近日，专注于中早期新消费和消费科(ke)技创新的精品风险投资机构蜂巧资本（BORCHID CAPITAL）发文(wen)称(cheng)，因为蜂巧人民币一期基金即将(jiang)到期，蜂巧资本于近一周内通(tong)过(guo)大宗交(jiao)易分三(san)次会合出清了所有在上市(shi)前买入的泡泡玛特（9992.HK）股份，至此基金将(jiang)没有(bu)再(zai)持有任何泡泡玛特股票。

港交(jiao)所信息(xi)表现，泡泡玛特在4月30日至5月7日有三(san)笔大宗交(jiao)易，蜂巧资本创始合(he)伙人屠铮(zheng)分别以每股192.95港元、187.99港元、190.2港元累计卖出1191万(wan)股，占公司总股本0.89%，合(he)计套现金额约为22.67亿港元。

屠铮(zheng)表(biao)示：“从天使(shi)阶段第一次投资到最(zui)终(zhong)出卖，伴随公司整整14年，First in Last out, 过(guo)程跌荡起伏，波(bo)澜壮阔；坚(jian)守至今(jin)，万(wan)分没有(bu)舍，心存感激(ji)。”

蜂巧资本也在发文(wen)中提到，经过(guo)十多年的高速发展，泡泡玛特以创新的娱乐文(wen)化产物、独有的IP生态圈和远超预期的业绩表(biao)现，赢(ying)得了环球用户和投资人的广泛认可和尊重。星斗(chen)大海，坚(jian)信公司在追逐Big Dream的路(lu)上，会(hui)走向更大的辉煌。

泡泡玛特成立于2010年，2020年12月在香港联合(he)交(jiao)易所主板挂牌上市(shi)。屠铮(zheng)及(ji)其建立的蜂巧资本是泡泡玛特早期投资人，在建立蜂巧资本之(zhi)前，屠铮(zheng)已有十多年投资经历，曾担任启赋资本合(he)伙人。

睁开剩(sheng)余(yu) 73 %

据屠铮(zheng)回应(ying)，2013岁首年月，在朋友介绍的一堆新消费案子里(li)，他一眼挑中了泡泡玛特。“我预计一个月之(zhi)内一定会(hui)把它拿(na)下(xia)。”很快，屠铮(zheng)便完成了最(zui)后(hou)的投资决议。而且，在脱手价格上，双方几乎没有进行“讨价讨价”的商议博弈，屠铮(zheng)以八万万(wan)的估值独家投资了600万(wan)元人民币，对于只有两家门店，仅处置线下(xia)批发的泡泡玛特来说，这种估值并没有(bu)算低。

“我们(men)做投资，有时也有点反共识(shi)，反‘风口’头脑。2013年前后(hou)，当(dang)大家都在轰轰烈烈加入互联网+浪潮时，某种程度上也是一种羊群效应(ying)。当时候，我们(men)以为，线下(xia)一定有升级的机会(hui)。而且，伴随线上竞争(zheng)加剧，线下流(liu)量本钱将(jiang)明显进步。这意(yi)味着，线下(xia)会(hui)是一个对照好的流(liu)量入口。”对于彼(bi)时偏爱泡泡玛特的原(yuan)因之(zhi)一，屠铮(zheng)如此表(biao)示。

为了支(zhi)持泡泡玛特的发展，屠铮(zheng)几乎参(can)与了泡泡玛特在Pre-IPO前的每轮融资（包括五轮增资），其中四轮直接投资，三(san)轮关键(jian)时刻引入所有精密合(he)作投资人。从首(shou)轮独家投资后(hou)又(you)连续投资两轮，之(zhi)后(hou)又(you)帮助其引荐了第四和第五轮增资的领(ling)导(dao)投资人，如大华和中赢(ying)等，后(hou)来也成为蜂巧一期的出资人。2019年8月，蜂巧资本完成4.1亿元首(shou)期基金募(mu)集。

在此次减持之(zhi)前，蜂巧资本持有泡泡玛特0.9%的股份，为泡泡玛特第七(qi)大股东。屠铮(zheng)自2019年5月起担任泡泡玛特国际集团无限公司非执行董事一职，现在还担任北京(jing)泡泡玛特文(wen)化创意(yi)无限公司董事职务。

在2020年蜂巧资本"大众号的发文(wen)中提及(ji)，按照泡泡玛特首(shou)日收盘价计算，屠铮(zheng)对泡泡玛特的首(shou)笔投资七(qi)年多来已经完成了650倍以上的回报，这还没有(bu)包括历次分红，早已发出投资本钱。

值得关注的是，泡泡玛特董事长兼CEO王宁现在仍是泡泡玛特第一大股东，持股比例为48.73%。客岁10月，王宁及(ji)其他两位公司高管也会合减持了公司股份。涉(she)及(ji)泡泡玛特大股东GWF Holding、Pop Mart Hehuo Holding Limited 、泡泡玛特创始人王宁、泡泡玛特董事司德以及(ji)文(wen)德一。当(dang)时，王宁通(tong)过(guo)两家名下(xia)持股公司完成2170万(wan)股的减持，涉(she)及(ji)资金约15.62亿港元。王宁对泡泡玛特的持股比例由50.34降至48.73%。

王宁减持时，泡泡玛特当(dang)日的收盘价为75.85元/股，是2021年3月以来的新高。当(dang)时有分析师向汹涌新闻记者表(biao)示，近期泡泡玛特股价重回高峰，管理层稍微降低一些比例也合(he)理。因为走的是大宗交(jiao)易，折价并没有(bu)多，追溯到创始人王宁上一次通(tong)过(guo)大宗交(jiao)易减持，还是2021年。

4月22日，泡泡玛特公布(bu)2025年第一季度最(zui)新业务情况(kuang)，第一季度整体收入同比增长165%至170%，其中中国收入同比增长95%至100%，外洋收入同比增长475%至480%。3月26日，泡泡玛特公布(bu)2024年整年财报。财报表现，2024年泡泡玛特完成营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调解净利润34.0亿元，同比增长185.9%。

王宁在电(dian)话会(hui)上表(biao)示，有信心2025年营收可以或许冲破200亿元，完成超50%的同比增长，外洋业务冲破100亿元，完成超100%的同比增长。

上月，王宁公布(bu)全员信，宣布(bu)启动环球组织架构全面升级。此次升级的核心是聚(ju)焦(jiao)区(qu)域计谋(lue)，在大中华区(qu)、美洲区(qu)、亚太区(qu)、欧洲区(qu)设置区(qu)域总部，泡泡玛特国际集团高等副总裁(cai)文(wen)德一将(jiang)兼任集团联席COO，与司德共同担任集团在环球业务的管理及(ji)运(yun)营事情。王宁还重点分享了对“品牌向上”的理解，他指出，品牌向上的核心逻辑首要(yao)包括五点：谢绝傲(ao)慢、谢绝诱惑(huo)、没有(bu)将(jiang)就、及(ji)时纠错以及(ji)更高追求。

截至2025年5月8日收盘，泡泡玛特的收盘价是179港元/股，总市(shi)值为2404亿港元，年内股价累计涨幅超99%。截至5月9日发稿时，泡泡玛特涨超1%。

公布(bu)于：上海市(shi)