贵州茅台召开年度功绩申明会，回应包括代言人、产品竞争、渠道结构调整、出海等多个热点问题。

“眼下，茅台已进入由高速增进向高质量发展的换档期，公司正在充足思量行业形势、本身产能、市场环境和公司长期战略结构的底子上，制定了2025年度9%的收入增进方针，2025年度财政预算将经股东大会审议落后行披露。”

5月12日，贵州茅台（600519.SH）召开2024年度功绩申明会，对于2025年的发展方针，贵州茅台党委副书记、董事王莉（代行总司理职责）透露表现，贵州茅台会坚持以消费者为中央，努力办理供需不适配的问题，深入拓展市场，并强化内部效能经管，连续推进企业治理古代化，为股东制造更大价值。

王莉进一步指出，贵州茅台正围绕“渠道适配消费、产品适配消费、办事适配消费”，正主动推进客群、场景、办事“三大转型”，以充足发挥自营与社会“4+6”渠道体系这棵大树的协同配合优势，主动拓展消费群体，大力发展海外市场，推进茅台高质量穿越本轮行业周期。

睁开剩余 86 %

据财报表现，今年一季度贵州茅台实现营收506.01亿元，同比增进10.54%；实现归母净利润268.47亿元，同比增进11.56%。去年实现营收1741.44亿元，同比增进15.66%；归母净利润为862.28亿元，同比增进15.38%。

继顺利杀青2023年营收增进15%的方针后，2024年贵州茅台再次完成全年营收增进15%摆布的经营方针。贵州茅台年报指出，2025年计划实现营业总收入同比增进9%摆布，完成流动资产投资47.11亿元。

据记者此前梳理过往贵州茅台十年年报发明，2015年至2024年营业方针均符合或超出预期。其中，2022至2024年的总营收方针均为同比增进15%。这也是自2017年以来，首次营收增速方针下调至个位数。

停止5月12日收盘，贵州茅台报1604.5元/股，涨0.84%。

暂无赴港上市计划，上市公司暂无请代言人相关思量

对因而否有正在港股上市的计划，贵州茅台党委委员、副总司理、财政总监、董事会秘书蒋焰正在功绩会上回应称，目前没有相关计划。

近期茅台文旅官宣张艺兴为代言人，对于投资者提及的上市公司后续是否会思量采用代言人的形式做营销推广，蒋焰透露表现，经了解核实，5月17日至18日，我国贵州茅台酒厂（集团）文化旅游无限义务公司将联袂央视总台旗下央视传媒联合举办“2025年贵州黄小西T²音乐与艺术节”。届时，张艺兴将以“茅台文旅”代言人的身份出席并到场演出，配合助力贵州酒旅融合发展。目前，上市公司没有相关思量。

回应茅台1935脱离千元价位带竞争

贵州茅台此次正在功绩会上正面回应“茅台1935已脱离千元价位带竞争”的观点。

“正在行业深度调整期，茅台一直坚信‘一枝独秀不是春，百花齐放春满园’，我们愿与其他兄弟酒企一道，以‘竞合’破局，以‘联袂’成事，配合培养白酒行业理性消费生态，探索差别化发展途径，经过不同价格带、不同风味的产品矩阵，为消费者提供更雄厚的层次体验，配合推进全行业穿越周期、高质量发展。”王莉回应竞争以及1935的未来规划时作出上述表述。

正在此前的五粮液（000858.SZ）功绩申明会上，面对投资者提出的，茅台正在存量竞争态势下对五粮液千元市场的挤占该怎样应对？五粮液高管曾指出，正在存量竞争下，由于品牌张力、渠道策略等缘故原由，茅台原定位为千元价位带的茅台1935实际市场成交价格正在700元摆布，已脱离千元价位带。五粮液依附品牌张力和优越品质，已逐步摆脱其他竞品正在千元价位带的胶葛，构成了领先优势。下一步，五粮液将保持战略定力，尽力推进产品力、品牌力、渠道力、办事力、实行力提拔，进一步巩固和强化行业龙头地位。

对此，王莉正在功绩会上回应称，做好茅台1935酒的焦点，是以消费者为中央，连续改进动销，提拔开瓶消费。去年下半年以来，公司经过强化“喜”文化内核、升级酒体品质、推进消费场景转型、优化渠道与办事等办法，春节期间茅台1935动销同比大幅增进，今年1至4月，市场表现波动，动销杀青预期。

王莉还透露表现，茅台1935酒，是酱香气扑鼻系列酒的焦点品牌。2025年，茅台1935酒将连续围绕“强品牌、树单品、助渠道、夯底子、提办事”等多方面开展市场工作，努力提拔茅台1935“产品力、渠道力、品牌力、终端控制力”，连续夯实市场底子，提拔产品势能。

