美国通胀意外降温。

今晚，美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来最小涨幅，低于市场预期的2.4%；核心CPI同比上涨2.8%，连结在2021年3月以来最低程度。

值得注意的是，家具和电器等主要进口商品的代价却在4月出现明显上涨。有分析称，关税政策对美国通胀的影响仍没有确定，企业可能会等到库存耗尽后再转嫁本钱。高盛经济学家透露表现，企业在关税见效前的提早库存可能会适度耽误将更高的代价转嫁给消费者。

在CPI数据公布后，交易员们继续押注美联储将在2025岁尾前两次降息。纳指直线拉升，盘初涨1.5%，美股大型科技股团体走强，英伟达一度大涨超6%。有分析认为，鉴于当下市场对关税缓和的悲观情绪，市场对CPI任何偏向的意外都变得没有敏感。

美国通胀数据出炉

北京时候5月13日晚间，美国劳工统计局公布了4月消费者物价指数（CPI）呈报，其中显示，美国4月CPI同比上涨2.3%，为2021年2月以来新低，低于市场预期的2.4%；4月CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，前置为-0.4%。

展开盈余 74 %

呈报显示，美国4月核心CPI同比上涨2.8%，符合市场预期，连结在2021年3月以来最低程度；美国4月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。

所谓的“超等核心CPI”（办事业除住房外）同比跌至3.01%，这是自2021年12月以来的最低程度。

详细来看，美国机票、二手车和服装4月代价有所下落；杂货代价也出现了近一年来的初次下跌，鸡蛋代价环比下落12.7%，使肉类、家禽、鱼类和蛋类指数下落1.6%，进而使4月整体食品本钱下落0.1%。

新车代价则连结没有变，这与此前预计的关税影响下的代价上涨有所没有同。

值得注意的是，家具和电器等主要进口商品的代价在4月份却出现了明显上涨，使得家居用品和经营指数增进了1%。

美股开盘后，三大指数涨跌没有一，纳指领涨，截至北京时候23:00，道指跌0.45%，纳指涨1.46%，标普500指数涨0.71%，收复2025年稍早失地。

其中，联合康健大跌超16%拖累道指走弱。消息面上，该公司周二宣告，CEO安德鲁·威蒂（Andrew Witty）因小我私家缘故原由立即离任。另外，因“联邦医疗保险劣势计划（Medicare Advantage）”的本钱“高于预期”，公司暂停了对本年的财政远景展望。

美股大型科技股全线走强，英伟达大涨超6%，沙特阿拉伯大众投资基金旗下全新全AI价值链子公司宣告与英伟达将在沙特建设AI工场；博通涨超4%，台积电ADR涨超3%，亚马逊、Meta涨超2%，特斯拉涨超1%；Coinbase大涨超17%，公司将被纳入标普500指数。

美元指数短线下挫，截至北京时候23:00，跌幅为0.56%，报101.2372。

中概股多数走高，纳斯达克中国金龙指数探底上升，现涨0.43%，大全新动力涨超11%，拼多多、京东涨超3%，携程、贝壳、满帮等涨超1%。

对付市场反应来说，高盛认为，鉴于当下市场对关税缓和的悲观情绪，市场对CPI任何偏向的意外都变得没有敏感。

影响多大？

在CPI数据公布后，交易员们继续押注美联储将在2025岁尾前两次降息：于9月初次降息、10月第二次降息。

财经网站Forexlive分析师点评称，“CPI公布后，美元遭受温和抛售。我认为，若是没有是因为关税，美联储现在很容易就会降息。”

号称“美联储传声筒”的知名财经记者Nick Timiraos认为，美联储将没有理由因为4月的CPI数据而转变其张望态度。这些数字在很大程度上符合预期。若是没有是因为4月关税的遍及进步，通胀数据可能会使美联储很快恢复降息。但将来几个月本钱的潜在上升可能使美联储按兵没有动。

尚有分析称，4月份是美国总统特朗普公布所谓“对等关税”步伐当月。关税政策对美国通胀的影响仍没有确定，企业可能会等到库存耗尽后再转嫁本钱，而美联储也因这类没有确定性而维持利率没有变。

高盛经济学家透露表现，企业在关税见效前的提早库存可能会适度耽误将更高的代价转嫁给消费者。

根据彭博的研讨，若是补货期间在口岸形成拥堵，现实上可能会致使CPI更快上涨。

经济学家警告称，这可能是美国总统特朗普发动的“贸易战”，可能是致使消费者代价飙升之前的最后一段清静期。

根据市场分析师Sharif的看法，特朗普当局的关税政策致使的代价上涨大部分将在6月、7月体现，“这是一个炎天的故事”。他透露表现，若是对大多数中国商品征收的关税维持在30%的程度，核心CPI同比涨幅可能到达3.5%的峰值。

加拿大帝国贸易银行资源市场部的阿里·贾弗里警告称，即便利前美国暂停关税政策，关税的影响最终仍会渐渐传导至物价。作为新当局全球关税政策实施的首月，关税没有太可能发生庞大影响。因充足的库存和较高的利润率，企业目前也具备耐心应对的条件。

据美联储克日发布的呈报，最新研讨的一种及时检测关税抵消费者代价影响的方法证实，关税变更会快速间接传导至代价程度。研讨发现2018—2019年的关税变更在两个月内完全传导到消费品代价，传导系数约为1.75。

责编：战术恒

排版：汪云鹏 ‍‍‍

校正：冉燕青 ‍‍‍

发布于：广东省