一季度“基金买手”交出亮眼(yan)答卷。

2025年一季度，多只绩优FOF产物实现了5%以上的功绩报答，重仓配置权益类ETF成为共同特征。与此同时，债券类ETF依旧牢(lao)牢(lao)占有底仓焦点，体(ti)现出FOF对“攻(gong)守兼备”配置框架的服从。

与此同时，FOF市场正在持(chi)续扩(kuo)容，行业集(ji)中度也有所(suo)提拔，头部(bu)经管人的市占率小幅上升，抢先劣势渐渐展现，FOF全体(ti)市场正加速(su)迈向成熟阶段。

绩优FOF重仓权益ETF，配置布局多元

从一季度全体(ti)表现来看，功绩抢先的FOF产物多数为股票型或混合型基金。其中，渤海汇金优选进取6个(ge)月持(chi)有A、工银睿智进取一年A、工银养老(lao)2050Y、国泰行业轮动A、前海开源裕(yu)源等产物的季度报答均(jun)凌驾5%。

以渤海汇金优选进取6个(ge)月持(chi)有A为例，其持(chi)仓以ETF为主，涵(han)盖多类资产：如QDII-ETF华安纳(na)斯达克100ETF、广发纳(na)斯达克100ETF、商品型ETF如华安黄金ETF，和行业ETF如华宝中证银行ETF、鹏华中证酒ETF、华夏(xia)中证动周游戏ETF等，配置布局高度多元。

工银睿智进取一年A同样是重仓ETF的代表，主要持(chi)有国泰纳(na)斯达克100ETF、华安黄金ETF、永赢(ying)中证沪深港黄金家当股票ETF等品种，同时也覆盖富(fu)国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏(xia)中证机器(qi)人ETF、银华中证创新药家当ETF等行业主题(ti)ETF。

展(zhan)开剩余 71 %

工银养老(lao)2050Y则在持(chi)仓布局上更(geng)趋多样，不仅覆盖嘉实上证科创板芯片ETF、华夏(xia)恒生生物科技ETF、恒生互联网科技ETF等行业ETF，还(hai)配置了如中信保诚多计谋C等主动型产物，和包括天弘添利C、东方红收益增强C、工银可转债、中银转债增强B等在内的多类债券基金。

全体(ti)来看，股票型FOF在一季度表现亮眼(yan)，平均(jun)收益为2.70%，较上季度提拔5.63个(ge)百分(fen)点；比拟之下，债券型FOF表现较为平稳，平均(jun)收益为0.19%。

沪上一位(wei)基金评价人士向券商中国记者表示，近(jin)年来绩优FOF广泛(bian)加大对ETF的配置力(li)度，其缘故原由在于(yu)ETF具(ju)备成本低、透明(ming)度高、流动性强等综合劣势。经过配置覆盖股票、债券、大批商品等多个(ge)领域的ETF，FOF不仅实现了高效的资产分(fen)散，也明显提拔了组合的调整灵活(huo)性和风险控制能(neng)力(li)。ETF已渐渐成为FOF构建资产组合的重要工具(ju)。

债券ETF仍是FOF“压(ya)舱石”

只管权益ETF一季度表现出色，但在FOF的重仓对象中，债券类ETF仍占有主导地位(wei)。数据表现，截至2025年一季度，海富(fu)通中证短融(rong)ETF被(bei)FOF重仓次数最多，到达59次，其次是鹏扬中债-30年期国债ETF、富(fu)国中债7-10年政策性金融(rong)债ETF、海富(fu)通上证城投债ETF、博时中债0-3年国开行ETF等。

从范围下去看，海富(fu)通中证短融(rong)ETF的FOF重仓金额高达22.77亿元，海富(fu)通上证城投债ETF为6.3亿元，鹏扬中债-30年期国债ETF达5.2亿元，博时中债0-3年国开行ETF为4.26亿元，均(jun)居FOF债券ETF配置前列。

上述基金评价人士分(fen)析称，只管今年一季度权益指数基金表现亮眼(yan)，但FOF作为“基金中的基金”，其焦点任务是赞助投资者实现长期稳健收益，因此配置更(geng)偏(pian)向低波动、抗风险的资产。债券指数基金波动绝对较小、收益更(geng)具(ju)可预测性，更(geng)契(qi)合FOF对底层资产“稳定器(qi)”的定位(wei)。

别的，从资产配置角度来看，FOF平常采取“股债平衡”计谋，用债券类ETF作为底仓，以降低组合全体(ti)波动率。迥殊是在市场仍存不确定、泉币政策维持(chi)宽松的环境(jing)下，债券类ETF的配置性价比明显提拔，也是许多FOF重仓的关键缘故原由。

在该人士看来，FOF更(geng)存眷(zhu)组合的长期稳健与资产配置平衡，即使权益基金短期功绩优秀，债券ETF仍是FOF眼(yan)中“能(neng)打底、能(neng)缓冲”的重要一环。

市场持(chi)续扩(kuo)容，FOF经管人集(ji)中度小幅提拔

天相投顾数据表现，截至2025年一季度，全市场FOF基金数量达512只，较上季度增加12只，环比增进2.40%。其中，普通FOF基金242只，养老(lao)方针(biao)FOF基金270只。

从经管范围来看，FOF总范围已达1429.34亿元，环比增进8.13%。其中，普通FOF基金经管范围为841.87亿元，养老(lao)方针(biao)FOF基金为587.47亿元。易(yi)方达如意安诚六个(ge)月持(chi)有混合（FOF）C成为增进最快的普通FOF产物，范围季度环比增进凌驾126倍，达24.24亿元。

从市场集(ji)中度来看，FOF基金范围排名前十的经管人所(suo)占市场份额为65.67%，较上季度略有上升。其中，全市场共有12家基金经管人的普通FOF基金经管范围到达20亿元以上，10家基金经管人的养老(lao)方针(biao)FOF基金经管范围到达20亿元以上。

具(ju)体(ti)来看，中欧基金的普通FOF基金经管范围最高，为106.10亿元，兴证全球基金的养老(lao)方针(biao)FOF基金经管范围最高，为53.16亿元。华安基金的普通FOF基金经管范围较上季度增进215.61%，增幅最大，工银瑞信基金的养老(lao)方针(biao)FOF基金经管范围则较上季度增进14.56%。

责编：罗晓(xiao)霞排版：刘珺宇

校正：杨舒欣

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