一、双碳要闻

A.政策速递

1.我国加强计谋矿产出口全链条管控

5月12日，国家出口管制事情协调机制办公室构造商务部、工信部、公安部、国家安全部、天然资源部等部分及内蒙古、江西等计谋矿产资源会合省份的处所主管部分召开加强计谋矿产出口全链条管控事情部署会。会议指出，计谋矿产出口管制事关国家安全和发展利益，加强出口全链条管控是关键。各部分、各处所要保持“预防正在先，处理正在前”，紧密跟踪计谋矿产流向，强化信息研判共享，及时做好预警和相关处理，严防计谋矿产不法外流。

零碳解读：加强计谋矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。我国国家安全部2023年11月首次发文对关键矿产的概念予以定义，称关键矿产是指对新质料、新能源、新一代信息技能、野生智能、生物技能、高端装备制造、国防军工等先进家当具有没有可替换庞大用处的金属元素及其矿床，是支撑能源转型、技能前进和家当进级的关键物资基础。

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2.《承装（修、试）电力办法许可证管理办法》将自7月1日起施行

克日国家发展改革委公布了新修订的《承装（修、试）电力办法许可证管理办法》（国家发展改革委2025年第30号令），自2025年7月1日起施行，原《承装（修、试）电力办法许可证管理办法》同时废止。

《办法》将承装（修、试）电力办法许可由五级压减为三级，一级没有变，原二、三级合并为二级，原四、五级合并为三级，对应调整许可范围，优化各级别人员数量及功绩标准，同时规范人员任职条件，明确社保交纳要求。

零碳解读：近年来，随着相关执法法例赓续美满，新型电力系统建设深切推进，电力建设工程施工市场蓬勃发展，对许可管理事情有了新的要求。新修订的《办法》贯彻落实了优化营商情况部署要求，进一步落实依法行政要求，顺应新形势下轨制建设要求。

B.行业动态

3.五部分：勉励广州期货交易所积极探索电力期货

5月12日，我国人民银行、金融监管总局等五部分团结发布的《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》指出，创新办事低碳发展的绿色金融业务。勉励广州期货交易所积极探索电力期货，做精做深新能源期货种类系统。加强企业碳账户、碳核算本领机制建设。加强绿色电力消耗认证运用，勉励金融机构按照绿色电力消耗程度对企业给予支持。

零碳解读：健全的电力市场没有仅需要电力现货交易市场， 如日前市场和远期条约市场，还需要电力金融市场，包含电力期货市场和电力期权市场。电力期货没有仅可以弥补电力现货潜藏的风险，更重要的是，电力期货代价是一种重要的市场信息，可以引导电力开辟商决策电力投资。

4.《我国电力行业科技创新年度发展报告2024》发布，电力科技创新投入较上年同期增进10.49%

5月9日，我国电力企业团结会编写的《我国电力行业科技创新年度发展报告2024》发布，报告显示我国电力科技创新投入赓续加大，科技成果产出丰硕，科技创新投入较上年同期增进10.49%。其中，电网企业科技投入总额同比增进5.83%，发电企业科技投入总额同比增进7.02%，电建企业科技投入总额同比增进26.58%。

报告显示，我国电力科技创新迎来新超过，科技创新推进能源电力低碳转型加速推进。停止2024年6月尾，非化石能源发电装机容量17.1亿千瓦,占总装机容量比重达到55.7%，煤炭消耗比重年均下降凌驾1个百分点，降幅凌驾同期世界平均程度的两倍。

零碳解读：电力行业科技创新是推进能源转型与经济高质量发展的关键。今年1月1日起正式实施的《中华人民共和国能源法》，设立专章“能源科技创新”，提出“国家勉励和支持能源资源勘探开辟、化石能源清洁高效利用、可再生能源开辟利用、核能安全利用、氢能开辟利用以及储能、节省能源等范畴基础性、关键性和前沿性庞大技能、装备及相关新质料的研究、开辟、示范、推广运用和家当化发展”，凸显科技创新对促进能源特别是新能源高质量发展的重要性。

