周四A股市场出现了缩量回踩的态势。其中，算力股、人形机器人家当链股等品种出现了较为明显的抛压，使得科技成长股的显示减色于预期。不过，水电股、银行股等低波盈余股逆势走高，说明市场核心主线依然较为强硬，仍有冲击年内高点的能量。

均衡行动中释放短线压力

因为公募基金的监管新规将强化业绩对照基准约束，从而推进公募基金正在未来一段较长时间内需要作出均衡仓位的操作策略。一方面是将前些年低配的银行股、医药股、食物饮料股的仓位加上来；另一方面则是将比年来超配的电子信息、汽车部件等范畴的仓位降下来。

这也得到了近期盘面走势的左证。比如说正在近期盘面中，银行股，特别是中等市值的银行股频频出现壮大的买盘，相继创出历史新高（含复权）；食物饮料股等品种正在周四的盘面中也有所异动，说明公募基金切实其实正在回补这些低配的仓位。相对应的则是电子信息股、汽车部件股等品种正在周四出现了较为明显的抛压。

与此同时，腾讯控股（00700.HK）等互联网龙头公司相继宣布2025年一季度季报，固然业绩信息超预期，但正在算力投资等方面是否切合预期，市场到场者的分歧却较大，从而引起了对算力股业绩前景的担忧。因为算力股大多是电子信息家当链的紧张组成部份。以是，电子信息股面临着两大压力，一是基金均衡行动中的短线抛压；二是业绩渐趋不明朗，乃至可能会因互联网龙头公司的算力投资边沿放缓而带来业绩低于预期的可能性。如此一来，算力股等品种正在周四成为短线A股回落的紧张压力来源。

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蓄势后仍将回升

这对于A股市场的后续走势来说，带来了隐忧。因为电子信息股、汽车部件股等品种的超配景象较为明显，此类个股正在后续行情的抛压或持续释放，这对短线A股构成的压力不会疾速消散，也将缩小短线A股走势不振的预期。

不过，A股主要股指的核心驱动力量并非算力股，也不是以人形机器工资炒作主题的汽车部件股，而是银行股、非银金融股、食物饮料股以及被低配的医疗生物股。其中，银行股的总市值已超10万亿元，占A股总市值的一成水平。因此，随着更多公募基金加大对银行股的买入，A股主要股指的买盘力量支撑仍然较为强劲，特别是上证综指、沪深300指数、上证50指数等股指的后续走势仍有回升的趋向。

此外，以后A股市场所处的全体资金情况也出现了较为积极的变化。从人民币汇率正在近期的较为强劲显示来看，国际资本对我国资产的认可水平正在持续提升。再考虑到我国科技、军工等实力水平的提升等要素，未来会有更多的国际资本均衡全球资产设置，从而给A股带来新的后续增量资金。也就是说，以后A股迎来两类资金的均衡行为，一是外乡公募基金的均衡行动。正在周四出现了一定的短线压力，主如果因为科技股的回落。但随着银行股等权重股的买力持续增强，主要股指的显示仍可期待。二是国际资本的均衡行动，已往数年，超配美圆资产，低配我国资产；正在未来一段较长时间内，要进行重新均衡，加大对我国资产的设置力度，从而带来新的买力。

综上所述，短线A股的回落只是一个短暂景象，随着均衡行动的持续睁开，A股市场的后续买盘力量仍然较为强硬，不排除上证综指再度冲击年内高点的可能。故正在操作中，仍可积极持仓，同时，加大对优良我国资产的设置力度。

（执业证书：A1210612020001）

公布于：上海市