5月(yue)7日，国家外汇管(guan)理(li)局(ju)统计数据(ju)显示，截至4月(yue)末，中国外汇储备范围为(wei)32817亿美(mei)元，较(jiao)3月(yue)末上升410亿美(mei)元，升幅为(wei)1.27%。

国家外汇管(guan)理(li)局(ju)指(zhi)出(chu)，4月(yue)，受主要经济(ji)体微观政策、经济(ji)增长预期等因(yin)素(su)影响(xiang)，美(mei)元指(zhi)数下跌，环球(qiu)金融资产价格涨(zhang)跌互现。汇率折算和资产价格变化等因(yin)素(su)综合作用，当月(yue)外汇储备范围上升。中国经济(ji)呈现向(xiang)好态势，经济(ji)发展韧性强、活力足，有利于外汇储备范围连结基本波动(ding)。

4月(yue)28日，中(zhong)国人民银行副行长邹澜透露表现，长时间以(yi)来，中国外汇储备以(yi)安全、流动和保值增值为(wei)目标，按照市场化、专业(ye)化原则正在国际金融市场开(kai)展投资，实现了投资组合较(jiao)为(wei)有效地分散化。单一(yi)市场、单一(yi)资产的变动对中国外汇储备的影响(xiang)总体有限。

4月(yue)末中国外汇储备范围上升

从外储变化的各因(yin)素(su)来看，正在汇率折算和资产价格变化等因(yin)素(su)综合作用下，中国外汇储备范围上升。

4月(yue)，美(mei)国特朗普当局推(tui)出(chu)所谓的“对等关(guan)税”政策，引发国际金融市场激烈波动，美(mei)元快速(su)升值，环球(qiu)资产价格涨(zhang)跌不一(yi)。

民生银行首(shou)席(xi)经济(ji)学家温彬指(zhi)出(chu)，泉币方面，美(mei)元汇率指(zhi)数（DXY）下跌4.6%至99.5，非美(mei)元泉币总体升值。资产方面，以(yi)美(mei)元标价的已对冲环球(qiu)债券指(zhi)数上涨(zhang)1.0%；标普500股(gu)票指(zhi)数下跌0.8%。

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东方金诚首(shou)席(xi)微观阐明师王青指(zhi)出(chu)，4月(yue)外储范围较(jiao)大幅度上升，主要受当月(yue)美(mei)元指(zhi)数大幅下跌带动。4月(yue)特朗普当局正在环球(qiu)范围内推(tui)出(chu)“对等关(guan)税”，美(mei)国衰退预期升温，资金流向(xiang)非美(mei)市场，导致当月(yue)美(mei)元指(zhi)数大幅下跌约4.4%。美(mei)元下跌会导致中国外储中(zhong)非美(mei)元资产价格上涨(zhang)。估计4月(yue)这一(yi)因(yin)素(su)带动外储范围上升约500亿美(mei)元。与此(ci)同时，4月(yue)美(mei)国推(tui)出(chu)“对等关(guan)税”后，环球(qiu)资本市场激烈波动。个中(zhong)，主要市场股(gu)指(zhi)多(duo)现下行。这抵消了美(mei)债收益(yi)率走低(di)、美(mei)债价格上涨(zhang)带来的影响(xiang)，对中国外储资产估值会有小幅下拉作用。

王青推断，短期内美(mei)元指(zhi)数下行和环球(qiu)金融市场下跌还将形成(cheng)对冲效应，中国外储范围无望连结基本波动(ding)。这将为(wei)连结人民币汇率处(chu)于合理(li)均衡程度供应坚固基础，成(cheng)为(wei)抵抗各种潜伏外部冲击的压舱石。

央行连续第六个月(yue)增持黄金

4月(yue)末中国黄金储备报7377万盎司，环(huan)比增加7万盎司，为(wei)央行连续第六个月(yue)增持黄金。

4月(yue)国际黄金价格先(xian)抑后扬，再创历史新高，纽约商品生意业务所COMEX黄金价格突破3500美(mei)元/盎司，上海期货生意业务所黄金期货价格突破830元/克。月(yue)内波动加剧，振幅达20%。4月(yue)初受美(mei)国对等关(guan)税政策超预期带来的流动性冲击，国际黄金价格下跌；随后美(mei)国关(guan)税政策的不确定(ding)性以(yi)及市场对美(mei)国总统特朗普干涉美(mei)联储自力性的担忧，使得避险情绪快速(su)升温，资金大范围涌入避险资产，黄金价格转而快速(su)冲高；此(ci)后风险情绪改善，获利盘止盈，黄金进入高位(wei)调解状态。

只管(guan)4月(yue)金价正在历史高位(wei)大幅震(zhen)荡，但央行连续第六个月(yue)增持黄金，显示央行增持黄金的意愿仍然不弱。

王青认为(wei)，正在国际金价大幅上行，不断创历史新高的配景下，近期央行持续增持黄金，主要原因(yin)是美(mei)国新当局上台后，环球(qiu)政治(zhi)、经济(ji)形势出(chu)现新变化，国际金价有可能正在相称长一(yi)段时间内易涨(zhang)难跌。这意味着从控制(zhi)成(cheng)本角度出(chu)发停息增持黄金的必(bi)要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。此(ci)外，黄金独占的避险功效也可能是近期央行持续增持黄金的一(yi)个考量。美(mei)国当局正在环球(qiu)范围内掀起(qi)关(guan)税风暴后，环球(qiu)金融市场激烈动荡，也印证了这一(yi)点。展望将来，估计中国央行增持黄金还是大方向(xiang)。

东吴证券研究团队指(zhi)出(chu)，当下环球(qiu)央行正派历从“黄金储备主导”到“美(mei)债储备主导”再到“多(duo)元化资产为(wei)锚”的转型，央行的买盘成(cheng)为(wei)本轮购金潮的底色，凭据(ju)2022年-2024年的环球(qiu)购金环境(kuang)，购金较(jiao)多(duo)的国家或主体大多(duo)为(wei)新兴经济(ji)体，其黄金占储备资产比重较(jiao)低(di)，购金空间依(yi)旧富足。

展望后市，多(duo)数市场人士指(zhi)出(chu)，黄金上涨(zhang)的驱动因(yin)素(su)仍然没有改变，美(mei)国关(guan)税政策的不确定(ding)性，去美(mei)元化进程加速(su)，地缘风险引发的避险情绪，叠(die)加环球(qiu)央行黄金储备需求，将持续为(wei)金价供应支持，估计央行或将阶段性的顺应市场价格变化而调解增持节拍。

新京报贝壳财经记者(zhe) 张晓翀 编(bian)辑 陈莉 校对 柳宝庆

发布于：北京市