5月7日，证监会宣布了《推动公募基金高质量进展举措计划》（以下简称《举措计划》），其中特别强调了基金业绩对照基准的约束感化。

只管与业绩对照基准相干细则并未出炉，然则部分基金公司早早已相识到业绩对照基准的约束感化将正在将来得到强化，开年以来就正在卖力梳理审视旗下基金产物业绩对照基准与基金产物气势派头的迥异，并对部分差异较大的业绩对照基准举行“纠偏”。

比如近一年业绩表现出众的多只北交所主题基金区间净值收益超出业绩对照基准100个百分点，位居市场前列。背后缘故原由来看，这些北交所主题基金由于历史缘故原由并未实时变更业绩对照基准，仍是成立之初设置的中证1000等指数，与北交所毫有关系。业绩对照基准得到“基准”意义。

近一年已有多只北交所主题基金实时“纠偏”，将业绩对照基准变更为北交所相干指数。不过，截至现正在，仍有5家公司旗下的北交所主题基金未对业绩对照基准举行更科学的变更。

基金公司麋集“纠偏”

出于基金投资策略、基金合同约定的投资局限发生变更等因素影响，每一年都有小部分基金公司对旗下基金产物业绩对照基准举行变更。

与往年比拟，今年对基金业绩对照基准举行变更的产物数目大幅添加。

展开剩余 83 %

Wind数据显示，截至5月19日，今年以来已有82只基金产物对业绩对照基准举行了变更。而客岁同期，唯一37只基金产物的业绩对照基准发生了变更。

值得注意的是，今年共有中信建投北交所精选两年定开等3只北交所主题基金变更业绩对照基准。由于首只北交所指数发布时候晚于首批北交所主题基金成立时候，故首批北交所主题基金的业绩对照基准以我国战略新兴家当综合指数和中证1000指数为紧张权重。不过，正在首只北证指数即北证50指数于2022年岁尾发布后，首批北交所主题基金并未实时更新业绩对照基准，直至2024年7月，才陆续有北交所主题基金开始将业绩对照基准变更为北证50指数等。

截至现正在，仍有嘉实基金、景顺长城基金、万家基金、泰康基金和大成基金等5家公司旗下的北交所两年定开基金未对业绩对照基准举行更科学的变更。

别的，还有一些基金因投资策略的缘故原由对业绩对照基准举行“纠偏”。

详细来看，天弘庆享基金近期披露，为了以更科学、公道的业绩对照基准评价基金的业绩表现，凭据相干规定和约定，基金自2025年5月19日起变更基金的业绩对照基准，原业绩对照基准为“中债综合全价指数收益率×80%+沪深 300 指数收益率× 20%”，变更后的业绩对照基准为“CFETS 银行间普惠金融债券指数（全价）收益率× 95%+银行活期存款利率（税后）×5%”，业绩对照基准剔除了沪深300指数。

券商我国记者注意到，每季度披露的基金呈报显示，天弘庆享基金自成立以来并未持有股票仓位，而其业绩对照基准中却包含了沪深300指数。可见，该基金变更前的业绩对照基准并未能科学、真实反应产物的风险收益特征。

浙商汇金量化臻选近期披露，自2025年5月15日起，基金业绩对照基准由“中证500指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*40%+中债总财富指数(总值)收益率*10%”变更为“中证500指数收益率*85%+中债总财富指数(总值)收益率*10%+中证港股通综合指数收益率*5%”，变更的首要内容是低落业绩对照基准中的中证港股通综合指数权重并提高中证500指数的权重。

记者翻阅浙商汇金量化臻选基金积年季报，并未发现该基金持有港股资产。可见，该基金变更前的业绩对照基准同样未能科学、真实反应产物的风险收益特征。

从“方式目标”到“核心标尺”

业绩对照基准是权衡基金表现的紧张参考。记者翻阅更多基金产物的业绩对照基准，不难发现，正在部分基金组合的构建中，业绩对照基准并未起到参考感化，形同虚设，业绩对照基准成为基金产物元素中的“方式目标”。

