当地时间5月1日(ri)，乌克兰总统泽(ze)连斯基表示(shi)，将把《美乌重建投(tou)资基金协议》送交乌克兰最高拉达(da)答应。4月30日(ri)，美国财政部宣布美乌签署《美乌重建投(tou)资基金协议》（国内有(you)媒体将该协议译为《美乌矿(kuang)产(chan)协议》，是不松散的），建立美乌共同基金，用(yong)于乌克兰重建。协议签署后，美国政府(fu)颂扬特朗普(pu)的赞(zan)歌毫无不测地唱了起(qi)来，财政部长贝特森(sen)歌颂(zan)这是特朗普(pu)领导力的有(you)力表现，美乌两国政府(fu)通(tong)过该协议加强了“经济伙伴关系”，令双(shuang)方“能够携手合作(zuo)、共同投(tou)资，以确保(bao)共同资产(chan)、人材和能力来加快乌克兰的经济复(fu)苏(su)。”

协议签署后的乌、俄、欧

通(tong)过深切解读网(wang)络流出(chu)的协议文(wen)本，可以发现该协议有(you)三(san)大特性：

一(yi)、协议文(wen)本根据(ju)标准的基金设(she)立文(wen)案签署。根据(ju)基金业商业范式，基金协议内容一(yi)般包含投(tou)资人/有(you)限合伙人（LP）、投(tou)资额、资金来源、基金投(tou)资方向、设(she)置管理人/一(yi)般合伙人（GP）以及利润分配举措等(deng)。该协议有(you)一(yi)点不同于普(pu)通(tong)基金协议，就是没有(you)触及投(tou)资人/有(you)限合伙人（LP）退出(chu)。一(yi)般的商业基金协议，LP都有(you)退出(chu)时间安排，LP寄义(yi)本身就是有(you)限的，虽(sui)然可以延长，终究会退出(chu)项目。

二、协议着眼未来，文(wen)字上不触及美国已经正在乌克兰的投(tou)入。协议第四条规定(ding)“双(shuang)方无债权(wu)包袱”。因为这是乌克兰“重建基金”，是为了未来重建乌克兰而(er)设(she)立，不是为了还债而(er)设(she)立。

睁开剩余(yu) 80 %

三(san)、协议效力大于乌克兰法律。该协议规定(ding)，乌克兰法律的变化(hua)，不得风险该协议的有(you)效性。这是一(yi)条非常重要的规定(ding)。换句话说，该协议已经凌驾于乌克兰法律之上了。

协议文(wen)本只明(ming)确了美乌双(shuang)方正在基金的份额与使命(wu)，规定(ding)要助力乌克兰战后重建（accelerate Ukraine’s economic recovery），然而(er)美国没有(you)任何注资的时间表。泽(ze)连斯基指望通(tong)过这个协议能够换来乌克兰长期(jiu)和平与源源不断的美元与美援恐怕很难实现。这份协议对乌克兰而(er)言更像是一(yi)张“空头支票”。但另一(yi)方面，协议的签署毕竟有(you)助于乌克兰“牵(qian)住大象鼻子”，乌克兰与美国利益也因此绑缚得更抓紧密了。

对俄罗斯而(er)言，这份协议则像是特朗普(pu)的一(yi)个“警告(gao)”。特朗普(pu)通(tong)过与乌克兰签署协议的方式敦促俄罗斯尽快停火，跟上他调解排遣的步调，否(fou)则，特朗普(pu)就要全面支撑乌克兰了。

鉴于俄罗斯对于特朗普(pu)亲身筹划的俄乌停火未达(da)到特朗普(pu)所预期的“积极”配合的程度，以至于特朗普(pu)正在上月末不得不承认他所谓(wei)的“24小时内结束(shu)俄乌冲突”只是“开打趣”的。这也迫使特朗普(pu)要做些事变(qing)来“激将”普(pu)京(jing)，以便兑现自己(ji)的推举承诺。美乌基金协议的签署，就是为俄乌谈判的天平添变量，特朗普(pu)借此将球踢向普(pu)京(jing)。该协议会加快俄乌和平进程，还是激化(hua)双(shuang)方抵牾，美国还会不会动辄威胁“放弃斡(wo)旋”，有(you)待进一(yi)步观察。

欧盟对美乌基金协议则是一(yi)片(pian)批评之声。因为特朗普(pu)政府(fu)就像之前将欧洲和乌克兰排除正在谈判桌外，直(zhi)接与俄罗斯就俄乌冲突磋商一(yi)样，此次仍是直(zhi)接与乌克兰谈判签约(yue)，同样没有(you)与欧盟商量，更没有(you)顾及欧盟的诉求。欧盟对美国的焦点(xin)诉求之一(yi)是加强乌克兰的安全保(bao)障，但这份协议未能给他们一(yi)个满意的谜底。

其实也很好明白，正在乌克兰矿(kuang)产(chan)成绩、乌克兰加入北约(yue)等(deng)多个事项上，美欧的诉求和利益并不一(yi)致，这就是美国不想让欧盟“上桌”的原因。

虽(sui)然美乌基金协议声明(ming)“不违(wei)背乌克兰欧洲一(yi)体化(hua)义(yi)务(wu)”，欧盟还没有就美资深度介入乌克兰关键矿(kuang)产(chan)领域(yu)表态，但是若欧盟未来以“市场公平性”为由限定该基金运(yun)作(zuo)，大概引发跨大西(xi)洋(yang)经济摩擦。不过，鉴于大部分欧洲国家将本身安全与北约(yue)绑定(ding)的实际，欧盟注定(ding)难以同美国建立同等(deng)的对话关系，更难以凭借本身力量改变实际。

