新一轮存款降息潮来袭，5月20日起，包括工、农、中、建、交、邮储、招行、光大正在内的主要银行纷纭下调存款利率。个中，五大国有银行活期及一年期以内定期存款利率下调5-15个基点，三年期、五年期定期存款利率下调25个基点。邮储银行及招行、光大等天下性股份制银行也于同日下调存款利率。

个中，邮储银行3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率（整存整取）离别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.3%；招行同期限定期存款利率离别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%、1.25%、1.3%；光大银行同期限定期存款利率略高，离别为0.7%、0.95%、1.15%、1.2%、1.3%、1.35%。

中国金融业步入低利率时代，各家机构都正在积极思考如何正在困境中突围。正在银行业普遍降息的背景下，招商银行的资产欠债布局使其具备一定的抗风险本领。2025年一季报显示，招行活期存款日均余额占比达51.80%，显著高于行业水平。较高的活期存款占比降低了资金成本对利率颠簸的敏感性，使招行正在降息周期中受影响相对有限。此外，依托强大的品牌效应、客户黏性及差异化服务本领，招行经过量元化产品体系和线上线下协同的金融服务模式，持续巩固存款营业竞争优势，维持稳定的低成本欠债布局。

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招商银行2025年一季报曾引发了市场的广泛存眷。正在营业收入、归母净利润双降和ROA和ROE下滑的多重压力下，这家零售银行标杆企业正面对增长挑战。一时候，关于招商银行增长放缓、零售营业模式光环褪去的声音甚嚣尘上。

但是，正在短期功绩颠簸的表象之下，招商银行长时间积累的竞争优势和战略布局仍值得存眷。正如平安证券所言，“短期承压不改营业韧性，存眷股息配置代价”。国信证券也指出，“客群优势依旧是公司最重要护城河”。

短期承压：多重因素交叉下的阶段性调整

麦肯锡认为，银行数字化时代已经到来，今天的零售银行营业不但面对息差持续缩窄的盈利压力，更面对互联网科技公司的竞争压力，和市场环境转变对零售营业带来的挑战。银行需要重塑自我，从自身优势出发识别和焕新零售营业数字化代价主张，着力打造可以或许引领市场的新业态。

招商银行一季度功绩的下滑，并非偶然现象，而是多重因素交叉作用下的结果。既有宏观经济环境的影响，也有行业竞争加重的压力，同时也有招商银行自身主动调整的因素。

从宏观经济环境来看，2025年一季度，中国经济运行总体保持稳定，但仍然面对一些挑战。国内需求不足的问题依旧存正在，房地产市场调整还没有结束，出口增长也面对压力。这些因素都对银行的经营环境产生了一定的影响，导致企业贷款需求减弱，个人消费和投资志愿下落，从而影响了银行的收入增长。

行业竞争的加重也是不可忽视的因素。近年来，跟着金融科技疾速发展和数字化浪潮的推进，银行业竞争格局产生深入变革。新兴金融业态依附高效便捷的服务体验，持续分流传统银行存贷汇营业；同时，同业机构为抢夺优质客户资本竞相推出优惠方案，进一步压缩银行利差空间。正在此背景下，招商银行同样面对盈利承压的经营挑战。

招商银行自身的主动调整也是功绩下滑的原因之一。近年来，招商银行积极推动营业转型，加大了对财产管理和金融科技等新兴营业的投入。这些营业的培育和发展需要一定的时候和资本，短期内大概会对传统营业的收入造成一定的打击。比方，一季度财产管理手续费及佣金收入67.83亿元，同比增长10.45%，占营收总额的8.10%，显示出招商银行正在财产管理营业方面的积极布局。但同时，资产管理手续费及佣金收入26.07亿元，同比下落16.60%，主如果受投资市场颠簸及管理规模变动影响。

此外，招商银行正在一季度还积极优化信贷投放，信用卡余额较年初下落了3.28%。这一举措虽然短期内影响了利息收入，但有利于降低信用风险，提拔资产质量。一季度末，招商银行不良率为0.94%，较年初下落0.01个百分点；过期率为1.38%，存眷率为1.36%，较年初离别提拔了0.05个百分点和0.07个百分点。这表明招商银行正在风险控制方面依旧保持妥当。招商银行拨备覆盖率稳定正在高位，为410.03%，较年初下落了1.95个百分点。公司口径下，一季度重生成不良中60%来自于信用卡贷款、34%来自于其他零售贷款。测算的信用卡贷款和零售贷款(不包含信用卡)年化不良生成率离别为4.29%和1.75%，较行业依旧处正在较好水平，反映了公司客群资质优异，风控严格。

