美国证(zheng)券交(jiao)易委员会（SEC）文件表现，苹果公司于外地时间周一发行四期公司债券，这是(shi)该公司两年来首(shou)次进行债权(wu)融资，所得资金估计(ji)将用于回购股票、偿还未偿债权(wu)以及其他(ta)用途。发行范围尚(shang)未宣布，但据CreditSights分析师展望，苹果此次估计(ji)将筹资近50亿至(zhi)60亿美圆。分析师指出，从(cong)5月至(zhi)11月，苹果有约80亿美圆的债权(wu)即将到期。

据媒体(ti)报(bao)道(dao)，苹果计(ji)划发行多达四期的投资级债券，限期最长的是(shi)10年期债券，开端订价比美国国债超过约0.7个百分点。业(ye)内估计(ji)，本周美国高评级公司债市场发行量将达到350亿至(zhi)400亿美圆，产业(ye)和科技公司（如苹果）大概占有大部份发行范围。

据悉，巴克莱(lai)银行、美国银行、高盛集团和摩根(gen)大通将担任此次苹果债券的承销工作。

数(shu)据表现，苹果上一次发行债券是(shi)在2023年5月，其时共计(ji)发行了(le)52.5亿美圆的债券，分为五个部份，个中包含30年期债权(wu)。

比年来，随着全体(ti)借贷成本的上升，苹果的债权(wu)水平有所下降。截(jie)至(zhi)今年3月尾，苹果约有920亿美圆的长时间债权(wu)，个中包含未来12个月内到期的债权(wu)。而在2022年同期，这一数(shu)字(zi)接近1130亿美圆。

苹果此次发行的债券估计(ji)将得到穆(mu)迪评级公司的最高级级Aaa，以及标普环球评级公司的次高级级AA+。

睁开剩(sheng)余 68 %

苹果本次发债正值信用利(li)差上升之(zhi)际(ji)。信用利(li)差指的是(shi)企业(ye)为债权(wu)融资所领取的溢价，即相(xiang)对于美国国债的利(li)差。自美国总统特朗普宣布对等关税（随后(hou)又(you)宣布了(le)豁免政策）以来，信用利(li)差有所反弹。

根(gen)据最新数(shu)据，截(jie)至(zhi)上周五，投资级债券的均匀信用利(li)差为106个基(ji)点。

分析人士(shi)称，随着美联储加息周期接近尾声(sheng)，当前市场流动性(xing)状况及投资者(zhe)风险偏偏好将为苹果此次订价供应关键参考。有机构估计(ji)，本轮债券发行后(hou)，苹果可用于股票回购的资金池将明显扩展，进而持(chi)续支撑其股东报答(bao)政策。

但对于苹果自身来说，面对关税袭击、收入遭重创，外(wai)界环境以及自身进展的不肯定性(xing)，导致(zhi)投资者(zhe)看衰其未来的进展预期。5月2日凌晨，苹果公司对外(wai)发布了(le)今年第一季度(du)的财报(bao)，从(cong)数(shu)据下去看，收入和利(li)润双增长，并且超越了(le)分析师的预期，全体(ti)上是(shi)交(jiao)出了(le)一份不错的开年答卷。财报(bao)表现，苹果公司第一季度(du)总净营收为953.59亿美圆，与(yu)去(qu)年同期的907.53亿美圆相(xiang)比增长5%；净利(li)润为247.8亿美圆，与(yu)去(qu)年同期的236.36亿美圆相(xiang)比增长5%。

只是(shi)，从(cong)细(xi)分市场来看，大中华区的销售(shou)不及预期，并且又(you)是(shi)五大主流市场中唯一负增长的。今年第一季度(du)，苹果公司来自大中华区的营收为160.02亿美圆，与(yu)去(qu)年同期的163.72亿美圆相(xiang)比下降2%。

更值得关注(zhu)的一点是(shi)，关税政策的不肯定性(xing)导致(zhi)苹果未来将会在成本上大幅增加。在业(ye)绩会上，苹果公司CEO库克泄漏，在当前关税布局下，苹果将在截(jie)至(zhi)6月的季度(du)产(chan)生9亿美圆的成本。相(xiang)关统计(ji)数(shu)据指出，关税的不肯定性(xing)已导致(zhi)苹果股价今年下跌约15%，市值蒸发逾6000亿美圆。

作为收入的核心泉源，iPhone收入468.41亿美圆，同比增长1.9%。固然在出货量上，苹果被(bei)三星反超，但是(shi)从(cong)销量的角(jiao)度(du)来看，苹果则是(shi)首(shou)次夺得季度(du)冠军。Counterpoint的销量统计(ji)表现，得益于在新兴市场的持(chi)续扩大，苹果在2025年Q1以19%的市场份额首(shou)次夺得季度(du)冠军，日本和印度(du)等市场的强(qiang)劲销售(shou)增长对此有所助益。

同时，由于“对等关税”的原因，苹果在一季度(du)的出货量创下了(le)历史新高，一方面是(shi)为了(le)避免关税在美国市场进行提前备货，另外一方面也向(xiang)其他(ta)地区大量发货，因为渠道(dao)商担心供给链中缀会导致(zhi)库存缺乏和价格下跌。此前就有报(bao)道(dao)称，3月27日至(zhi)29日期间，苹果以每小时百万美圆的成本，安排5架飞机一连起(qi)降36架次，将约120万部iPhone等苹果设备从(cong)印度(du)运(yun)往美国，并在新关税政策实行前顺利(li)入关。

但对苹果来说，由于产(chan)地都在我国、印度(du)等国家，叠加成本、工艺等限制，几乎不大概在美国完全临盆(chan)组装。库克在业(ye)绩会上透露表现，在当前关税布局下，苹果将在截(jie)至(zhi)6月的季度(du)产(chan)生9亿美圆的成本。“就二季度(du)来看，我(wo)们估计(ji)在美销售(shou)的大多半(shu)iPhone将由印度(du)临盆(chan)，几乎所有在美销售(shou)的iPad、Mac、Apple Watch以及AirPods产(chan)品都将由越南临盆(chan)。而在美国之外(wai)的国家与(yu)地区，绝大多半(shu)苹果产(chan)品将继承由我国临盆(chan)。”

北京商报(bao)综合报(bao)道(dao)

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