车”，特朗普政府“美(mei)国含量”要求(qiu)的(de)政策导向，正将汽车产业从“成本优先”推向“地缘优先”，迫使企业将供应链安全置于利润最(zui)大化之上。

作为全球销量和利润均排名(ming)首位的(de)车企，丰田的(de)困境与突围具(ju)有行业标本意义(yi)。其若(ruo)能在(zai)2027年前完成北美(mei)产能重新布(bu)局与固态电池量产，或可借助混淆动力与新一代纯电车型的(de)技术护(hu)城河实(shi)现软着陆；反(fan)之，若(ruo)继续纠结于技术路(lu)线争议与地缘博弈的(de)没有(bu)肯定性，其全球霸主(zhu)地位将随着利润率的(de)连续萎缩而面(mian)临挑战。

发布(bu)于：上海市