记者 潘俊田

4月29日(ri)，天合光能（688599.SH）公布了2024年全年业绩报(bao)告和2025年一季度业绩报(bao)告。财报(bao)显(xian)示(shi)，天合光能2024年营业收入为(wei)802.82亿元(yuan)，同比下降29.20%；归母净利润(run)为(wei)-34.43亿元(yuan)，同比下降162.25%；扣非归母净利润(run)为(wei)-52.32亿元(yuan)，同比下降190.91%。2025年一季度，天合光能净利润(run)为(wei)-13.2亿元(yuan)。

天合光能相关担任人(ren)说，今年天合光能的工作重点正在于光伏下游运用市场。2025年初，天合光能公布公告称，公司全体董事一致同意选举董事长高(gao)纪凡是之女高(gao)海纯为(wei)第三届董事会联席董事长，同时兼任公司解决(jue)方案事业群(qun)总裁，领导公司从(cong)光伏产品制造商(shang)向光储伶俐能源解决(jue)方案服(fu)务商(shang)转型。

2024年，天合光能业务中系统解决(jue)方案和数字能源服(fu)务业务营收约为(wei)200亿元(yuan)，约占总营收的25%，且毛利率(lu)较高(gao)。

今年2月初，国家发展改革委(wei)、国家能源局公布《关于深化(hua)新能源上(shang)网电价市场化(hua)改革促进新能源高(gao)质量发展的通知》（下称“136号文”）。天合光能相关担任人(ren)透露表现(shi)，136号文首要针对(dui)必要并网的漫衍式电站，公司的解决(jue)方案会向零碳产业园区、零碳交通、零碳建(jian)筑等其(qi)他场景的解决(jue)方案范畴拓展延伸(shen)。比如(ru)，纺织厂(chang)对(dui)电力的需求具有肯定奇特(te)性，便可以(yi)开辟相应的光伏电站。

睁开剩余 75 %

“随着下游电站业务的促进，天合光能也可以(yi)正在组件代价便宜时，外采其(qi)他厂(chang)商(shang)的组件，进一步(bu)实(shi)现‘过度一体化(hua)’。”天合光能相关担任人(ren)向记者透露表现(shi)。

外采降低本钱

光伏行业的龙(long)头公司均正在4月29日(ri)晚公布了2024年年报(bao)和2025年一季报(bao)。

财报(bao)显(xian)示(shi)，2024年晶科能源（688223.SH）赚(zuan)得最多，净利润(run)约1亿元(yuan)，而其(qi)他公司则出现了数十亿元(yuan)的亏损。今年一季度，天合光能亏损约13亿元(yuan)，晶科能源亏损约14亿元(yuan)，晶澳科技亏损约16亿元(yuan)，隆基绿能亏损约14亿元(yuan)，通威股份亏损约26亿元(yuan)。

天合光能相关人(ren)士向记者透露表现(shi)，公司亏损幅度较小的首要原因正在于保持(chi)了“过度一体化(hua)”扩张(zhang)的经营计谋，即凭据市场形势和客(ke)户需求静态支配生产运营，确保正在行业供应紧缺时不(bu)会碰到产能瓶颈，正在行业供应冗余时也不(bu)会背上(shang)产能包袱。

综(zong)合光伏龙(long)头企业的2024年年报(bao)，硅(gui)片业务是毛利率(lu)最低的业务。晶科能源财报(bao)显(xian)示(shi)，2024年硅(gui)片业务实(shi)现营收1.51亿元(yuan)，毛利率(lu)为(wei)-27.24%，较上(shang)年减少28.09%；隆基绿能2024年硅(gui)片业务毛利率(lu)为(wei)-14.31%，较客岁减少30.19%。

首要由于(wei)硅(gui)片是2024年光伏产业链中代价降幅最大的环节。凭据我国光伏行业协会统计，2024年多晶硅(gui)代价下降超39%、硅(gui)片代价下滑(hua)超50%、电池片代价下滑(hua)超30%，组件代价下滑(hua)超29%。

正在2021年之前，光伏组件龙(long)头中只有隆基绿能持(chi)有硅(gui)片产能。隆基绿能最早(zao)从(cong)硅(gui)片环节发迹，2014年收购乐叶光伏之后切(qie)入组件环节。

全产业链一体化(hua)公司能够正在原材料代价上(shang)涨时经过自有产能平(ping)抑代价颠簸，使本身组件产品更有合作力，这也吸(xi)引了原本位于组件环节的公司向上(shang)游挺进。比如(ru)，晶科能源从(cong)2019年开始投建(jian)硅(gui)片产能，2024年的计划产能已到达120GW，年化(hua)有效产能约135GW。