零售基本稳固依旧

只管一季度功绩承压，但招商银行的零售营业基本依旧稳固。作为国内零售银行的龙头企业，招商银行正在零售营业方面积累了深挚的优势，其品牌影响力、客户基础、服务收集和产品创新本领，都处于行业领先地位。

招商银行的品牌影响力和客户基础是其零售营业的核心竞争力。多年来，招商银行始终坚持“以客户为中心”的经营理念，致力于为客户供应优质、便捷、安全的金融服务，博得了广大客户的信托和认可。“招商银行”品牌已经成为国内最具影响力的金融品牌之一，拥有巨大的老实客户群体。一季度，招商银行零售客户数到达2.12亿户，较年初增长0.95%，管理零售总资产到达15.57万亿元，较年初增长4.30%，客群布局进一步优化。这些数据表明，招商银行的零售客户基础依旧坚实，为其未来的营业发展供应了强大的支持。

招商银行的服务收集和产品创新本领也是其零售营业的重要优势。招商银行拥有广泛的营业网点和自助设备，覆盖天下主要乡村和地区，可以或许为客户供应便捷的线下服务。同时，招商银行还积极拥抱金融科技，赓续推出创新的金融产品和服务，满意客户多样化的需求。比方，招商银行的“掌上生存”APP已经成为国内最受迎接的信用卡管理平台之一，供应了丰富的信用卡服务和优惠流动。此外，招商银行还推出了“朝朝宝”等创新产品，为客户供应了更加便捷、高效的财产管理服务。

招商银行的零售营业模式也具有较强的抗周期本领。与对公营业相比，零售营业更加分散，受宏观经济颠簸的影响相对较小。正在以后经济环境下，虽然企业贷款需求减弱，但个人消费和投资需求依旧存正在，这为招商银行的零售营业供应了发展空间。一季度，招商银行的零售营业收入占比依旧保持较高水平，这表明其零售营业模式依旧具有较强的盈利本领。

财产管理转型加快

国内息差缩窄大环境下，零售银行营利性日益承压，利润重塑与代价创新迫正在眉睫。财产管理是招商银行未来发展的重点战略方向，也是其营业转型的重要抓手。近年来，招商银行赓续加大对财产管理营业的投入，积极构建财产管理体系，提拔财产管理本领，取得了显著的效果。

ROE（净资产收益率）是衡量银行盈利本领的枢纽指标之一。近年来，受息差持续收窄及中间营业收入下滑等因素影响，银行业ROE水平呈下落趋势。停止2024年末，18家天下性银行的均匀ROE已从2019年的11.73%降至8.74%。ROE超过10%的天下性银行数量也从2019年的16家减少至2024年的4家。个中，六家国有银行的ROE均维持正在10%左右；股份制银行ROE则浮现明显分化态势，招商银行表现突出，其ROE长时间保持行业领先地位。只管2024年招商银行ROE有所下落，仍高达14.49%，外行业内遥遥领先，展现了其微弱的盈利本领和卓越的经营管理水平。

招商银行的财产管理客户基础赓续扩展。一季度，招商银行的金葵花及以上客户数547.47万户， 较上年末增长4.56%， 个中，私人银行客户176588户，较上年末增长4.43%。这些数据表明，招商银行的财产管理客户基础依旧坚实，为其未来的营业发展供应了强大的支持。

招商银行的财产管理本领赓续提拔。近年来，招商银行积极引进和培养财产管理专业人才，构建了专业的财产管理团队。同时，招商银行还增强了对财产管理产品的研发和创新，推出了丰富的财产管理产品，满意客户多样化的需求。比方，招商银行的“私行服务” “家族信托”等高端财产管理服务，已经博得了市场的高度认可。

麦肯锡认为，只有积极推动自身变革、拥抱数字化时机，才能令传统银行正在零售营业中创建差异化竞争优势，从而正在经营环境不确定的当下实现困境突围。跟着中国居民收入水平的提高和财产管理需求的增长，财产管理市场将迎来更大的发展时机。招商银行依附其深挚的零售营业基本、强大的品牌影响力和专业的财产管理本领，无望正在财产管理市场取得更大的乐成。一季度财产管理手续费佣金净收入的较快增长，已经显示出招商银行正在财产管理营业方面的积极布局和显著效果。未来，跟着招商银行财产管理体系的赓续美满和财产管理本领的持续提拔，其财产管理营业将成为其新的增长引擎。

（作者 胡群）

公布于：北京市