履历多轮转型调整的资生堂团体，2025年仍然充斥挑战。5月16日，新京报贝壳财经记者获悉，日本化妆品团体资生堂发布2025年第一季度财务数据。报告期内，该团体实现净销售额2282亿日元，较上年同期的2495亿日元下滑8.5%；核心业务利润同比减少约27.2%至82.51亿日元。

资生堂方面指出，在截至3月31日的第一季度内，谋划业绩主要受到经济环境变化影响，美国当局关税政策令“不确定性加强”。同时，日本市场的业务布局改革和全团体的成本管理举措，在一定程度上抵消了美洲等地区市场的下滑。期内，该团体实现归母净利润36.86亿日元，同比扭亏。

旗下品牌醉象成“烫手山芋”，净销售额同比下滑65%

详细到品牌表现来看，2024年底，资生堂团体发布新的中期战略“2025-2026行动设计”，透露表现将聚焦旗下三大核心品牌（Core3品牌：资生堂、肌肤之钥、NARS）和五大未来品牌（Next5品牌：安热沙、纳西索·罗德里格斯、三宅一生、怡丽丝尔、醉象）的发展，并提供相应营销支持。

今年第一季度，在三大核心品牌中，资生堂品牌的净销售额同比下滑了7%，NARS减少了2%，仅肌肤之钥实现2%的净销售额增进；五大未来品牌中，除了抗老护肤品牌怡丽丝尔实现11%的同比增进，其余四个品牌的净销售额均出现不同程度下滑，给团体整体业绩增进蒙上阴影。

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图/资生堂团体通告截图

值得关注的是，主打“纯洁护肤”理念的“醉象”成为下滑幅度最大的品牌。2019年10月，资生堂团体宣布以8.45亿美元收购醉象品牌，以进一步完善团体的品牌矩阵，助力全球化、高端化、年轻化的发展战略。彼时，资生堂方面透露表现，“醉象将借助团体的资源和全球平台进一步扩张现有美洲市场，还能疾速扩张至欧洲、亚洲等市场。”

而在报告期内，醉象的净销售同比暴跌65%。受该品牌“持续大幅减收”的影响，资生堂团体在美洲市场的净销售额同比下滑14.47%至272亿日元。据设计，醉象品牌将迎来新一轮重塑，详细步伐包括改进店内商品陈列、优化主要经销商的营销策略等。

事实上，第一季度实现归母净利润扭亏，资生堂团体主要靠的是“撙节”。

图/资生堂团体通告截图

分市场来看，资生堂团体在所有地区市场的净销售额均录得下滑。其中，日本市场的净销售额同比减少约2.36%至742亿日元，“虽然临时调整店内库存等举措致使销售额减少，但在销售额下落的情况下，仍通过布局改革和进步生产服从实现了利润增进”，该团体坦言，报告期内，一方面通过提前退休制度紧缩了人力方面的成本，另一方面营销投资服从得到显著提升。

接下来的设计中，资生堂团体仍将举行全球成本削减和布局改革，包括降低促销成本和优化组织布局、进步生产和企业运营服从，削减业务委托费用和折旧费等。

我国与旅游零售业务短期承压，将进步营销投资服从

作为国际化妆品巨头的“必争之地”，我国市场对资生堂团体的紧张程度越发凸显。

今年3月31日起，资生堂团体对我国与旅游零售业务实施运营和管理架构重组，归并为“我国与旅游零售业务”新板块。在新的运营架构下，将面向我国消耗者采取同等的市场行动，以进一步强化品牌基石，并协同促进业务增进和成本服从。

图/资生堂团体通告截图

为配合此次架构调整，资生堂方面还公布了高层人事变动——原我国区CEO（首席执行官）梅津利信升任为“我国与旅游零售事业部”CEO，统筹整个新板块的战略执行与协同运营；原旅游零售事业部CEO Philippe Lesné正式退休。

财报显示，我国与旅游零售业务在今年第一季度实现净销售额750亿日元，同比下滑12.1%；核心业务利润约133亿日元，与上年同期的158.6亿日元相比减少16.1%。从占比来看，归并后的我国与旅游零售业务已超过日本业务，成为资生堂团体最大的业务，净销售额占比约32.8%。

对于业绩下滑，该团体透露表现，主要缘故原由包括线下渠道疲软，资生堂品牌销售“遇冷”；旅游零售端未见明显回暖，致使业务布局进一步恶化等。不过，这一板块也不是没有好消息，资生堂方面称，我国市场的线上渠道表现亮眼，在“三八”妇女节电商活动中，肌肤之钥、NARS等品牌销售额录得增进。接下来，资生堂团体设计通过降低固定成本、进步营销投资服从等方式修复盈利情况。

“只有完成‘2025-2026行动设计’，能力制造资生堂的未来”，在第一季度财报最后，资生堂总结道。该设计显示，团体将通过巩固品牌基础、重修盈利基础、提升运营治理三个抓手，力争到2026年实现7%的核心业务利润率。2025年，其目标维持在“核心业务利润365亿日元”不变。然而，在旗下多个品牌净销售额均萎缩的配景下，资生堂团体可否实现整年业绩目标，仍存在不确定性。

新京报贝壳财经记者 李铮

编纂 胡萌

校对 穆祥桐

发布于：北京市