雷递网 雷建平 4月17日

Webull Corporation（微牛证券，股票代码为：“BULL”）日前通过Spac模式正在美国纳斯达克上市，并于近期补办了敲钟典礼。

截至本日收盘，微牛证券股价为36.22美圆，市值高达167亿美圆。

微牛证券是通过与境外非凡目标公司SK Growth Opportunities Corporation归并上市。

微牛证券通过此次生意业务发生1亿美圆的总收益，资产负债表持有的净资产为4.26亿美圆。

展开剩余 92 %

微牛证券股东降持有100%的股权转动，拥有归并实体的97.6%股权。

此外，SPAC股东持有2%股权，SPAC Sponsor持股为0.5%。

市值大幅超富途控股与山君证券

微牛证券被称为我国版的Robinhood，由因而通过Spac模式上市，微牛证券的市值存正在很大程度上的虚高。

以富途证券为参照系，富途控股2024年营收为135.9亿港元（约17.5亿美圆），较上年同期的100亿港元增进35.8%；毛利为111.45亿元（约14.35亿美圆），较上年同期的84.72亿港元增进31.5%。

富途控股2024年净利为54.33亿港元（约7亿美圆），较上年同期的42.79亿港元增进27%；经调解净利为57.68亿港元（约7.43亿美圆），较上年同期增进26.2%。

以山君证券为参考系，山君国际2024年营收为3.92亿美圆，较上年同期的2.73亿美圆增进43.7%；净利为6135万美圆，较上年同期的3301万美圆增进85.9%；山君证券营收与微牛证券相称，而净利大幅好于微牛证券，而截至2025年4月13日，山君证券市值为12亿美圆。

这意味着，微牛证券未来的市值存正在很大程度的下跌空间。

年营收3.9亿美圆 经调解净利同比降65%

微牛是一家数字投资平台，正在10个主要市场拥有经纪生意业务商（broker-dealer）牌照，并正在全球15个地区开展业务。

招股书显示，微牛证券正在2022年、2023年、2024年营收分别为3.88亿美圆、3.89亿美圆、3.9亿美圆；

个中，微牛证券2024年来自股票和期权定单流回扣(Equity and option order flow rebates)支出为1.97亿美圆，占营收比例为50.5%；来自利息相干支出为1.31亿美圆，占比为33.4%；

微牛证券2024年来自手续费支出( handing charge income)为4900万美圆，占比为12.6%。

微牛证券2024年本钱与费用为4亿美圆，个中，经纪和生意业务费用为7930万美圆，研发费用为6380万美圆，市场与品牌费用为1.39亿美圆，经管费用为1.23亿美圆。

微牛证券2024年经调解运营利润为1820万美圆，经调解运营利润率为4.7%。微牛证券2022年、2023年经调解运营利润分别为9860万美圆、5240万美圆；经调解运营利润率分别为25.4%、13.4%。

微牛证券2024年经调解运营利润较上年同期下降65.3%；而2023年经调解运营利润又较上年同期下降46.86%。

创始人王平安曾正在阿里、小米工作

微牛证券创始人王平安曾正在阿里、小米工作，其2006年至2012年正在阿里巴巴处置技术和经管工作(历任技术总监、淘宝存款事业部总监、阿里金融总裁助理)，2014年到场恒丰银行出任网络金融资发生意业务部总裁，2015年出任小米金融业务总裁、负责小米全体金融业务。

王平安2016年3月创立福米科技，福米科技的投资方包含小米科技、顺为资源、弘道资源、墨白资源、博将资源、麓谷高新互联网创投、德晖资源、诺亚财富等。

微牛证券成立之初，小米科技温顺为基金投资5000万；2017年，微牛证券完成1.2亿元融资，东方弘道资源领投，墨白资源、顺为资源跟投；2018年，公司完成2亿元融资，博将资源领投，墨白资源、弘道资源等跟投。

2019年，微牛证券完成新一轮2.5亿元融资，歌斐资产独家战略投资。

以下是微牛证券路演PPT：

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发布于：北京市