一季度亚玛芬体育业绩再超预期，股价完成大涨。

5月20日美股盘前，活动和户外品牌团体亚玛芬体育（NYSE:AS）发布2025年第一季度财政业绩，第一季度销售额、调整后利润率及每股收益（EPS）等数据均远超预期。

具体来看，一季度亚玛芬营收达14.73亿美元，同比增进23%，在固定汇率基准下增进26%，此前曾预计增进14%至16%。一季度营业利润同比增进97%至2.14亿美元，营业利润率提升5.4个百分点至14.5%；归母净利润为1.35亿美元，上年同期为510万美元，同比增超25倍。一季度毛利率提升3.5个百分点至57.8%。

一季度财政数据

亚玛芬体育是环球活动和户外品牌团体，自2019年起被安踏团体牵头的一个投资财团收购，于2024年2月初赴美上市。首要分户外功效性服装、山地户外服装及设备和球类及球拍设备三个细分营业。高端户外设备品牌Arc'teryx（鼻祖鸟）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）、美国网球设备品牌Wilson（威尔胜）是上述三个细分市场中的核心品牌。

展开盈余 81 %

截至5月20日美股开盘，亚玛芬股价涨超19%，今年至今股价涨超三成。

一季度中国区营收增超四成，称鼻祖鸟今年不再盲目拓店

分地区来看，一季度亚玛芬大中华区营收达4.46亿美元，同比增进43%；亚太地区达1.57亿美元，同比增进49%；美洲地区达4.65亿美元，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）达4.05亿美元，均完成12%的增进。

分地区业绩

分营业板块来看，户外功效性服装一季度营收同比增进28%至6.64亿美元，在固定汇率基准下同比增进32%；山地户外服装及设备一季度营收同比增进25%至5.02亿美元，在固定汇率基准下同比增进29%；球类与球拍设备同比增进12%至3.06亿美元，在固定汇率基准下同比增进13%。

分板块业绩

分渠道来看，一季度品牌直营渠道（DTC）同比增进39%。据介绍，截至一季度末，团体旗下自有门店数量同比增进49%，其中以鼻祖鸟品牌引领的户外功效性服装板块自有门店数为220家，同比增进16%；山地户外服装及设备门店243家，同比增进75%；球类及球拍设备营业门店为55家，同比增进189%。

分渠道业绩

一季度门店数量情况

管理层在财报后的电话会上介绍，第一季度鼻祖鸟净新增门店零家，新开4家关闭4家。今年，鼻祖鸟计划在环球范围内净新增约25家门店，全体开店范围与2024年相称，同时将继承关闭部分奥特莱斯门店及低效点位。

以大中华区为例，管理层在电话会上指出，鼻祖鸟将继承聚焦门店网络优化，而非盲目拓店。今年大中华区全体将完成净关店，其中包括关闭部分历史合作门店，但品牌自营门店数量仍将稳步提升，重点结构大要量、高质量门店。预计营收将完成十位数增进，首要来自同店增进与以高效大店替换低效小店的结构性升级。

财报指出，一季度鼻祖鸟完成全地区、全渠道、全品类的增进。管理层介绍，其中，鞋履依旧是鼻祖鸟第一季度增进最快的品类，未来鞋履营业将成为鼻祖鸟在自营零售渠道以及某些零售营业中一个可观的增进点。目前，鼻祖鸟已将鞋履营业设立为一个独立的营业单元，全力聚焦该品类的发展。此外，女性品类一季度所有地区和渠道均完成十位数增进。

管理层还指出，萨洛蒙活动鞋的环球品牌势能正在加速增进，该品类不但在中国及亚太地区持续高速增进，还在美国和欧洲开始进入加速阶段。如今户外风尚系列与专业性能系列都显现出微弱的增进势头，从长时间来看，预计萨洛蒙鞋履营业将保持年双位数的高速增进。

管理层介绍，第一季度，萨洛蒙在大中华区净新增门店22家（含直营与合作门店），门店总数达到218家，萨洛蒙无望今年完成近300家门店的方针，未来在一二线乡村仍具备数百家门店的扩大潜力。威尔胜品牌方面，计划今年在中国新开约50家威尔胜网球360门店（含直营与合作门店），门店总数近100家。

关税影响能够自在应对，上调年度业绩指引

亚玛芬体育环球首席执行官郑捷指出，“只管面临美国入口关税率上升等宏观不确定性，我们正以严谨和天真的体式格局来运营营业。依附亚玛芬旗下具备市场订价力的高端品牌，微弱的长时间增进趋势以及绝对无限的美国市场支出占比，相信我们已就绪，能够自在应对各种关税影响。”

亚玛芬体育首席财政官Andrew Page则表示，只管面临更高的关税压力，受益于第一季度的超预期显示及持续向好的运营和财政增进势头，团体仍决意上调全年支出和每股收益（EPS）预期。更新后的业绩指引基于当前美国对中国入口商品征收30%的关税，以及对其他国度商品征收10%的关税政策将在2025年盈余时候内维持稳定。

“连系我们已实施的缓解策略，关税对我们损益表的影响将微不足道。”Andrew Page表示，“若当前微弱的增进趋势得以延续，且市场需求超出预期，相信我们完整有能力完成超出预期的财政显示。展望2025年后，我们相信通过价格策略、与供应商从新谈判以及供应链优化等组合手段，可在绝大多半情境下抵消入口关税下跌带来的影响。”

同时，亚玛芬体育上调了今年全年的业绩指引。财报指出，此次指引基于美国对中国入口商品的关税全年维持在30%，其他国度和地区的入口关税维持在10%。预计报告的支出增进15%至17%，毛利率为56.5%至57%，营业利润率为11.5%至12%。预计第二季度报告的支出增进为16%至18%，毛利率为57%至58%，营业利润率为3%至4%。

“对于未来展望我们充满信心，品牌已显现出高转化率与用户满意度，但全体份额仍较小，具备广阔的增进空间。”郑捷在财报电话会上指出，鼻祖鸟在环球渗透率仍处低位，长时间增进潜力巨大。萨洛蒙活动鞋在环球范围内加速崛起，虽然目前在环球Sneaker市场中的份额较小，但未来增进前景广阔。此外，在球类与球拍设备板块，只管高市场份额的品牌在其核心设备营业长时间增速趋于平缓，但威尔胜鞋服营业，尤其是威尔胜网球360系列仍具可观增进空间。

发布于：上海市