近日，新疆西域春乳业有限责任公司（简称“西域春乳业”）计划控股伊犁伊牧欣乳业有限公司（简称“伊牧欣乳业”）的消息传出，被当地媒体形容为“新疆乳业进入资本整合、全链升级的新阶段”。此举让人联想到西域春乳业的“二次创业”计划和上市目标。

西域春乳业曾在2023年提出，计划用3年时间投资7亿元建成日处理1500吨的乳成品临盆能力，年产量由目前的11万吨增长到50万吨以上，同时将乳成品年产量的七成销到疆外市场。在业内看来，并购是西域春乳业实现乳成品产量“3年增5倍”的一种路子，但在当前市场环境下达成目标仍有难度。

据新疆乳业从业者了解，西域春乳业在疆内市场占有肯定份额，但从客岁最先，新疆品牌牛奶代价战已打到99元7提，且从疆外市场囊括到疆内市场，企业难以获利。当前，新疆乳业面临的主要问题是品牌分散、资本分散，外部竞争过于激烈，资本整合是一种长远布局和破局方法。

西域春控股伊牧欣

据“新疆农牧投”微信"大众号消息，西域春乳业近日与伊宁市农商投资（集团）有限责任公司签订股权协议，以实现对伊牧欣乳业的控股。

新疆农牧业投资（集团）有限责任公司（简称“新疆农牧业投资集团”）总司理章红表示，此次股权合作是贯彻自治区“十大产业集群”战略的关键举措，有助于推动乳业资本优化整合与产业转型升级。新疆农牧业投资集团副总司理、西域春乳业董事长卫新璞称，此次并购是西域春乳业聚焦主业、推动全产业发展的关键一步，未来将在奶源建设、临盆环节、品牌建设等方面临伊牧欣乳业进行布局和赋能。

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公司官网资料显示，西域春乳业成立于1985年，原名新疆呼图壁种牛场东泉乳品厂，是新疆农牧业投资集团直属企业新疆呼图壁种牛场有限公司的全资子公司，主要临盆发酵乳、巴氏杀菌奶、灭菌奶、调制乳、乳粉、乳饮料等产品，贩卖区域主要为新疆，“目前正在逐步拓展疆外市场”。

另据呼图壁县群众当局、昌吉回族自治州群众当局官网信息，截至2022年12月，西域春乳业全年贩卖各类乳成品12万吨，年产值达10.88亿元，乳成品临盆贩卖情况同比增长近30%，乳品上市量占新疆乳品市场40%以上。2023年，西域春乳业全产业链产值达22亿元。

伊牧欣乳业成立于2019年，主要营业触及奶牛养殖、乳成品临盆加工及贩卖等。天眼查显示，该公司股权结构信息还没有发生变革，目前由伊宁市农商投资（集团）有限责任公司100%持股，西域春乳业计划持股比例尚不得知。

据新疆日报2024年报道，伊牧欣乳业2022年刚投产时，曾出现原辅质料、包装物堆放混乱，收买原料菌落、杂质把关不严等临盆管理不范例问题，产品合格率仅为95%。后经监管部分介入和公司整改，产品合格率和贩卖功绩有所提拔。

2021年，伊牧欣乳业参与成立伊牧欣供应链（南京）有限公司，主打“新疆褐牛”特色，截至2024年6月在全国设立5个贩卖大区，拓展疆外省级市场18个，并建立线上贩卖渠道。2022年，伊牧欣乳业乳成品贩卖额为3629万元，2023年为6605万元，2024年1-4月为3194万元。伊牧欣乳业副总司理徐静曾在客岁向媒体透露，伊牧欣乳业每天约有40吨奶品销往疆外，约20吨贩卖到新疆本地。

“二次创业”遇新难题

西域春乳业收买伊牧欣乳业股权，让人联想到其“二次创业”计划。

据新疆日报2023年2月报道，西域春乳业提出“二次创业”，计划用3年时间投资7亿元建成日处理1500吨的乳成品临盆能力，年产量由目前的11万吨增长到50万吨以上。同时提出3年争取将优质奶牛总量扩至10万头，将乳成品年产量的七成销到疆外市场。

在此之前，呼图壁县群众当局已与西域春签订百亿畜牧产业集群合作框架协议，把西域春乳业扩产增量与呼图壁县发展乳品+肉百亿畜牧产业集群发展计划相结合。2023年2月，西域春与首批16家区域经销商签订贩卖协议，拓展华东、华中、京津冀等市场，同时发力电商渠道。

对于如何实现乳成品产量“3年增5倍”，西域春乳业副总司理欧国兵其时担当媒体采访时表示，公司优质奶牛基地、有机饲草料基地和高品质乳成品加工能力建设稳步加强，具有扩产增量的底子前提。同时，“西域春”乳成品品质和品牌一直得到市场和消费者的认可，这也供应了市场增量的客观需求。

就在西域春乳业“二次创业”计划曝光后，新疆农牧业投资集团于2023年8月召开西域春乳业改制上市启动会议。时任新疆农牧业投资集团总司理祁世军在会上称，西域春乳业改制上市是施展新疆奶业产业集群的链主作用。改制上市历程当中不仅要范例企业管理，还要完全解决历史遗留问题，展开线上、疆内和疆外全渠道营销，完成2023年经营指标，确保在计划时间内实现改制上市。

根据新疆农牧业投资集团在官方微信上公布的西域春乳业改制上市中介机构采购项目竞争性磋商成交公告，中审华会计师事件所、中和资产评价有限公司、新疆天阳状师事件所初步成为西域春乳业此轮改制上市的审计服务、资产评价服务和法律顾问服务机构。