但正在原材料代价下降时，由于上(shang)下游一体化(hua)企业生产本钱较高(gao)，会出现“自产不(bu)如(ru)外采”的现象，客岁的光伏硅(gui)片就出现了这类情况。

凭据天合光能财报(bao)，2024年公司共(gong)生产硅(gui)片27.5GW，生产电池片59.4GW，超过一半的硅(gui)片是经过外采获(huo)得的。天合光能相关担任人(ren)也向记者透露表现(shi)，由于现正在光伏全产业链代价仍处于低位，公司会凭据市场代价静态调整市场计谋，以(yi)获(huo)取利润(run)为(wei)首要方针。

2024年5月，天合光能正在接受投资者调研(yan)时透露表现(shi)，公司拟将硅(gui)片/电池片/组件产能从(cong)55/75/95GW提升至(zhi)60/105/120GW，保持(chi)上(shang)游硅(gui)片产能配比过度，正在外采和自产之间保有肯定天真性。

客岁9月底，天合光能还决(jue)定将“年产35GW直拉单晶项目”中的15GW产能延期(qi)至(zhi)2026年6月投产，目的是经过“相对(dui)轻(qing)资产的运营模式，使公司具备更强的红利能力和抗风险能力，以(yi)应对(dui)行业供需和代价的周(zhou)期(qi)性颠簸”。

抢装电站发力下游业务

今年2月初，国家发展改革委(wei)、国家能源局公布了136号文，明确规定以(yi)2025年4月30日(ri)和5月31日(ri)为(wei)界，对(dui)光伏电站进行“新老划断”。正在此日(ri)期(qi)之后建(jian)成的光伏电站将进入市场化(hua)生意业务，光伏电站不(bu)再(zai)“躺赚(zuan)”。

天合光能相关担任人(ren)告诉记者，针对(dui)136号文，一方面(mian)，天合光能开启组件与(yu)储能交付保障行动，全力实(shi)现保交付；另一方面(mian)，天合富家（天合光能子公司，首要担任开辟系统解决(jue)方案、数字能源方面(mian)的业务）也开启了抢装行动，确保存量电站能够并网。

财报(bao)显(xian)示(shi)，天合光能的业务涵盖光伏产品、系统解决(jue)方案、储能业务和数字能源业务等。其(qi)中，系统解决(jue)方案和数字能源服(fu)务业务客岁实(shi)现营收约200亿元(yuan)，约占总营收的25%，毛利率(lu)较高(gao)，离别(bie)为(wei)18.40%和54.93%。

天合光能亦正在财报(bao)中透露表现(shi)，今年计划实(shi)现系统解决(jue)方案业务与(yu)数字能源服(fu)务业务同比增幅不(bu)低于20%。

凭据天合光能财报(bao)数据，今年一季度，天合光能尚有约244亿元(yuan)的存货。天合光能相关担任人(ren)透露表现(shi)，光伏电站抢装潮从(cong)今年3月份开始，从(cong)建(jian)设到并网必要肯定周(zhou)期(qi)。3月底陆续开始并网，今年二季度开始，存货会大幅减少。

江苏高(gao)电新能源科技无限公司担任人(ren)李红春(chun)对(dui)记者透露表现(shi)：“作为(wei)装置商(shang)，我们现正在必要提早7至(zhi)15天从(cong)天合光能提货。一旦有了装置定单，我们便可以(yi)间接拿货进行装置，平常只需2至(zhi)3天就能完成。”

天合富家相关担任人(ren)向记者介(jie)绍，从(cong)客岁底开始，天合富家就预(yu)判会有电力市场化(hua)生意业务相关政策出台。文件公布后，公司组织专业人(ren)士进行解读(du)，并实时将相关规划传递给代(dai)理商(shang)。

此前，天合光能正在接受投资者调研(yan)时提到，电力市场化(hua)生意业务对(dui)于像天合富家如许具备领先数字化(hua)能力和壮大生态平(ping)台的企业来说，将更好地施展优(you)势。天合富家不停执(zhi)行高(gao)周(zhou)转商(shang)业模式，受政策影响相对(dui)较小，现正在，公司正在手的存货电站约5GW，其(qi)中80%以(yi)上(shang)已并网。公司将继续加大开辟、并网和销(xiao)售力度，并已组建(jian)专业的电力生意业务团(tuan)队和碳资产管理团(tuan)队。

公布于：北京市