【环球时报驻美国特约记者 戴润芝 环球时报记者 李迅典】编者的话：5月7日，白宫谈话人表示，美国财政部和商务部已按照总统特朗普2月签订的行政令请求，正在期限内订定了关于设立美国主权财产基金的计划，但其中部分内容遭到白宫的谢绝，该计划短期内很难有显著希望。主权财产基金被一些媒体形容为“国家的超级理财账户”，是指由一国当局操纵和支配的、平常以外币形式持有的公共财产。正在美国，关于联邦层面是不是应该设立主权财产基金长时候存正在争议，围绕美国当局究竟希望经过这笔资金杀青甚么目的也有不同的说法。有分析以为，正在当下地缘政治紧张局势加剧的背景下，美国要建立主权财产基金，不但希望将其作为一个金融工具，而且对其给予了与外交、家当政策和国家战略有关的复杂意义。

“庞大的潜力”VS“不完整的想法”

“我们有庞大的潜力，我以为正在短时候内，我们将具有天下最大的基金之一。”本年2月，美国总统特朗普重返白宫后签订行政令，请求正在联邦层面设立主权财产基金，并请求财政部和商务部正在90天内提交相干计划。该命令还表明，这份计划应包含对融资机制、投资计谋、基金布局和治理形式的发起，同时必要评估设立和经管此类基金的执法问题。美国财政部长贝森特表示，该基金大概正在12个月内成立。

睁开盈余 84 %

但是，据美国哥伦比亚播送公司（CBS）5月7日报道，贝森特和美国商务部长卢特尼克已正在90天的期限内提交相干计划，但白宫对计划中的部分内容感到“担忧”。有知情人士报告CBS，关于该基金运作机制的很多细节仍正在争论之中，相干计划短期内很难有显著希望。

现实上，自2月相干行政令签订后，关于美国设立主权财产基金的争议就不停存正在。首先，这个基金的规模将有多大？钱从那里来？据英国路透社报道，虽然行政令中没有明确划定该基金的初始规模或目标金额，但去年9月谈到这一话题时，特朗普表示，美国主权财产基金的规模应该“靠近或凌驾2万亿美圆”。据相识，目宿天下上规模最大的主权财产基金是挪威的当局全球养老基金，规模约为1.743万亿美圆。至于资金来源，特朗普曾表示，关税收入可以为基金供应资金。

对此，多位美国经济学界人士提出不赞同见。好比，美国前财政部长萨默斯去年9月分析称，正在美国还有巨额的财政赤字问题没有解决的情况下，成立主权财产基金是一个“不完整”的想法。2024财年，美国的财政赤字达1.83万亿美圆，同年的贸易逆差为9184亿美圆。

另外一个争议点是，美国当局目前提出要设立主权财产基金的目的是甚么？这笔钱会被用正在那里？特朗普去年竞选期间曾表示，设立基金的目的是“帮助伟大的国家奇迹”，包含对“高速公路和机场等底子办法项目、制作业及医学研究”进行投资。本年2月签订行政令时，特朗普又表示称，该基金大概被用来收购TikTok。

贝森特曾表示，设立主权财产基金是为了将美国当局目前具有的资产泉币化，其宗旨是“为美国群众服务”。美国企业研究所高级研究员斯坦·维格等人以为，贝森特所说的“资产”中包含比特币，主权财产基金大概是为建立国家战略比特币储备而准备的。

另外，还有观点称，特朗普当局也大概利用该基金推动对格陵兰岛、巴拿马运河等关键地区的“收购”进程。美国动力部长克里斯·赖特曾表示，主权财产基金是“美国国家平安的关键”。

美国23个州有处所主权财产基金

天下范围内的其他国家设立主权财产基金的情况如何？根据全球主权财产基金网站的数据，全球来自100多个国家的中央当局或处所当局以及某些地区的主权财产基金共经管着凌驾13万亿美圆的资产，约莫相当于德国、日本和印度去年海内生产总值的总和。这些基金的投资选择各不相反，但整体来讲首要投资类型包含当局债券、股票、房地产。近年来，野生智能、绿色动力、电动汽车等也是抢手投资范畴。

列国主权财产基金常见的资金来源包含国家预算盈余、国有自然资源收入、银行储备以及外汇储备。是以，控制较大规模主权财产基金的国家大致可以分为两类：一是资源型国家（如挪威、沙特等），二是贸易顺差国（如中国、新加坡等）。

从资产规模来看，挪威当局全球养老基金以1.743万亿美圆的规模位居榜首，这家基金的前身是挪威当局石油基金。据路透社报道，该基金2023年实现了创纪录的2130亿美圆的利润，其中很大的一部分来自微软、苹果和英伟达等科技股的强劲报答。我国平常意义上的主权财产基金——国家外汇经管局和中国投资有限义务公司的资产经管规模也位居前线。和挪威一样是资源型国家的阿联酋成立的阿布扎比投资局（ADIA）以1.11万亿美圆的资产规模位列第四。排名第五的是科威特投资局（KIA），资产规模约为9690亿美圆。排正在此后异样规模对照大的主权财产基金来自沙特、新加坡、卡塔尔、韩国、澳大利亚、土耳其、印尼、伊朗、俄罗斯等国。

