5月7日，群众(min)银行行长潘功胜(sheng)在国新办公布会上(shang)表示，前(qian)期群众(min)银行会同有关部分研讨推出债券市场(chang)“科技板”，支撑金融机构、科技型(xing)企业、私募股权(quan)投资机构等三类主体刊行科技立异债券。债券市场(chang)“科技板”相关政策和(he)筹备(bei)事情已基本完成。

潘功胜(sheng)引见，目前(qian)市场(chang)各方响(xiang)应(ying)非(fei)常积极，积极与群众(min)银行与证(zheng)监会沟通。目前(qian)有近500家市场(chang)机构计(ji)划刊行超过3000亿元科技立异债券。

有业内(nei)人士(shi)指出，以科技立异债券为引领，可建立“股债联动”的综合支撑系统，无效匹配科技型(xing)企业各阶段融资需求(qiu)。而债券市场(chang)“科技板”聚焦(jiao)国家科技战(zhan)略需要，加大对具有紧张影响(xiang)力的科技家当和(he)科技型(xing)企业融资支撑力度。其中，重点支撑的科技家当将包含人工智(zhi)能、大数据与云(yun)计(ji)算(suan)、集成电路、工业母机、量子技能、生物技能等。

建立“股债联动”综合支撑系统 匹配科技型(xing)企业各阶段融资需求(qiu)

在业内(nei)人士(shi)看来，群众(min)银行、证(zheng)监会立异推出债券市场(chang)“科技板”，立异丰富产品(pin)系统和(he)完善轨制规则，针对科技型(xing)企业融资需求(qiu)特点和(he)股权(quan)投资机构投资特点，推出债券市场(chang)“科技板”，并创设政策性工具，以科技立异债券为引领，建立“股债联动”的综合支撑系统，无效匹配科技型(xing)企业各阶段融资需求(qiu)。

睁开剩余 82 %

以后(qian)，我(wo)国金融支撑科技立异的多(duo)元化融资系统正在加速形(xing)成，但与科技立异需求(qiu)相适(shi)应(ying)的金融供应还存在一(yi)定差异。我(wo)国债券市场(chang)总规模到达183万(wan)亿元，位居天下第二，具有资金筹集规模大、本钱低、期限长的特点，投资者浩繁(duo)、市场(chang)成熟度高，能够为科技立异范畴供应越发高效、便捷、低本钱的增量资金。

“已往一(yi)段时候，受各种因素(su)影响(xiang)，私募股权(quan)投资机构、创投机构等股权(quan)投资机构在募资、投资、加入等方面存在一(yi)些难题。”有业内(nei)人士(shi)指出，以债券市场(chang)为切入(ru)点，支撑投资经验丰富的头部私募股权(quan)投资机构、创投机构等刊行5+3、5+5等长期限债券，这些债券可达10年甚至(zhi)更长，有益于(yu)股权(quan)投资“募投管退”形(xing)成良性循环(huan)，培养壮大耐(nai)心资本。同时，股权(quan)投资机构经过债券市场(chang)等多(duo)渠道召募资金，也减少了对当局性资金的过分依赖，进(jin)一(yi)步提拔了投资服从。

允许刊行人灵活选择刊行方式 建立适(shi)合科技立异范畴评级方法

业内(nei)人士(shi)指出，科技型(xing)企业临盆经营具有轻(qing)资产、高投入(ru)、长周期的特点，私募股权(quan)投资机构、创投机构的投资周期长，债券刊行人希望从债券市场(chang)获得长周期、低本钱、偿付灵活的资金，以更好匹配科技立异范畴投融资需求(qiu)。

据贝壳财经记者获悉，考(kao)虑到刊行人的诉求(qiu)，有关部分在进(jin)行轨制计划(ji)时，对刊行环(huan)节作了有针对性的安排。如允许刊行人灵活选择刊行方式，立异设置含权(quan)结(jie)构、刊行缴款、还本付息等条款；简化信息表露(lu)规则，允许刊行人与投资人商定豁免表露(lu)事项(xiang)；冲破传统以资产规模为重心的评级思路，建立适(shi)合科技立异范畴的评级方法；丰富名誉(yong)风险(xian)管理工具，支撑金融机构和(he)专业名誉(yong)增进(jin)机构创设名誉(yong)风险(xian)缓释工具，支撑债券刊行和(he)投资交(jiao)易。这将无效提拔科技立异债券刊行服从和(he)融资可得性。

同时，为进步市场(chang)投资积极性，有关部分还勉励金融机构、资管机构、社保基金、企业年金、保险(xian)资金、养老金等资金积极参与投资，勉励创设与科技立异债券指数以及与相关指数挂钩的产品(pin)，指导扩大投资者局限(wei)。

别的，有业内(nei)人士(shi)泄漏(lu)，债券市场(chang)“科技板”还将优化科技立异债券做市机制，为科技立异债券供应特地的做市报价服(fu)务(wu)，建立承销、做市联效果制，适(shi)当减免科技立异债券底子设施(shi)服(fu)务(wu)用度(yong)，将科技立异债券纳入(ru)科技金融服(fu)务(wu)成效评估，进步科技立异债券交(jiao)易活泼度。

