2024年一季度广和通营收同比(bi)增进17.11%，净利润同比(bi)增进33.78%，到了2025年一季度这两个数字(zi)酿成了同比(bi)下降12.59%和同比(bi)下降37.3%。近日准备(bei)以“A+H”形(xing)式赴港上市的广和通，公布了一份营收净利润双降的2025年一季度财(cai)报。按2024年连续谋划的营收计，广和通是全球第二大(da)无(wu)线通讯(xin)模组提供商，营收主要(yao)来自于数传模组和智能(neng)模组，应用于汽车电子、智慧家庭等。2024年广和通营收69.71亿元，较上年增进23.3%，年度利润6.77亿元，较上年增进19.8%。2024年下半年广和通出卖(shou)锐凌无(wu)线的境外(wai)车载前(qian)装无(wu)线通讯(xin)模组业(ye)务和(ji)连带资产(chan)，少了这个曾在2023年给广和通带来近三成营收、超(chao)三成净利润的业(ye)务，广和通未(wei)来的走(zou)向值得(de)关注。

双双下滑

向港交所递交H股发行与(yu)上市申(shen)请后不久，广和通公布了2025年一季度财(cai)报，营收18.56亿元，同比(bi)淘汰12.59%；净利润1.18亿元，同比(bi)淘汰37.3%；扣非净利润1.15亿元，同比(bi)淘汰33.85%。对于营收和净利润双降的原因，北京(jing)商报记者经过邮件采访了广和通，停止发稿(gao)对方暂未(wei)回复。

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不过财(cai)报披露了部份收益(yi)和费用等，因为“本期当局津贴金(jin)额淘汰”，2025年一季度广和通其他收益(yi)1695.83万元，同比(bi)淘汰39.96%；销售(shou)费用3511.47万元，同比(bi)淘汰34.65%，主要(yao)是出卖(shou)锐凌车载前(qian)装业(ye)务导(dao)致销售(shou)费用淘汰。

如(ru)果(guo)按季度算，2025年一季度是广和通出卖(shou)锐凌车载前(qian)装业(ye)务的第二个季度。2024年7月(yue)广和通宣(xuan)布，公司将锐凌车载前(qian)装无(wu)线通讯(xin)模组业(ye)务，包括Rolling Wireless (H.K.) Limited的部份资产(chan)及(ji)欠债和(ji)卢森堡锐凌100%的股权（以下简称“生意业务(yi)标的”），以1.5亿美元的代价出卖(shou)。生意业务(yi)完成后，锐凌及(ji)其上司子公司不再(zai)从事车载前(qian)装无(wu)线通讯(xin)模组业(ye)务，广和通将不再(zai)持有卢森堡锐凌公司股权，卢森堡锐凌及(ji)其上司公司将不再(zai)纳入广和通的合并报表范围。

2024年四季度，也就是广和通出卖(shou)锐凌车载前(qian)装无(wu)线通讯(xin)模组业(ye)务等以后的第一个季度，广和通营收19.72亿元，同比(bi)增进9.43%，净利润1603.33万元，同比(bi)缩水85%。

换一组比(bi)较工具，2025年一季度广和通营收和净利润均涌现同比(bi)下滑，2024年一季度广和通营收同比(bi)增进17.11%，净利润同比(bi)增进33.78%。

业(ye)绩变动和上述出卖(shou)有无(wu)关系？广和通相关人(ren)士并未(wei)回应。

不过根据2024年7月(yue)的公告(gao)，广和通生意业务(yi)标的在2023年的营收是20.64亿元，净利润2.04亿元。比拟(bi)广和通2023年财(cai)报，生意业务(yi)标的营收占比(bi)总营收的26.7%，净利润占比(bi)总净利润的36%。

毛利率跌(die)

业(ye)务是观察广和通的另(ling)一个纬度。广和通是一家无(wu)线通讯(xin)模组提供商，为客户提供模组产(chan)品(pin)及(ji)解决计划。

2024年模组产(chan)品(pin)给广和通贡献了96.1%的营收，在2022年和2023年，这部份营收占比(bi)分别是98.2%和97%。模组产(chan)品(pin)又分为数传模组和智能(neng)模组，智能(neng)模组的营收占比(bi)略高于数传模组。比(bi)达阐明师李锦清告(gao)诉北京(jing)商报记者，“这和市场(chang)发展趋势基(ji)本同等。数传模组和智能(neng)模组比拟(bi)，绝对基(ji)础一些”。

