跟着上(shang)市公司一季报连续披露，机构调研风(feng)向标(biao)悄然转向。

4月(yue)以来，机构调研偏向渐渐聚焦于业绩(ji)确定(ding)性较强的范畴(yu)，科技与高端制造范畴(yu)龙头频现(xian)调研榜单(dan)前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少(shao)醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现(xian)身调研会(hui)上(shang)。

券商中国记者梳理发现(xian)，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上(shang)市公司的海外(wai)布局非常关切，机构投资者正通过麋集调研勾勒出(chu)二季度投资布局的图景。

500家机构扎堆调研立讯精密

4月(yue)份，美国加征(zheng)关税问题导致A股(gu)市场出(chu)现(xian)大幅波动，叠加上(shang)市公司年报、一季度预告连续披露，市场上(shang)出(chu)现(xian)一波基金经理调研高潮，海外(wai)业务占比较高的科技与高端制造范畴(yu)公司成为公募调研“关切对象”。

据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构麋集调研。个中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻(ji)身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构麋集调研，63家公司吸收超百(bai)家机构存眷，行业集中度与热门赛道调研特征(zheng)明显。

详细来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气(qi)机械和器材制造业、新能(neng)源产业链企业同(tong)样遭到机构存眷，金盘科技、宏发股(gu)份分别获得261家、210家机构调研。

展(zhan)开剩(sheng)余(yu) 74 %

别的(wai)，券商中国记者注意到，朱少(shao)醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现(xian)身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱(qu)动的龙头，叠加AI硬(ying)件、汽车智能(neng)化等概念，吸收公私募、外(wai)资等多类机构麋集参与。

嘉实(shi)基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实(shi)基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测(ce)检测(ce)。

硬(ying)科技、中小(xiao)市值标(biao)的成调研重点

机构调研动向往往展现市场资金偏(pian)好，总体来看，AI人工智能(neng)、电子、计算机、电气(qi)设备等硬(ying)科技板块是基金经理最存眷的行业，以AI产业为例，近年业绩(ji)高增与产业趋势是焦点(xin)驱(qu)动力。与此同(tong)时，消费与医药板块的龙头公司凭借长时间逻辑，获很多位基金经理存眷。

券商中国记者注意到，63家获超百(bai)家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包(bao)括半导体设备的北方华创、光伏(fu)设备的晶盛机电、储能(neng)的派(pai)能(neng)科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股(gu)份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络(luo)均因AI算力需求(qiu)、消费电子复苏等逻辑获很多家机构麋集调研。

某公募基金经理透(tou)露，二季度将重点存眷两大偏向：一是年报及一季报业绩(ji)超预期的标(biao)的；二是产业趋势明确的范畴(yu)，包(bao)括AI算力、新能(neng)源车、半导体设备及创新药等。

从调研主体看，4月(yue)份调研最用功的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇(hui)丰(feng)晋信基金、华夏(xia)基金紧随其后。从调研标(biao)的市值漫衍看，市值介于50亿(yi)-200亿(yi)元的中小(xiao)盘股(gu)占比较高，可见以后市场风(feng)险(xian)偏(pian)好下，基金经理越发存眷业绩(ji)弹性较强的细(xi)分范畴(yu)龙头。

从板块漫衍看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板算计占比超过48%。这一漫衍与市场布局性行情高度契(qi)合：创业板汇(hui)聚发展性赛道企业，科创板则因硬(ying)科技属性吸收长时间资金布局。

美国所谓“对等关税”成调研高频词

正在近期上(shang)市公司调研记要内(nei)，券商中国记者梳理机构抛出(chu)的近百(bai)个问题发现(xian)，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。

立讯精密表示，按照通例商业规则，全部硬(ying)件制造厂(chang)商都不(bu)会(hui)承担关税、物流(liu)、仓储等成本，这些不(bu)是硬(ying)件供应商必要考(kao)虑的。安克创新指出(chu)，加征(zheng)关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户(hu)连接精密，因此内(nei)部对将来的展(zhan)望并未过分消极。

沪电股(gu)份同(tong)样表示，2024年公司间接出(chu)口至美国的营业支出(ru)占比低于5%，公司产物主要出(chu)口至东南亚区域，按照过往的行业老例公司出(chu)口产物并不(bu)承担关税。目(mu)前PCB行业的主要产地集中正在亚洲区域，均正在商业争端牵涉范围内(nei)，公司主要竞争对手中仅TTM 正在美国外乡有部份产能(neng)。正在美国外乡扩充 PCB 产能(neng)的难度极大，公司也没观察(ce)到有同(tong)行面(mian)向公司产物的主要应用范畴(yu)正在美国外乡主动扩充产能(neng)的计划。

总体来看，4月(yue)的机构调研数据勾勒出(chu)投资新偏向，硬(ying)科技赛道凭借技术壁垒与政策红利连续吸睛。

金鹰基金表示，可以存眷以后市场3条投资主线， 一是，面(mian)对商业磨擦(ca)对盈利的下修、非美流(liu)动性收紧等不(bu)确定(ding)性因素，发起关灌水电、运(yun)营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。别的(wai)，交易因素方面(mian)，2024年底推出(chu)的券商交换(huan)便利如(ru)果入(ru)市，发起存眷4%以上(shang)的高股(gu)息资产。

二是，技术麋集型和资本麋集型范畴(yu)，中国将必要通过自主可控和多元化入口降(jiang)低风(feng)险(xian)。比如(ru)军工偏向，美国所谓“对等关税”引发全(quan)球范围地缘政治的不(bu)确定(ding)性加大，各国平安(quan)诉求(qiu)进一步提拔(sheng)，军贸逻辑或获得强化。叠加国内(nei)军工行业正在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细(xi)分范畴(yu)订单(dan)趋于恢复，或为2025年盈利增进供应了保(bao)障。

三是，内(nei)需政策对冲的服(fu)务消费、大众(zhong)消费偏向。关税引发我(wo)国出(chu)口和就业压力陡增，国内(nei)对冲政策需加码，存眷7月(yue)增量政策。消费方面(mian)：目(mu)前财政刺激的思绪仍集中于消费补助、社会(hui)保(bao)障范畴(yu)，补助无望扩围、力度再度加码，存眷商贸、啤(pi)酒、乳制品、餐饮、旅(lu)游、医美等服(fu)务消费，家电和汽车等补助性的消费品。

责编： 罗晓霞排版：刘珺宇

校正：冉燕青

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