美国乔治梅森大学经济学教授泰勒·科文曾撰文称，美国设立主权财产基金是一个“猖獗的想法”。他以为，天下上规模大的国家主权财产基金有两个紧张共同点：第一，这些国家的当局平常可以依靠资源收入或外贸实现财政盈余，有多余的资金可供投资；第二，这些国家有较高的政治规律，能够保证其当局正在政治或选民干涉干与最小的情况下做出投资决策。而这两个特点美都城不具备。

英国《金融时报》也刊文分析称，美国联邦当局终年正在预算赤字下运作，基本没有盈余资金可以用来投资。此外，美国日益南北极分化的政治情况导致很多人担忧主权财产基金大概会遭到政治干涉干与，其通明度和治理水平都市成为被质疑的核心。此外，设立大规模联邦投资基金大概会对美国金融市场形成显著影响，形成弗成控的意外后果。

值得注意的是，主权财产基金的投资偏偏好也时常引发争议。据加拿大《环球邮报》报道，挪威当局石油基金就曾因为被发明到场投资触及军火、烟草和传统化石动力等范畴的公司引发争议，最终挪威财政部订定规则明确请求，该基金应躲避“不切合挪威价值观”的行业。

另据《纽约时报》报道，沙特公共投资基金曾正在2021年向特朗普的女婿贾里德·库什纳成立的私募公司投资了20亿美圆，公共投资基金的评估职员质疑这项投资的合理性，评估报告称沙特大概要为此承担“大部分风险”，最终这项评估被公共投资基金主席、沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼反对。

虽然还没有设立起联邦主权财产基金，但是根据白宫官网的信息，全美已有23个州设立了处所主权财产基金，总规模约为3320亿美圆。

正在这些基金中，规模最大的是成立于1976年的阿拉斯加永远基金，该基金建立的背景是阿拉斯加州的石油管道开始运营。1980年，阿拉斯加州议会经过了永远基金股息计划，此后阿拉斯加人开始从永远基金中领取股息，目前每人每年可以领取约1700美圆的股息。截至2024年年底，阿拉斯加永远基金的规模达到796亿美圆。

此外，1985年成立的亚拉巴马州信托基金则利用动力公司为开采离岸自然气和石油支付的特许经营费，向州当局的公共项目供应资金。北达科他州的主权财产基金近年的规模增长速率也对照快。

“美国经济外交的有力工具”？

一些美国专家分析以为，如果经管、利用得当，主权财产基金切实其实有大概为美国带来战略劣势。佛罗里达国际大学商学院教授杰里·哈尔刊文分析称，主权财产基金已经存正在了一个多世纪，它可以帮助国家和当局波动财政、提升长时候经济竞争力、实现国家财产报答。此外，主权财产基金还能带来增强全球竞争力和减少对本国投资依附的好处。正在哈尔看来，目前，挪威、中国、阿联酋、日本、沙特等国家和地区都具有妥当且表现优越的主权财产基金。是以，美国理应认真思量建立这样一个金融工具，但必需确保采用必要的保障措施并连结基金的独立性。

美国媒体评论员考特尼·芬格表示，如果想让主权财产基金施展其劣势，必要有明确的授权和清晰的优先事项。芬格以为，美国主权财产基金的投资重点应放正在底子办法扶植上，一方面要改善老化的底子办法，另外一方面必要长时候投资大型底子办法项目，支持制作业、可再生动力、关键矿物开采和半导体等关键行业，提升国际供应链韧性。

美国智库威尔逊中心官网刊文称，为了避免金融靡烂和政治干涉干与，美国主权财产基金的投资应会合正在国际市场，而非海内市场。同时，主权财产基金还应由一个独立且中立的顾问和受托人团队来经管。正在某种水平上，其形式可以自创美联储。主权财产基金的领导机构应独立于当局和国会。

但值得注意的是，美国经过主权财产基金进行国际投资极大概带有越发复杂的政治目的。去年12月，《耶鲁国际事务》杂志官网也刊发题为《财产与外交：美国主权财产基金的外交政策维度》的文章称，美国主权财产基金可以成为“美国经济外交的有力工具”，可以被用来与战略伙伴建立更深的经济联系，未来或将成为一种“比军事援助或经济制裁等传统影响形式更温柔但无效的替代计划”。这篇文章还发起，美国主权财产基金可以采用某种“品德框架”，优先思量所谓的“可连续发展、人权和优越治理”。

威尔逊中心的文章也宣称，美国主权财产基金可以“帮助美国赢得印太地区的地缘经济竞争”。英国萨塞克斯大学全球研究学院研究员内姆·辛格宣称，应确保“获得关键矿产资源的同时降低中国正在矿产精炼和加工范畴的主导职位”是美国的优先事项，而美国主权财产基金的制度设计应该与这一目标连结同等。

加拿大“地缘政治窥察家”智库日前刊文称，美国发起建立主权财产基金的时刻，正值此类基金的利用方式产生更遍及转变之际。文章以为，主权财产基金往常不再仅仅是与商品出口、经济多元化和财政盈余有关的金融工具，而正被重新定义为与外交、家当政策和国家战略有关的工具。

公布于：北京市