5.国开行前4个月发放绿色存款超2500亿元

据国家开辟银行音讯，今年以来，国开行立足本能机能定位，用好碳减排支持工具等政策，着力为绿色发展提供稳定中长期资金支持，1至4月发放绿色存款超2500亿元，重点支持了绿色基础办法、清洁能源、生态保护和污染防治等范畴。近年来，国开行绿色存款正在全部信贷资产中的占比赓续提拔。

零碳解读：自2016年我国人民银行、财政部等七部分团结印发《关于构建绿色金融系统的引导意见》至今，我国绿色金融的顶层设计、标准系统赓续美满，绿色金融政策系统日趋成熟。我国人民银行团结国家发展改革委、产业和信息化部、财政部、生态情况部、金融监管总局和我国证监会印发的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的引导意见》指出，到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准系统和政策支持系统更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功效得到更好发挥。

C.处所快讯

6.新疆电力总装机冲破2亿千瓦，新能源装机占比达到55.72%

据国家电网新疆电力有限公司5月12日音讯，新疆电力总装机冲破2亿千瓦大关，达到2.01亿千瓦。其中，新能源装机达到1.12亿千瓦，占到电力总装机的55.72%。

当前，新疆正努力打造国家能源资源计谋保障基地，依托十大风区、五大光区的后天优势，开启“追风每日”的新型电力模式，新能源发展步入慢车道。停止2024岁尾，新疆会合建成哈密、准东和南疆环塔里木3个万万千瓦级新能源基地，新能源装机以超1亿千瓦的规模超越火电成为主力电源。

零碳解读：为了让新能源正在内的电力送进来，新疆建成“内供五环网、外送四通道”主网架格局。随着第三条疆电外送直流通道——哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程的加速推进，新疆新能源外送比例将提拔至50%。

7.河南：加快推进源网荷储一体化项目建设，支持建设智能微电网

据河南省发改委音讯，克日中共河南省委办公厅、河南省人民政府办公厅发布《河南省促进民营经济高质量发展举措设计》，其中提出强化能源要素保障。加快推进源网荷储一体化项目建设，拓展家当园区、购物中央、充电站、高速公路、算力中央等运用场景，扩展清洁能源接入范围。渐渐摊开配电范畴投资和市场准入，支持建设智能微电网，多元发展网侧、源侧、用户侧新型储能。落实能耗弹性管控政策，企业新增可再生能源和原料用能没有纳入能源消耗总量。落实全国碳市场交易机制，支持展开用能权交易。

零碳解读：河南省正在2024年12月发布了《河南省加快推进源网荷储一体化实施方案》，明确了源网荷储一体化项目实施范围的10类场景，并推出1010个试点目标使命。作为全国增量配电改革试点最多、乡村能源革命试点成绩明显的省份，河南正在推进源网荷储一体化项目方面也无望走到全国前列。

8.广东批复新能源汽车向电网放电上网电价：谷期0.1721元/千瓦时

5月14日，广东省发展改革委发布关于新能源汽车向电网放电上网电价成绩的批复。批复明确，新能源汽车向电网放电上网电价采纳峰平谷电价体式格局，具体按照每千瓦时0.453元乘以峰平谷比例系数肯定。其中执行时段和峰平谷比例系数等参照《广东省发展改革委关于进一步美满我省峰谷分时电价政策有关成绩的通知》相关划定执行，即峰期、平期、谷期比例系数离别为1.7、1、0.38。尖峰期比例系数正在上述峰期比例系数基础上上浮25%。

此文批复的上网电价政策适用范围为广州、深圳两市辖区内经当地政府主管部分认定的具有计量条件的车网互动试点项目或充换电装备。

零碳解读：今年4月国家发展改革委等四部分团结宣布我国首批车网互动规模化运用试点城市和项目，首批9个试点城市中包含广州市与深圳市。大规模车网互动减少了电网峰谷差，使电动汽车成为保障电力系统安全稳定运转的重要资源，长远来看，可节省电网、电源投资，减少社会成本。