这两种分歧的模组在销量(liang)和代价上差距不小，2024年广和通卖出3759.2万个数传模组，每个数传模组的平均销售(shou)代价是81.1元。同年广和通卖出753.4万个智能(neng)模组，每个智能(neng)模组的平均销售(shou)代价是485.1元。

从更(geng)长的时(shi)间维度看，数传模组和智能(neng)模组的销量(liang)在2022—2024年逐年下跌(zhang)，且(qie)在2024年的增幅(fu)明显，但两组模组的平均销售(shou)代价都先增后跌(die)。其中数传模组2024年的平均销售(shou)代价较上幼年了21元，智能(neng)模组2024年的平均销售(shou)代价较上幼年了17.9元。在招股书中，广和通方面临数传模组平均售(shou)价的下降做(zuo)了解释，“主要(yao)是因为智慧零售(shou)及(ji)消(xiao)费电子等应用处(chang)景的客户采办性价比(bi)更(geng)高的数传模组”。

解决计划是广和通的另(ling)一个营收泉源，但是较模组产(chan)品(pin)的贡献少得(de)多(duo)，2022—2024年这部份业(ye)务的营收占比(bi)分别是1.4%、2.3%、3%。

2024年广和通推出了端侧AI解决计划，2025年推出了AI模组。广和通在招股书中详细(xi)引见(shao)了其割草呆板(qi)人(ren)解决计划、具身智能(neng)呆板(qi)人(ren)解决计划。

2024年广和通端侧AI解决计划营收8124.4万元，呆板(qi)人(ren)解决计划营收103.2万元，其他解决计划营收1.22亿元。和发家的模组产(chan)品(pin)比拟(bi)，解决计划的亮点在毛利率，2024年端侧AI解决计划毛利率28.6%的，是广和通最挣钱的业(ye)务，其次是呆板(qi)人(ren)解决计划，毛利率26.4%。模组产(chan)品(pin)的毛利率则只(zhi)有18.2%。全体来看，广和通2024年毛利率18.2%，低于2023年的21%，也不足2022年的20.5%。

分红2.67亿元

广和通公布2024年年报确当天，还公然了一项(xiang)分红计划，拟向全体股东每10股派发明金(jin)红利3.50元（含税），算计派发明金(jin)红利约2.67亿元。

如(ru)果(guo)仅观察2022—2024年可发明，这三年广和通每一年均给股东分红，现金(jin)分红总额分别是6314万元、2.9亿元、2.67亿元，累计现金(jin)分红总额6.2亿元，累计回购注销总额为0。

根据2025年一季度财(cai)报，广和通董事长张天瑜是广和通最大(da)股东，持股比(bi)例36.78%，持股数量(liang)约2.81亿股，其中有限售(shou)条(tiao)件的股分数量(liang)是2.1亿股，质(zhi)押的股分有9370万股。

一个插曲是，2023年4月(yue)深圳证(zheng)监局曾对张天瑜出具警(jing)示函。

警(jing)示函称，张天瑜于2019年12月(yue)16日至2023年1月(yue)19日时代，因主动减持、新增股分主动浓缩、限定性股票回购注销主动添加等原因，持有广和通的股分比(bi)例由44.84%变动至38.05%，累计淘汰比(bi)例为6.79%。“你在持股比(bi)例累计变动达到5%时(shi)未(wei)停(ting)止生意业务(yi)公司股票，违背了《上市公司收买管理办法(fa)》第十三条(tiao)第二款的划定。”有媒体统计，2020—2023年张天瑜进行了17轮减持操作，时代算计套现10.18亿元。

河南泽槿状师事件所主任(ren)任(ren)付(fu)建(jian)告(gao)诉北京(jing)商报记者，“如(ru)果(guo)2024年分红计划能(neng)够保证(zheng)张天瑜在有限售(shou)条(tiao)件的股分中获得(de)分红，那末此次分红依然可能(neng)对他有利”。

作为一家科技类企业(ye)，研(yan)发也是外(wai)界(jie)关注的重点，2022—2024年广和通研(yan)发费用分别是5.43亿元、5.4亿元、5.83亿元，研(yan)发费用和总营收的比(bi)例分别是10.4%、9.6%、8.4%。整体来看，近三年广和通研(yan)发费用的增进不及(ji)营收增幅(fu)。

公布于：北京(jing)市