乳业专家宋亮以为，西域春乳业提出乳成品产量“3年增5倍”计划，不清除是为上市做准备。收买、整合伊牧欣等疆内乳企是快速提拔乳成品产量的一种路子，但想要实现5倍扩产目标依旧有难度。由于功绩体量较小，华东、华南地区对新疆奶源较为认可，西域春奶牛扩产和提拔疆外市场贩卖占比的目标相对容易实现。

在新疆乳业从业者钱星辰看来，当前新疆乳企之间代价战激烈，西域春实现“3年增5倍”计划有难度，但难点不在于贩卖规模，而是没有利润。以前在疆内市场，西域春占比较大，代价也比较波动，各乳企心照不宣保留气力，主要拼的是疆外市场，但现在疆内市场也最先代价战。“99元3提的代价是大部分新疆乳品的盈亏平衡线，但从客岁最先，代价已打到99元7提，且从疆外市场卷到疆内市场。一箱进货价25元的牛奶，一般来说应该加价25%再出售，现在经销商加价5毛、1元就往外卖。”

整合伙本找出路

西域春乳业计划控股伊牧欣乳业，被当地媒体形容为“新疆乳业进入资本整合、全链升级的新阶段”。在此之前，A股上市乳企新疆天润乳业股份有限公司（简称“天润乳业”）已全资收买阿拉尔新农乳业有限责任公司（简称“新农乳业”）100%股权，截至目前整合效果并不如意。

2023年5月，天润乳业宣布以3.26亿元收买新农乳业100%股权，以实现疆内乳业资本整合，施展双方在产品、渠道、品牌等方面的协同作用，布局成人奶粉市场。合并报表第一年，新农乳业就对天润乳业2023年利润造成负面影响，其亏损主要来自库存奶粉和牛只减值。

完成新农乳业收买后，天润乳业牧场和牛群规模进一步扩大，但也为功绩下滑埋下伏笔。受行业周期性奶源过剩、生鲜乳和牛肉代价持续下行的影响，天润乳业2024年净利润同比下降近七成，新农乳业两处牧场项目也被全额计提了在建工程减值准备。

除天润乳业外，同为新疆上市乳企的麦趣尔集团股份有限公司（简称“麦趣尔”）、新疆西部牧业股份有限公司（简称“西部牧业”）增速也有所下降。

早在2021年2月，西部牧业就计划收买联系关系方持有的石河子市天山广和牧业有限公司100%股权，拟为公司注入多座奶牛养殖场，后因市场环境发生变化终止了本次重组。重组不成的西部牧业躲开了近几年奶价下行带来的养殖风险，但功绩表现依旧不佳。受乳成品市场需求疲软、竞争加重、生鲜乳代价下跌等影响，西部牧业2023年营收下降15.22%至11.23亿元，净利润下滑594.44%至-6424.57万元。2024年，西部牧业受加大产品促销、参股奶牛养殖公司亏损等影响，营收下降16.46%至9.38亿元，净利润下降84.92%至-1.19亿元。

麦趣尔情况也不悲观。2022年6月，新疆昌吉市市场监视管理局收到国家食品安全抽检信息系统平台推送的磨练报告，发明麦趣尔2批次纯牛奶含有食品增加剂丙二醇，而标准为“不得检出”。麦趣尔因此被市场监管部分充公守法所得约36万元，罚款7315.1万元。由于纯牛奶营业约占公司整体营收的50%，此次事件对麦趣而后续功绩造成重创。2022年—2024年，麦趣尔营收离别为9.89亿元、7.09亿元、6.35亿元，净利润离别为-3.51亿元、-9709.85万元、-2.3亿元。

在疆外市场拓展上，截至2024年，西部牧业、麦趣尔、天润乳业疆外市场营收占比离别为60.86%、69.27%、48.67%。其中，西部牧业是新疆唯逐一家拥有婴幼儿配方奶粉临盆资质的企业，利用线上、线下及特色店、专卖店的多种贩卖形式。麦趣尔布局疆外市场的特色是在宁波、北京均设有烘焙工厂。天润乳业则以酸奶、奶啤为突破口，在全国设立天润专卖店，并于2022年在山东合伙设立天润齐源乳品有限公司。

与上述新疆乳企相比，西域春凭借何种优势拓展疆外市场存疑，且其也将直面运输成本和动销服从的问题。欧国兵曾提到，西域春乳成品的凸起特色是新疆奶源和特色乳成品品牌，将聚焦产品的风味性、功效性和趣味性，研发临盆更多适销产品。新京报记者注意到，目前在北京线下市场，西域春主要走奶站、小社区超市等渠道，主打产品为酸奶盒、奶啤等，品类较少。

钱星辰告诉新京报记者，几大新疆乳企中，在疆外市场酸奶做得最好的是天润，液奶做得最好的是西部牧业旗下花园乳业，麦趣尔纯牛奶受丙二醇事件影响有所萎缩但也在规复。西域春的优势在于疆内市场做得较为扎实，但在疆外市场主要依靠代价计谋，缺少品牌投入。

在钱星辰看来，新疆乳企往常面临的问题是品牌分散、奶源分散、资本分散，外部竞争过于激烈，拓展疆外市场又面临奶源成本高、运输成本高、品牌投入不敷、产品同质化等问题。在乳成品需求不旺、疆外市场拓展有限、疆内乳业供应过剩的情况下，当前代价战在所难免。“新疆乳业资本整合是一种长远布局，集中力量才能更好地拓展全国市场，历程当中肯定会有阵痛期，但可以减少今后疆内品牌间的市场摩擦。”

新京报首席记者 郭铁

编辑 唐峥

校正 穆祥桐

公布于：北京市