D.全球音讯

9.第二条中蒙跨境铁路开工建设

据国家能源集团音讯，5月14日，中蒙两国能源合作重要通道——中蒙甘其毛都-嘎舒苏海图铁路建设开工仪式正在中蒙边境地区举行。这是继1956年二连浩特至扎门乌德铁路建成通车后，时隔近70年再建的第二条中蒙跨境铁路。

该项现正在期配套工程——甘泉铁路已开通运营。该项目建成，将实现甘泉铁路与蒙古国南向铁路的联通，有益于进一步扩展两国间能源资源范畴商业规模，促进沿线两国基础办法互联互通和经贸来往。

零碳解读：该项目设计2027年建成通车，建成后将实现甘泉铁路与蒙古国南向铁路联通，促进两国沿线基础办法互联互通和经贸来往，带动中蒙两国跨境物流、家当园区、边贸办事等业态进级，对推进中蒙经济合作，高质量共建“一带一起”具有非常重要的意义。

10.丹麦政府考虑排除核电开辟禁令

据新华社5月15日音讯，丹麦气象、能源和公用事业大臣拉尔斯·奥高当地时候5月13日透露显示，丹麦政府正正在考虑排除保持了40年的核电开辟禁令，以加强本国能源安全。奥高透露，丹麦政府将阐明小型模块化核回响反映堆等新型核电技能的潜正在益处，预备来岁发布相关阐明报告。

零碳解读：正在能源代价激烈上涨安慰下，最近两年法国、瑞典、英国等欧洲多国都相继透露显示将继续利用核能，以加强外乡能源稳定供应本领。国际能源署预测以为，2025年或成为核电“再起年”。没有过，全体来看，欧洲对待核电发展的争辩并未停止。

二、专题碳讨

锂电企业“闯关”港股：产能扩大与估值博弈两重驱动

全球锂电池巨子宁德时代（300750.SZ）港股上市进入“倒计时”。

5月12日，宁德时代表露发行阶段董事会公告及刊登注册招股书，宣布正式启动国际配售簿记，预计将于5月20日正在港交所主板挂牌上市。

根据Wind统计，至5月15日申购结束，宁德时代的孖展资金合计2681.81亿港元，认购倍数达115.32倍。

毕马威数据显示，香港IPO市场2025年第一季度呈现强劲势头，集资总额高于去年同期靠近三倍。

为进一步提拔吸收力，香港资本市场亦正在政策层面赓续发力。5月6日，港证监会与联交所正式推出“科企专线”，以进一步方便特专科技公司及生物科技公司请求上市。

图/ic

宁德时代百日奔跑赴港，募资九成用于匈牙利项目

5月16日，宁德时代香港上市交易定价为每股263港元，为定价区间上限。据此计算，宁德时代本次发行募资总额预计达40亿至

50亿美元 ，将成为近年来港股市场规模最大的IPO项目之一，也无望成为今年全球最大的IPO。

根据预计的最快上市日5月20日计算，距离宁德时代首次递表港交所仅隔没有到100天。同时公司2月11日正式向港交所递交请求文件，3月25日获我国证监会境外发行上市立案通知书，创近年境外发行立案最快纪录。

宁德时代透露显示赴港上市是为进一步推进公司全球化计谋布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。“欧洲等外洋市场的动力电池和储能电池需求赓续增进，为更好地相应客户需求，加强与客户的合作关系，建立欧洲本地化生产本领对公司国际业务布局和发展有重要意义。”公司港股招股书显示，其此次IPO召募资金中的约九成将用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设，剩余一成设计用于营运资金及其他一样平常企业用处。

上述匈牙利项目地处匈牙利德布勒森市，一期及二期的总投资额约为49亿欧元，停止去年年末宁德时代已投入7亿欧元。项目一期及二期规划产能离别为34GWh及38GWh（共计72GWh），项目可用于生产动力电池和储能电池，可供应欧洲车企等外洋客户。

交银国际以为，宁德时代全球化布局领先，看好长期发展。港股上市后，宁德时代将成为A/H双平台上市企业，可同时吸收我海内地及外洋资本，支持外洋产能扩大与技能研发;同时可借助欧洲本地化生产应对商业没有肯定性，进一步巩固其正在电池范畴的全球龙头地位，为我国企业出海建立新标杆。宁德时代电池技能和全球化布局引领行业，布局换电拓展业务，看好公司长期发展。

