受关税影响小、兼具防御属(shu)性的“优良错杀股”有哪(na)些？

2025年4月初，美国(guo)当局宣布对我国(guo)输美商品征收(shou)所谓“对等关税”，引发环球市(shi)场巨震；4月下旬，特朗普考虑对华关税分级方(fang)案。

4月以(yi)来，A 股市(shi)场大幅(fu)震动(dang)。因面临(lin)关税成(cheng)本(ben)上升、订单减少(shao)等风(feng)险，拥有境外收(shou)入的A股被投资者视为贸易摩擦中的承压(ya)对象，股价受发急情绪影响加速下探。记者梳理发明，出海相干个股中，部分个股出口地为欧洲、东南亚，部分个股对美国(guo)出口占比极小乃至无业务来往，哪(na)些个股被“错杀”？

记者连系财政信息以(yi)及个股针对关税影响的回复，筛(shai)选受关税影响小、兼具防御属(shu)性的“优良错杀股”。

出海相干个股受关税影响显(xian)著(zhu)

2025年4月，上证指数下跌1.7%，沪深300指数跌3%，两大指数月度跌幅(fu)创下近3年同期新高。个中4月7日，上证指数、沪深300指数跌幅(fu)均凌驾7%，跌停股数目凌驾3000只。

值得一提的是，4月7日跌停个股中，近七成(cheng)存在境外业务收(shou)入（以(yi)2024年数据计算(suan)），比亚迪、立讯精(jing)密、洛阳钼业等市(shi)值超千亿元的个股也罕见跌停。

睁开盈余 83 %

关税政策对出海相干个股的股价影响有多大？凭据Wind数据，剔除ST股（含*ST股）以(yi)及上市(shi)未凌驾半年的个股，按2024年境外业务收(shou)入占比（境外业务收(shou)入占营业总收(shou)入比例(li)）分类，计算(suan)相干个股2025年4月份的平均涨(zhang)跌幅(fu)。效果显(xian)示，境外业务收(shou)入占比越高，股价平均跌幅(fu)相对越大。2024年境外业务收(shou)入占比凌驾70%的个股，4月份平均跌幅(fu)凌驾5%；境外业务收(shou)入占比在70%及以(yi)下个股，4月份平均跌幅(fu)均在2%以(yi)上；无境外业务收(shou)入的个股4月平均跌幅(fu)最小。

举例(li)来看(kan)，移为通信2022年至2024年境外业务收(shou)入占比连续凌驾85%，本年4月份跌幅(fu)凌驾15%。赢合科技2022年至2024年境外业务收(shou)入占比位于40%至50%之(zhi)间，本年4月份跌幅(fu)也凌驾15%。有友食物4月份以(yi)来股价涨(zhang)幅(fu)凌驾25%，公司业务集中在国(guo)内。

这些股或被“错杀”

从上文阐明看(kan)出，出海相干个股受到加征关税影响显(xian)著(zhu)。但必要指出的是，不少(shao)个股在投资者关系(xi)互动平台或业绩说明会上透露表现，与(yu)美国(guo)没有业务来往，或美国(guo)业务占比极低，意味着加征关税对业务的影响无限。

据证券(quan)时报·数据宝统计，4月以(yi)来，投资者关系(xi)互动平台（别的公然场合）回复含有“关税影响无限”“无影响”枢纽词，或出口美国(guo)业务收(shou)入占比低于5%的个股有240余只；个中，4月份跌幅(fu)凌驾3%的个股（剔除ST股、*ST股及上市(shi)未过半年个股）接近140只，占比约(yue)六成(cheng)；108只个股跌幅(fu)凌驾5%。

从行业分布来看(kan)，上述108只个股（下称(cheng)“错杀股”）主要分布在电子、机械设备、电力设备三大行业，分别包罗28股、14股、13股；别的，基(ji)础化工、医药生物行业也均有10只及以(yi)上个股。

