7日，证监会公布《推动公募基金高质量发展行(xing)动方案》，标志着超30万亿元的公募基金行(xing)业迎来系统性改革。

行(xing)动方案从优化(hua)主动权益类基金收(shou)费模式、美满(shan)行(xing)业审核(he)机制、大力发展权益类基金等方面发力，引导公募基金真(zhen)正(zheng)从“重范围”向“重报答”转变，推动形成行(xing)业高质量发展的“拐点”。

直(zhi)面问题，瞄准投资者得到(de)感发力

“重点是改革基金运营模式，督促行(xing)业回归‘受人之托、代客(ke)理财’的本(ben)源。”证监会主席吴清在谈到强化(hua)公募基金与投资者的利益绑定时说。

回顾公募基金的发展历程，有行(xing)业范围“突(tu)飞(fei)猛(meng)进”“收(shou)益丰厚”的时候，也有因市场波动导致(zhi)基民亏钱被诟病(bing)的情(qing)况。崎岖(fu)面前的枢纽问题是：让基金公司与基民的利益真(zhen)正(zheng)绑定在一起，完全改变行(xing)业的“范围导向”。

吴清强调，优化(hua)主动权益类基金收(shou)费模式，功绩(ji)差的必需少(shao)收(shou)管理费，通过浮动管理费收(shou)取机制，改变基金公司“旱涝保收(shou)”的现象。同时，把功绩(ji)是否跑赢基准、投资者盈亏情(qing)况等直(zhi)接(jie)关乎投资者亲身利益的目标，归入基金公司和基金经理的审核(he)体(ti)系，督促基金公司从“重范围”向“重报答”转变。此外，进步基金公司高管、基金经理用奖金跟投自己产品的比例要求，并适度延长锁定期，让这些“枢纽少(shao)数”与投资者利益更为一致(zhi)。

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证监会有关部门(men)担任人介绍(shao)，这次改革有两个重要的“指挥棒”。一个是更加关注投资者报答，进一步强调功绩(ji)比较基准这个“锚”和长周期审核(he)这把“尺”的感化。另一个是引导权益类基金发展，通过一系列政策安排支撑权益类基金施展更大感化。

“改革从横向（同类产品）和纵向（时间维度）上同步发力，引导基金公司和基金经理增强基金投资行(xing)为波动性。”工银瑞信基金管理有限公司董(dong)事长赵桂才说，这有助于幸免基金产品投资行(xing)为偏离名(ming)称和定位，淘汰(shao)“追涨杀(sha)跌”，进步产品长周期收(shou)益和改善(shan)投资者持有体(ti)验。与此同时，引导行(xing)业更好均衡发展“范围”和“质量”的干系，寻求更高质量的范围增长。

全面升级，引导公募基金高质量发展

细读(du)行(xing)动方案，本(ben)次公募基金改革的一个鲜亮特点是，通过美满(shan)长效机制，强化(hua)激励(li)约束感化，督促基金公司、基金贩卖机构等行(xing)业机构回归初心，引导公募基金行(xing)业“全链条(tiao)”升级。

从改革举措上看，既包括分(fen)类评价、薪酬管理、产品注册等监管制度机制的优化(hua)，也涉(she)及产品设计、投资管理、绩(ji)效审核(he)等行(xing)业机构外部制度机制的升级。

以各方广泛关注的薪酬管理为例，行(xing)动方案给出了明白的方向。对三年(nian)以上产品功绩(ji)低于功绩(ji)比较基准凌驾10个百分(fen)点的基金经理，要求绩(ji)效薪酬应当显着下降；对三年(nian)以上产品功绩(ji)显著凌驾功绩(ji)比较基准的基金经理，可以公道适度进步其绩(ji)效薪酬。

值得(de)关注的是，本(ben)次公募基金改革一如(ru)既往突(tu)动身展强大权益类基金的导向。这是公募基金有别于其他投资渠道、能够为投资者创造(zao)独特代价的枢纽所在，也是行(xing)业机构能力扶植和高质量发展的枢纽所在。

数据显示，去年(nian)9月以来，权益类基金范围已从7万亿元增长到了8.3万亿元。

行(xing)动方案优化(hua)基金公司、基金贩卖机构分(fen)类评价机制，促进加大权益类基金刊行(xing)、贩卖力度。积极推动产品创新，持续丰富符(fu)合国家发展导向、更有益于为投资者创造(zao)长时间收(shou)益的指数基金和主动型(xing)基金产品；同时还(hai)将(jiang)进一步大幅进步权益类基金的注册服从。

此外，改革还(hai)从美满(shan)基金公司治理、强化(hua)核(he)心投研能力扶植、提拔服务投资者水同等方面发力，加速扶植一流投资机构。

顺(shun)应需求，支撑行(xing)业施展功能

拥有8亿多投资者的公募基金行(xing)业，在我(wo)国已走过了27个年(nian)头。截至4月尾，全国共有公募基金管理人163家，管理公募基金32.5万亿元。

目前，公募基金共管理全国社保基金、基本(ben)养老保险基金、企业年(nian)金、职业年(nian)金等各类养老金资产范围6.1万亿元，占我(wo)国养老金委托投资范围比例超50%。

近年(nian)来，在整个资源(ben)市场改革中，鼓(gu)励(li)中长时间资金入市、进步机构投资者占比被放(fang)在更加重要的位置，关于公募基金的改革部署紧锣密鼓(gu)。

去年(nian)4月，新“国九条(tiao)”提出“大力发展权益类公募基金，大幅提拔权益类基金占比”等一系列改革要求；去年(nian)9月，中央政治局会议强调“稳步推进公募基金改革”……

此次改革明白，保持市场化(hua)、法治化(hua)方向，借鉴国际成熟经验，索求建立符(fu)合我(wo)国国情(qing)、市情(qing)的行(xing)业发展新模式，力争用三年(nian)左右时间，踏实推动各项政策举措落地见效。

从无到有、从小到大，公募基金行(xing)业在满足住民财产管理需求、促进资源(ben)市场改革发展、服务实体(ti)经济等方面扮演愈来愈重要脚色。随着个人养老金制度的不断推进，公募基金为养老“钱袋子”获取长时间波动收(shou)益的能力也被寄予厚望。

在很多(shao)市场人士看来，这次改革力度大、覆盖广(guang)，在我(wo)国公募基金发展历史中具有重要里程碑意义。“这次改革也是顺(shun)应我(wo)国资源(ben)市场发展阶段的必然之举，将(jiang)有力促进投融资良性循环。”富国基金管理有限公司总经理陈戈说。

未来，我国经济仍(reng)将(jiang)朝着高质量发展的方向坚定迈进，如(ru)何将(jiang)更多金融资源有效配置到新质生产力发展的前沿？如(ru)何更好地让住民同享(xiang)经济发展的红利？相(xiang)信公募基金行(xing)业将(jiang)不断通过改革索求，练好内功，给出更好的答案。

公布于：上海市