创设风险(xian)分管工具 支撑科技型(xing)企业和(he)股权(quan)投资机构刊行债券

股权(quan)投资机构在支撑科技立异，特别(bie)是(shi)促进(jin)资本形(xing)成方面施展着枢纽作用(yong)。据统计(ji)，股权(quan)投资机构参与支撑过我(wo)国近九成科创板上(shang)市公司和(he)六成创业板上(shang)市公司。然则(shi)股权(quan)投资机构并没有是(shi)债券市场(chang)常规的刊行主体，单由其本身发债融资可能期限较短、本钱也相对对照高。

2018年，经国务(wu)院批准，群众(min)银行设立民(min)营企业债券融资支撑工具（即“第二支箭”），经过供应担保等增信方式支撑民(min)营企业刊行债券，取(qu)得了良好效果。

有业内(nei)人士(shi)泄漏(lu)，此次(ci)为了支撑股权(quan)投资机构在“科技板”刊行长期限债券融资，群众(min)银行会同证(zheng)监会自创(jian)2018年设立民(min)营企业债券融资支撑工具（也即“第二支箭”）的经验，创设科技立异债券风险(xian)分管工具。

“该工具由群众(min)银行供应低本钱再存款资金，可采办科技立异债券，有力支撑科技型(xing)企业和(he)股权(quan)投资机构发债。”上(shang)述业内(nei)人士(shi)泄漏(lu)，同时，风险(xian)分管工具与地方当局、市场(chang)化增信机构等一(yi)起，采取(qu)多(duo)样化的增信措施(shi)，配合参与分管债券投资人的违约损失风险(xian)，这能够无效降低股权(quan)投资机构的发债融资本钱，支撑其刊行更长期限如8年期、10年期的债券。

据悉，对于(yu)具有硬科技实(shi)力、发展前(qian)景(jing)好但前(qian)期较少在债券市场(chang)融资的民(min)营科技型(xing)企业，单凭本身发债融资可能存在一(yi)定难题，能够运用(yong)“第二支箭”供应担保增信支撑。

别的，业内(nei)人士(shi)泄漏(lu)，科技型(xing)企业和(he)股权(quan)投资机构对地方经济高质量发展具有紧张推动作用(yong)，推动他们乐成刊行科技立异债券，需要各方施展协力，特别是(shi)科创家当发达地区的地方当局部分的政策协力。地方当局可依托(tuo)本身财力，经过设立风险(xian)赔偿基金或者出台其他优惠政策措施(shi)，为科技立异债券刊行供应贴息、当局性融资担保等支撑措施(shi)，配合促进(jin)债券市场(chang)“科技板”扶植。金融机构也可创设市场(chang)化增信措施(shi)，与政策工具配合为科技立异债券刊行供应支撑。这样的举(ju)措也向社会宣示了地方支撑科技立异的决心，带(dai)动更多(duo)市场(chang)化资金投早(zao)、投小、投长期、投硬科技，营造更好的市场(chang)氛围(wei)。

加大对科技立异范畴支撑力度 预(yu)计(ji)能发生三重效果

据贝壳财经记者了解，为了激励市场(chang)主体投资科技立异债券，群众(min)银即将把科技立异债券纳入(ru)金融机构科技金融服(fu)务(wu)质效评价。

据引见，一(yi)是(shi)指导科技要素(su)密集地区将科技立异债券投资、承销、刊行等指标纳入(ru)对金融机构科技金融服(fu)务(wu)效果评估机制中，促进(jin)重点地区金融机构做好科技立异债券相关事情。二是(shi)建立全国性银行科技金融服(fu)务(wu)质效评价定期通报机制，指导重点金融机构加大科技立异债券投资、承销和(he)刊行力度。

有业内(nei)人士(shi)指出，科技金融是(shi)“五篇大文章”的首(shou)篇，此次(ci)有关部分鼎力大举推动科技立异债券发展，加大对科技立异范畴的支撑力度，预(yu)计(ji)能发生三重效果。

第一(yi)，减缓股权(quan)投资行业筹资逆境(jing)，带(dai)动投早(zao)、投小、投长期、投硬科技。有研讨预计(ji)，此次(ci)有望带(dai)动更多(duo)社会资本进(jin)入(ru)科技立异范畴，推动私募股权(quan)融资市场(chang)与股票刊行交(jiao)易市场(chang)相互促进(jin)和(he)良性循环(huan)。同时，经过为股权(quan)投资机构供应中长期稳定资金，能够无效促进(jin)股性资金增加陪伴企业发展的“耐(nai)心”，进(jin)一(yi)步提拔了对科技型(xing)企业全生命周期的金融支撑。

第二，形(xing)成政策宣示效应(ying)，提振(zhen)资本市场(chang)信心。此次(ci)，我(wo)们会同证(zheng)监会创设了科技立异债券风险(xian)分管工具，将债市资金引入(ru)股权(quan)投资行业，支撑培养优质科创企业。有益于(yu)形(xing)成资本市场(chang)投资主线(xian)，增强市场(chang)信心，促进(jin)更多(duo)民(min)间资本、当局基金等社会投资进(jin)入(ru)科技立异范畴。

第三，支撑更多(duo)民(min)营企业加强自主立异。科技立异范畴中，民(min)营企业是(shi)充斥活气和(he)创造性的紧张组(zu)成部分。科技立异债券的刊行，将带(dai)动更多(duo)资金支撑民(min)营企业展开科技立异流动，助力培养新质临盆力。

新京报贝壳财经记者 姜樊

编辑(ji) 王进(jin)雨

校正 杨利

公布于(yu)：北京市