日本资本市场迎来重磅！

今日午后，日本市场迎来庞大变局。日本30年期国债收益率下跌20个基点至2.835%，为自5月8日以来的最低水平。日本20年期国债收益率跌17.5个基点。美债也被日债的带动，30年期美债收益率下行近6BP至5%下方。

汇市也有异动，美元对日元短线拉升超60点，目前报143.10。欧元兑美元半小时左右走低约20点，报1.1375。美元指数重回99上方。午后，日经指数连续拉升。

据彭博社报道，知情人士泄漏，日本财务省向市场到场者发出了一份关于当局债券刊行范围的调盘问卷。知情人士泄漏表现，经济家当省还在调盘问卷中扣问了对当前市场形势的评论，这一做法不同寻常，因为调查的时间和对象范围都很广。

别的，法新社报道，日本当局今日宣告总额达2.2万亿日元(约155亿美元）的一揽子计划，旨在保护中小型企业免于受到美国关税影响。

那么，日本国债近期的危急是不是已经解除？

日本市场异动

今日午后，日本股债汇明显异动，日本国债市场大涨。日本40年国债收益率跌超3%，至3.424%；30年期国债收益率下跌20个基点至2.835%；日本20年期国债收益率跌17.5个基点。对应地，日本6年期以上国债全线上涨。美国长期限国债收益率也全线杀跌，美国30年期国债大跌1.25%，20年期收益率大跌1.17%，10年期收益率跌近0.9%。

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与此同时，汇市也有大变更。美元兑日元短线拉升超60点，目前报143.10。欧元兑美元半小时左右走低约20点，报1.1375。美元指数重回99上方。日经指数午后也是连续拉升。停止收盘，日经指数上涨0.5%至37724.11点。日本东证指数收涨0.6%。

消息面上，法新社报道，日本当局今日宣告总额达2.2万亿日元（约155亿美元）的一揽子计划，旨在保护中小型企业免于受到美国关税影响。日本正面对美国10%的基准关税；汽车、钢铁和铝更面对更高关税税率。日本内阁官房长官林芳正称，计划包含协助企业融资，以及放宽在当局支撑的借贷机构的存款前提，日本当局“将对受到美国关税影响的中小型企业提供全力支撑”。

另外，两位直接了解该计划的消息人士泄漏表现，日本财务省将思量调解停止2026年3月确当前财政年度债券刊行计划的组成，可能包含增添超长期债券的刊行。消息人士称，财政部将在6月中下旬与市场到场者举行讨论后做出决意。

日本财务大臣加藤胜信泄漏表现，在本周标售超长期国债之前，会密切关注债市环境，并继承与投资者沟通，又告诫利率上升可能会添加本钱支出，为国家财政带来压力。对付软银团体创办人孙正义提出创建日本－美国主权财富基金，加藤胜信泄漏表现，日本当局（至少财政部）并不了解具体环境。

野村证券泄漏表现，若是日本当局决意淘汰刊行量，超长期日本国债市场将来可能会继承趋于稳定。“我个人认为财务省可能会从第三季度开始转向短期借款，淘汰超长期债券的刊行，添加短期债券的刊行，”野村证券计谋师Jin Moteki泄漏表现。“这种预期好像导致了今日日本国债收益率曲线的牛市趋平。”需要密切关注日本国债一级生意业务商会议的效果，会议预定6月20日召开。

危急是不是解除？

5月22日，30年日债收益率收于3.06%，上行至汗青高点。其导火索有两个：一是日本首相石破向荣言称，现在日本的债权环境差过当年的希腊；二是日债拍卖数据惨淡。

浙商证券认为，“物价企稳经济修复－日央行政策利率由负转正”传导下，2024年下半年以来美日货币政策周期差转向，美日利差开始整体走向收敛，日债存量中日本央行占比有所下落。拆息生意业务性价比下落，对付日本，日债收益率上行将打击日本央行资产端收益，边沿抬升日本财务省的付息压力。对付美债，日本为美债外洋最大持有者，增持动力或收敛，美债收益率边沿上行。对付黄金，黄金在与法币信用博弈中受害，“去美元化”逻辑强化。对付汇率，美日利差收窄，非美货币或贬值。

那么，随着日债收益率的下行，是不是意味着危急已经解除呢？中金公司认为，无需过分担心日债的利率上涨。石破茂的“日本财政状态比希腊还要差”的观点在日本国内受到很大争议与阻挡意见。日本目前的中央当局的负债对名义GDP的比率高达250%邻近，在主要发达国家中为最高水平，同时该数字也高于财政危急时的希腊。但事实是上世纪90年代以来日本的财政状态一直是主要发达国家中“最差”水平，该景象已经连续了30年左右，并不是近期才发生。

但短期内日本国债的拍卖依旧值得关注，日本财务省将在5月28日、6月3日、6月5日分别举行40年、10年、30年的国债拍卖，其中6月3日的10年国债拍卖尤其重要。届时若是10年国债的拍卖依旧“疲软”，则有可能带来日本收益率曲线的进一步整体上升。

责编：杨喻程

排版：罗晓霞‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校正：苏焕文‍‍‍

发布于：广东省