从单只个股来看(kan)，上述“错杀股”中，4月份跌幅(fu)凌驾15%的个股有23只；个中，麦格米特、淳中科技、中科蓝(lan)讯4月份跌幅(fu)均凌驾25%。

以(yi)麦格米特为例(li)，公司回复投资者，间接外销绝大部分是供(gong)应印度、日韩、东南亚、欧洲等非美国(guo)地区，目前(qian)间接向美国(guo)出口销售的业务占公司总营收(shou)比例(li)低于3%，且个中大多数为可豁(huo)免(mian)关税的医疗电源产品，关税政策影响无限。

“优良错杀股”出炉 超七成(cheng)2025年业绩无望高速增进

在不少(shao)业内人士看(kan)来，关税政策变动给市(shi)场带来了不肯定性。广发基(ji)金透露表现，一些行业和个股因市(shi)场情绪被“错杀”，虽然他们对美国(guo)的实际(ji)业务敞口其实不大，但与(yu)大盘一路承受了发急下跌的压(ya)力，这些个股或有修复机遇。从行业层面来看(kan)，本(ben)轮被“错杀”的行业，能够(yi)分成(cheng)非出口型顺周期行业、有海外产能布局的行业、国(guo)产替换(dai)主线行业、部分被“错杀”的成(cheng)长型行业。

“错杀股”中，部分个股兼具防御性（连续分红(hong)）以(yi)及成(cheng)长性（业绩增进），这些个股或在股市(shi)中具有增进潜力。

据数据宝统计，截至4月30日，上述“错杀股”中，2024年存在出海业务；2024年及2025年一季度净利润及增幅(fu)均为正值，且机构一致展望2025年净利润增幅(fu)凌驾20%；2022年至2024年连续分红(hong)；4月份股价跌幅(fu)凌驾5%的个股有17只（下称(cheng)“优良错杀股”）。

详细来看(kan)，这17只“优良错杀股”中，有7股4月份跌幅(fu)凌驾10%，立讯精(jing)密、歌尔股分、天(tian)孚(fu)通信跌幅(fu)居前(qian)。立讯精(jing)密4月份股价下跌24.55%，公司回复投资者，关税政策对公司影响无限，且辟(pi)谣(yao)计划(hua)在美国(guo)投资建厂的相干传闻。

从业绩来看(kan)，新易盛、美力科技、歌尔股分等5股2024年净利润翻倍；新易盛、胜(sheng)宏科技2025年一季度净利润增幅(fu)凌驾100%，且获机构一致展望2025年净利润增幅(fu)无望凌驾100%。包含新易盛、胜(sheng)宏科技在内，17只“优良错杀股”中有13股获机构一致展望2025年净利润增幅(fu)无望凌驾30%，数目占比超七成(cheng)。

17只“优良错杀股”中不乏高股息率个股，按照期末收(shou)盘价计算(suan)，2024岁终股息率凌驾3.5%的有岱(dai)美股分、优利德；2024岁终股息率凌驾2%的有快克智能、宁(ning)德时代(dai)。

从行业概(gai)念来看(kan)，这17只“优良错杀股”中有触及自主可控的个股，比如歌尔股分、立讯精(jing)密、宁(ning)德时代(dai)，这3只个股2022年至2024年境外业务收(shou)入占比均凌驾30%。

宁(ning)德时代(dai)动力电池使用量连续多年排名环球第一，公司透露表现，2024年以(yi)来已经凭据环境变化提早(qian)做了预案，公司判断，关税政策对业绩影响较小，公司正在与(yu)客(ke)户(hu)积极协商解决方(fang)案。

立讯精(jing)密是消耗(fei)电子精(jing)密制造龙头，公司董(dong)事长曾透露表现，公司在高速互联领域冲破海外业务封锁，进入环球主流云厂商及设备运用客(ke)户(hu)的供(gong)应池。

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来源：数据宝

责编：刘珺宇

校对：苏焕文 ‍‍‍‍‍‍

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