据贵州茅台官网表现，茅台1935为酱香气扑鼻型白酒，酒精含量为53%vol。

今年一季度，茅台酒收入435.57亿元，据记者计算同比增进9.7%；包括茅台1935正在内的系列酒收入为70.22亿元，据计算同比增进18.3%。近年来贵州茅台为系列酒热度连续“加码”。随着行业进入结构性调整期，白酒行业集体承压，激烈的市场竞争下，正在主产品茅台酒之外，贵州茅台最先加速产品矩阵的结构，切入不同产品价格带，以此来带动功绩增进。茅台系列酒则经过性价比优势拓展中高端市场，进一步提拔市场笼盖率。

对于投资者提问的2024年财报表现应收票据比2023年有大幅增加，从1393万元飙升到了19.844亿元背后的缘故原由，王莉正在功绩会上回应称，主要是子公司贵州茅台酱香气扑鼻酒营销无限公司银行承兑汇票办理销售营业增加，缘故原由正在于统筹思量渠道商承压本领，把更多的资源用于市场拓展，以更好应对行业深度调整，实现厂商共进，安稳穿越周期。

回应茅台酒产能同比下滑

据2024年年报表现，茅台酒临盆量为56272吨，同比下滑1.63%，销量同比提拔10.22%。对于投资者提问的去年贵州茅台是否正在认识控制茅台酒的产量？王莉正在功绩会上回应称，贵州茅台酒基酒临盆属传统固态开放式发酵，产量颠簸属一般局限。

来源于年报

产能方面，王莉正在功绩会上还指出，“茅台酒‘十四五’技改扶植项目”公司拟投资约155.16亿元，规划扶植制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套办法，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒本领约8.47万吨。具体产能开释的节拍，将充足思量生态承载、工匠培养、市场状态等要素，科学结构、有序推进。

回应渠道结构调整

王莉正在功绩会上回应一季度直销收入增速高于i茅台时指出，直营店和i茅台都是直营体系的重要渠道。2025年一季度，为更好匹配春节市场需求，直营店的投放同比增进较大，给直销收入带来较大贡献。

据记者此前根据贵州茅台一季报计算，一季度直销收入同比增进20.2%；零售收入同比增进3.9%。此外，今年一季度直销收入占比约45.89%，占比大幅提拔。一季度公司经过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入58.7亿元，据计算同比增进9.86%，占直销渠道的25.28%，同比有所下滑。

从年度数据来看，去年贵州茅台直销收入的比重有所下滑。具体来看，去年贵州茅台直销收入同比增进11.32%，占总收入的43.8%，增速同比放缓，占比也同比下滑。其中，2023年贵州茅台直销渠道营收增速达36.16%，2022年以及2023年直营渠道占总营收比重离别为39.8和45.67%。

去年i茅台收入同比下降10.51%，据记者计算，贡献的营收占到了直营渠道的26.75%。2023年财报表现，“i茅台”数字营销平台的销售收入到达223.74亿元，同比增进88.29%，贡献的营收占到了直营渠道的33.28%。成本同比上升25.89%。

对于去年直销收入占比下降的缘故原由，蒋焰回应称，主要缘故原由有两方面，一是2023年11月53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格提高，零售渠道收入占比响应增高；二是系列酒作为公司的重要增进级，2024年收入增幅较大且主要经过零售渠道销售。对于去年i茅台收入下滑，蒋焰回应称，公司i茅台渠道2024年毛利率为94.50%，同比下降1.59个百分点，毛利率略有颠簸主要是平台根据市场需求，适度调整了i茅台产品投放结构。

对于自营渠道以及i茅台平台的规划，王莉指出，i茅台作为公平、保真、便利的官方正品真渠道，一直是公司数字化营销的重要阵地，也是公司“4+6”渠道结构的重要组成部分，上线运营至今累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万。未来，i茅台将深度契合市场纪律，动态捕获市场变化，紧密围绕其焦点渠道定位，实施科学化、精准化的产品投放策略。

回应出海进展

“2024年公司海外市场营收51.9亿元，占公司酒类营收约3%，而且公司海外营业漫衍正在全球64个国家和地区，单一市场政策调整对公司海外营业经营影响不大。”王莉正在功绩会上透露表现。

对于投资者提及的近日中美经贸高层漫谈取得本色性进展，对茅台今年的出海规划是否会有影响？王莉进一步指出，从中长期看，全球经贸干系的素质是互利共赢，这不但是经济发展的客观纪律，更是弗成阻挡的期间大势。历史经验频频验证，单边主义和保护主义终究难以连续。茅台一直坚信国家战略，紧密追随国家维护多边贸易体系、推进高水平对外开放、深化国际互助的刚强步伐。正在这一进程中，茅台将充足发挥本身优势，精准洞察市场动态，敏锐捕获发展机遇，以妥当的姿态正在国际市场上谋求新发展。

公布于：上海市