年内已有近十家锂电企业奔赴港股，全球化布局为首要驱动力

除宁德时代，今年以来已有近十家锂电板块企业奔赴港股。

4月中旬，锂电池正力新能（3677.HK）正在港上市，估值200亿港元，募资9.28亿港元。

同一个月，先后还有中伟股份（300919.SZ）、国民技能（300077.SZ）、南都电源（300068.SZ）、星源材质（300568.SZ）四家A股上市公司启动港股IPO。

其中中伟股份已正在4月22日向香港联交所递交发行境外上市股份（H 股）并正在香港联交所主板挂牌上市的请求。中伟股份核心业务为新能源电池正极质料与前驱体研发、生产与销售，包含镍系质料、钴系质料、磷系质料、钠系质料。根据Frost & Sullivan数据，公司三元前驱体与四氧化三钴市场均已连续5年保持行业第一。

中伟股份透露显示，请求港股上市系为深切推进公司“发展全球化”计谋部署，打造国际化资本运作平台，助力全球家当布局连续升维，加快构建海内国际双循环格局。近年公司外洋新产能建设加速，建有印尼四大原料基地，并正在韩国、摩洛哥等地加速推进质料基地建设。

4月28日，星源材质（300568.SZ）宣布拟发行境外上市外资股（H股）股票并请求正在香港团结交易所有限公司主板挂牌上市。公司透露显示此举系为打造国际化资本运作平台，进一步助力公司国际化业务的发展。

星源材质主营锂电池核心质料之一的隔阂。公司近年异样对准提拔外洋市场份额，正推进欧洲“瑞典湿法隔阂及涂覆项目”及马来西亚“高性能锂离子电池湿法及涂覆隔阂项目”的建设。同时公司积极展开外洋市场与客户的拓展，近期与三星SDI签订了计谋备忘录，与大众集团旗下子公司签订了定点协定，与国际客户合作关系连续深化。

一季度港股IPO募资总额同比增加近三倍，当地资本市场发力“迎客”

据悉，香港是亚洲最具活气的资本市场，会聚了世界各地发行人和投资者，根据港交所的公然数据，香港的新股市场正在已往10年统共集资2.29万亿港元。香港作为全球最大的离岸人民币中央，连接着我海内地与世界各地的国际投资者。

毕马威提出，受惠于多宗大型新股上市成功，香港IPO市场2025年第一季度呈现强劲势头，集资总额高于去年同期靠近三倍，创2021年以来最佳残局。这一亮眼显示连续了2024年下半年的大型新股上市高潮，并遭到DeepSeek日益普及的推进，吸收了全球投资者对我海内地科技公司的存眷。

增进势头亦反映正在IPO请求数量上，现正在请求宗数已增至120家企业，较2024年岁尾86家有明显增加。这一升势首要源于本季度有51家企业首次提交请求，而上季度仅有24家。别的，“A+H”上市模式也日益遭到青睐，首次提交请求的企业中约有四分之一来自A股的上市公司。

该机构此前预计，2025年将会有80家公司来港挂牌，集资1000亿至1200亿元。

为进一步提拔吸收力，香港资本市场亦正在政策层面赓续发力。

2024年10月，香港证监会与联交所作出团结声明，宣布将优化新股上市请求审批流程时候表，包含加快符合伙历A股公司审批流程，以进一步提拔香港作为区内领先的国际新股集资市场吸收力。

今年5月6日，香港证监会与联交所发布团结公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步方便特专科技公司及生物科技公司请求上市。

东北证券资深宏观阐明师张超越透露显示，正在中概股回流的浪潮下，新兴与关键行业企业将成为港股市场布局进级的重要力量，中概股的回归也将重塑市场。短期内，中概股的到场可能会致使资金分流，形成活动性缺口。但从长期来看，中概股的回归将扩展港股全体市值，提拔交易活跃度。

发布于：北京市