美国得到了甚么？

协议的真正(zheng)赢家只要(you)美国。通(tong)过协议文(wen)本可以看出(chu)特朗普(pu)的快意算盘。

首先，协议中没有(you)美国的任何保(bao)证。该协议实际赋予美国管理乌克兰资源的权力。俄罗斯联邦安全会议副主席梅德(de)维杰夫一(yi)针见血(xue)地指出(chu)：“特朗普(pu)成功迫使基辅政权用(yong)自然资源支付(fu)美国的援助。”协议签署后，美国似(si)乎立即疏远了俄罗斯，不谈中立调解排遣了，还开始解冻对乌武器援助了。这些都是特朗普(pu)的姿态，而(er)非泽(ze)连斯基想得到的“保(bao)证”。乌克兰最想得到的“北约(yue)成员国”身份，该协议一(yi)个字也没有(you)承诺。美国有(you)充分理由表明：这是金融协议，不是政治协议。

其次，正在给予乌克兰表面的公平对待背后，是美国拥有(you)充分管理权。根据(ju)该协议，乌克兰全部(you)资源属(shu)于乌克兰，美乌双(shuang)方正在基金的股权占比各(ge)50%。同等(deng)似(si)乎是该协议的基调。实则不然。第一(yi)、基金管理权（GP）由美国掌控。也就是说，基金的钱从哪里(li)来，投(tou)向哪里(li)由美国说了算，乌克兰提(ti)供矿(kuang)产(chan)资源就好。第二、没有(you)规定(ding)基金退出(chu)机制，不意味着这是永久(jiu)基金，美国恰恰可以随时退出(chu)。当情(qing)况对美国晦气时，美国会立即抛弃乌克兰。第三(san)、该协议不受乌克兰法律制约(yue)，意味着美国可利用(yong)该协议来执行超越乌克兰法律规定(ding)的事变(qing)。例如，将乌克兰法律限定出(chu)口(kou)的关键矿(kuang)产(chan)运(yun)出(chu)国境(jing)，无需乌克兰政府(fu)审批。

最后，该协议一(yi)不要乌克兰还债，二不要乌克兰出(chu)资，特朗普(pu)为何还宣称“美国从乌克兰获得的将比付(fu)出(chu)的多。可以收回超过3500亿美元的损失(shi)”？因为他晓得正在他极限施压的“交易艺术”指导下的这份协议，美国至少可以获得三(san)大收益：

第一(yi)、政治收益。美国拥有(you)了对俄乌双(shuang)方的主动权。特朗普(pu)的竞选承诺是迅速结束(shu)俄乌冲突，他希望该协议有(you)助于达(da)成这一(yi)方针。乌克兰以为凭借这份协议，美国将继续军援乌克兰，赞助乌克兰与俄罗斯打下去。美国也确实摆出(chu)了解冻军事援助，不再向着俄罗斯说话的姿态。但这都是暂时的，特朗普(pu)可以随时收回对乌克兰的政治支撑。

第二、矿(kuang)产(chan)收益。虽(sui)然该协议没有(you)明(ming)确写明(ming)基金投(tou)资方向，但是特朗普(pu)说得很分明，他要乌克兰的稀土、能源、“一(yi)切(qie)（everything）”。资金正在美国手中，投(tou)向包含乌克兰石油、天然气和稀土正在内的矿(kuang)产(chan)开采领域(yu)。泽(ze)连斯基设(she)想的理想状(zhuang)态是美国投(tou)资开采矿(kuang)产(chan)，资源卖给美国后，乌克兰得到50%的支出。但是实际大概会很“骨感(gan)”。由于GP是美国，而(er)非乌克兰。GP可以造亏损，届时乌克兰这个LP只能认可GP的亏损报告(gao)。泽(ze)连斯基敢(gan)撤换美国派出(chu)的GP 吗？若乌克兰提(ti)出(chu)取消该协议，特朗普(pu)完全可以用(yong)乌克兰违(wei)约(yue)为由，追讨债权(wu)，同时摆出(chu)共情(qing)俄罗斯的姿态，对乌克兰极限施压。

第三(san)、现金收益。该协议对资金来源持开放立场，就是说基金可以汲取来自欧洲、澳大利亚、日(ri)韩(han)等(deng)地区和国家的资金。资金到账后，美国操纵50%，还拥有(you)剩余(yu)50%的支配权。

综上所述，该协议是美国实际得利的产(chan)物，是特朗普(pu)商业形式正在国际关系领域(yu)的一(yi)次成功运(yun)用(yong)。美乌基金协议的签署，是经济协议外衣下的政治交易。对美国而(er)言，美国获得了对乌克兰矿(kuang)产(chan)资源的实际操纵。

该形式的一(yi)大特性是排他性。美国与主权国家签署基金协议，客观上拥有(you)了该国的矿(kuang)产(chan)开辟权与支配权。美乌基金协议的最粗心义(yi)正在于该形式可以复(fu)制，有(you)助于美国借助此形式向拉美、非洲等(deng)资源富集地区推(tui)广，例如阿根廷、非洲大湖区等(deng)区域(yu)与国家。

就像儿童寓言“小羊喝水”一(yi)样。小羊说这片(pian)池塘世世代(dai)代(dai)是它家的，大灰狼于是与小羊签署协议，共同开辟池塘。终究了局会如何？

（张湘东，浙江越秀外国语学院非洲大湖区研究中央(xin)研究员）

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