湘财股份吸收合并大智慧正在积极促进中。

4月28日，湘财股份和大智慧双双发布通告，自3月28日发布湘财股份吸收合并大智慧以来，湘财股份和大智慧及有关(guan)各(ge)朴直在积极促进本次(ci)交易相关(guan)工作。

与此同时，双方最(zui)新功绩均已浮(fu)出水(shui)面，大智慧2024年净利润由盈(ying)转亏，2025年一季度则扭亏为盈(ying)。而湘财股份2024年完成营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；净利润1.09亿元，同比下降8.59%，不过，扣非(fei)后的净利润2.27亿元，同比增进152.92%。

对于两(liang)者的吸收合并，业界仍然较为看好，以为这是一次(ci)中小(xiao)券(quan)商突破同质化(hua)竞争、应对头部集中压力的主动实验，两(liang)者合并一体化(hua)效应下的“AI投顾券(quan)商”逐渐出现雏(chu)形。

积极促进交易，审计尽调尚未完成

今年3月28日，湘财股份和大智慧双双发布通告，正在筹划由湘财股份通过向大智慧全(quan)体A股换股股东(dong)发行A股股票的方式，换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。双方确认并赞同，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27，即每(mei)1股大智慧股票可以换得(de)1.27股湘财股份新增发行的A股对价股票。

时间走过一个月，现在希望如何？4月28日，湘财股份和大智慧发布雷同通告称(cheng)，自本次(ci)交易预案披露以来，湘财股份及有关(guan)各(ge)朴直在积极促进本次(ci)交易相关(guan)工作。截至本通告披露日，本次(ci)交易相关(guan)的审计、尽职调查(cha)等工作尚未完成，湘财股份将在本次(ci)交易触及的相关(guan)工作完成后，再次(ci)召开董事会审议本次(ci)交易的相关(guan)议案，并依照相关(guan)法律(lu)法例的划定(ding)履(lu)行后续有关(guan)步伐及信息披露义务。

睁开剩余(yu) 70 %

当前，证券(quan)行业正面对数字(zi)化(hua)转型和行业整(zheng)合的趋势，非(fei)统一控制(zhi)主体下的吸收合并，为行业内资本整(zheng)合首创了先例。此次(ci)吸收合并交易若(ruo)顺利完成，大智慧将停止上市并注销法人资格，湘财股份作为存续公司将承继及承接大智慧的全(quan)部资产、负债(zhai)、营业、职员、合同、资质及其他一切权利与义务等。

“本次(ci)并购(gou)符(fu)合监(jian)管勉励上市公司之间加强并购(gou)的导向，优化(hua)供给侧，跨界并购(gou)无效扬长避短(duan)。”一位(wei)非(fei)银券(quan)商分析师(shi)对券(quan)商中国记者表示。

一位(wei)券(quan)商高管对券(quan)商中国记者表示，新“国九条”明白勉励券(quan)商并购(gou)重组以优化(hua)行业布局(gou)，湘财证券(quan)与大智慧的合并恰是顺应了这一监(jian)管导向，同时也是湘财证券(quan)特点(se)的一次(ci)中小(xiao)券(quan)商突破同质化(hua)竞争、应对头部集中压力的主动实验，希望通过对本身的精准(zhun)定(ding)位(wei)与资本整(zheng)合，在头部券(quan)商与新兴(xing)互联网平台下拓荒出新的增进空间。

详细来看，湘财证券(quan)以轻资产战略为重心根(gen)基，依托金融科技(ji)积淀与财产管理的先发劣势，聚焦差(cha)异化(hua)竞争；大智慧则凭借亿千万(wan)级用户生态及AI选股、量化(hua)工具等技(ji)术壁垒，奠定(ding)行业领先职位(wei)。

“两(liang)者合并一体化(hua)效应下的‘AI投顾券(quan)商’已现雏(chu)形”，一家(jia)知悉该交易券(quan)商高管对券(quan)商中国记者表示，在“牌照+产物+流量+数据+科技(ji)本领”的资本整(zheng)合效应下可通过流量、服务、营业创新三重路径释放协(xie)同代价(zhi)，这种“科技(ji)驱动流质变现、数据赋能服务增值(zhi)”的闭环，不仅(jin)可以破解券(quan)商行业同质化(hua)困局，更是打开管理范围与利润率双升空间的关(guan)键。

双方功绩出炉，各(ge)自经营挑衅不小(xiao)

上述非(fei)银分析师(shi)以为，湘财股份和大智慧此前已有较强的长时间合作底子，但各(ge)自经营上仍然面对不小(xiao)的挑衅，并购(gou)成为双方突破发展瓶颈的重要抓手(shou)。

诚如分析师(shi)所言，最(zui)新的功绩也显示，双方在各(ge)自经营上仍然面对不小(xiao)的挑衅。

来看湘财股份功绩，2024年，该公司完成营业收入21.92亿元，同比下降5.56%；净利润1.09亿元，同比下降8.59%，扣除非(fei)经常性损益(yi)后的净利润2.27亿元，同比增进152.92%。

对于扣非(fei)后净利润显示差(cha)异，湘财股份表明，一是旗下全(quan)资子公司湘财证券(quan)掌控市场机遇，持续优化(hua)经营策略，其经纪营业、自营营业、另类投资经营功绩显著增进，完成扣除非(fei)经常性损益(yi)后净利润4.16亿元，较上年2.28亿元增进82.47%；二是，湘财证券(quan)收到云南省昆(kun)明市中级法院送达的《民事判(pan)决书》。根(gen)据该案件一审讯(pan)决情况，湘财证券(quan)全(quan)额计提预计负债(zhai)2.33亿元，对湘财股份净利润影响较大。不过，该判(pan)决尚未有定(ding)论，后续湘财证券(quan)将继续使用法律(lu)手(shou)段保护本身权益(yi)。

别的，湘财股份2025年一季度完成营业收入6.21亿元，同比增进5.44%；净利润为4916.79万(wan)元，同比下降45.75%。功绩下滑主要缘故原由为湘财证券(quan)持有的金融资产带来的公道(yun)代价(zhi)变动收益(yi)较去年同期下降。

对于大智慧功绩，2024年该公司营业收入为7.71亿元，同比下降0.84%；净利润由盈(ying)转亏，归母(mu)净利润为亏损2.01亿元，同比下降296.51%。

大智慧在年报中表明，该公司2023年将实控人张长虹向公司领取的3.35亿元全(quan)额计入营业外收入，致使2023年归属于上市公司股东(dong)的净利润同比增进较大，扣除该因素影响，2023年归属于上市公司股东(dong)的净利润仍为负数，而2024年无此项(xiang)收入。

值(zhi)得(de)一提的是，2025年一季度报显示，大智慧在2024年由盈(ying)转亏后，今年以来功绩似乎出现企稳迹象。

数据显示，大智慧2025年一季度完成营业收入1.65亿元，同比增进3.46%；净利润237.82万(wan)元，去年同期亏损6867万(wan)元，同比扭亏为盈(ying)。对于一季度净利润增进，大智慧表明，本期确认了处置天蓝(lan)蓝(lan)公司的投资收益(yi)，以及职员成本同比淘汰。

责编：罗晓霞

校(xiao)对：王锦程

发布于：广东(dong)省