基金净值超出业绩对照基准的逾额被以为是基金经理投资本领的紧张参考。Wind数据显示，全市场中仅中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、景顺长城北交所精选两年定开三只基金的近一年净值超出业绩对照基准的收益率超过100%。从区间净值超出业绩对照基准的目标来看，上述三只基金猎取超出基准的本领较为出彩。

不过，北交所主题基金业绩高报答首要源于北交所行情火爆，北证50指数近一年涨幅高达81%，而上述三只基金此前的业绩对照基准的首要权重来自中证1000指数，该指数近一年涨幅唯一11%。恰是分歧理的业绩对照基准致使了对基金经理投资本领紧张审核目标的生效。

正在部分基金公司，对业绩对照基准的注重程度明显不足，对基金投资策略也未起到约束感化，致使部分基金涌现严峻的气势派头漂移、策略偏离等成绩。

华南一名基金研讨人士对记者表示：“已往国内的业绩对照基准许多都是方式上。”

北京一名基金评价人士指出，近年来，公募基金行业高速进展，规模屡创新高，行业进展进入了以寻求规模至上的粗放扩大，基金合同中约定的业绩对照基准、投资策略、投资方针等常被轻忽。

近期，证监会发布的《举措计划》为公募基金行业带来深入变革，强化了业绩对照基准的约束感化，明确要求基金公司正在设定、修改和披露基定时越发严格，并将业绩对照基准离别与基金公司绩效审核、基金经理绩效薪酬、基金评价评奖挂钩，使其成为浩繁业绩审核的重点项目。

迈入邃密化管理新阶段

值得注意的是，今年浩繁变更业绩对照基准的产物中，除了对业绩对照基准举行“纠偏”外，有不少基金产物出于策略调整的缘故原由对业绩对照基准提前举行变更，也有基金产物出于更精准体现投资策略的表现而对业绩对照基准举行微调。

比如为了将投资局限扩大至港股市场，中邮医药健康、摩根健康品质生活、中信保诚幸福消费等基金均提前将相干港股指数纳入业绩对照基准。而这类正在调仓之前举行业绩对照基准变更的动作让基金经理的操作越发通明。

“随着《举措计划》明确将强化业绩对照基准的约束感化，将来会有更多基金公司重新审视业绩对照基准的约束感化，正在业绩对照基准方面举行更邃密化管理。”上述基金评价人士对记者表示。

从现正在基金业绩对照基准的跟踪指数来看，综合权重首要集中正在沪深300、中证800、国债及港股指数收益率上。

Wind数据显示，3736只基金的业绩对照基准中包含沪深300指数，1000余只基金的业绩对照基准覆盖了中证800指数。沪深300和中证800两大指数是含权基金中的紧张对照基准。华安策略研讨统计显示，按照基金规模权重对三大主动权益基金的业绩对照基准举行再加权，经归并基准同类项后，业绩对照基准有260余项，但综合权重集中程度较高，如前15项业绩对照基准的综合权重合计83.7%。

正如上述基金研讨人士所言，国内基金产物的业绩对照基准选择过于简单粗放。他举例道，只管近年来市场上涌现出不少新宽基指数，然则大部分新基金仍默认选择沪深300指数作为业绩对照基准，如将中证A系列指数纳入业绩对照基准的主动权益基金产物数目唯一11只。

据记者采访相识，针对公募基金业绩对照基准的相干细则仍正在加紧制定中，不少基金公司产物团队同时也正在对公司产物业绩对照基准举行梳理，对于部分由于历史缘故原由致使差异较大的业绩对照基准将实时举行变更。别的，大部分公司表示，守候业绩基准库以及相干细则落地后，才会采用相应调整。

“对于投资者而言，强化业绩对照基准的约束感化，能让他们更清晰地相识基金的投资方针和风险收益特征，准确评价基金表现，推断基金经理的投资本领和产物是否切合预期。” 晨星（我国）基金研讨中央总监孙珩表示。

除了正在业绩对照基准中对指数科学公道选择外，对相应权重的设置同样需要基金公司举行更邃密化管理。比如还可以采用复合指数替代单一宽基指数等。

责编：杨喻程

排版：王璐璐

校正：姚远

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发布于：广东省