“巴菲特期间”马上落幕。

在2025年(nian)伯克(ke)希尔·哈撒韦股东大会(hui)临(lin)近结束时，公司董事长兼CEO沃伦(lun)·巴菲特倏忽宣布，他将提请董事会(hui)答应格雷格·阿贝尔在年(nian)底接过CEO的(de)职位。

巴菲特同时透露表现，届时阿贝尔将获(huo)得在伯克(ke)希尔最终点头(ban)的(de)权利。现(xian)年(nian)94岁的(de)巴菲特将在董事会(hui)答应后，于2025年(nian)年(nian)底正式交棒，结束其在伯克(ke)希尔长达六十年(nian)的(de)领(ling)导生活生计。

这一决定令现(xian)场数万(wan)名股东感到意(yi)外且感慨万(wan)千，标记着一个期间的(de)谢幕。随(sui)后，与会(hui)者部分起立，掌声(sheng)久久不息，巴菲特在这个略显伤感的(de)时候幽(you)默回应道，“你们喝口可乐，镇定下来好吗？谢谢你们。”

巴菲特宣布：年(nian)底退休

美东时候5月3日，在股东大会(hui)进(jin)入末了时候之际，巴菲特倏忽宣布庞大决定：“来日诰日伯克(ke)希尔将召开董事会(hui)，在11位董事中有两位——我的(de)孩子霍(huo)华德和苏茜，已经提前知晓我的(de)提案。但对其他董事而言，这将是个新消(xiao)息。但我以为机会(ji)已至，阿贝尔应在年(nian)底正式出(chu)任公司CEO。”

只管巴菲特早在2021年(nian)就指定分管非保险营业的(de)副董事长阿贝尔为交班人(ren)，但他的(de)退休宣言仍旧令人(ren)意(yi)外。

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巴菲特透露表现，他将在周日的(de)董事会(hui)上正式提出(chu)推(tui)荐，在那以后，董事会(hui)将就过渡流程展开接头，然后做出(chu)最终决定。

他说：“在几个月后的(de)下一次会(hui)议上，我们将根据11位董事的(de)意(yi)见采用行(xing)动。我以为他们会(hui)同等支持这一决定。这意(yi)味着到年(nian)底时，阿贝尔将成(cheng)为伯克(ke)希尔CEO。”

目(mu)前并(bing)不分明，巴菲特是否会(hui)将董事长的(de)位置一同移交。他在谈话中透露表现自己“仍会(hui)留在公司”，在某些环境下“可能还会(hui)发(fa)挥作(zuo)用”。

巴菲特迥殊夸大，“最终决定权”将控制在阿贝尔手中，不管是运营、资本设置照样其他事务。他歌颂阿贝尔将是一个非常(chang)棒的(de)CEO，现(xian)在伯克(ke)希尔公司将会(hui)慢慢进(jin)入权利转移的(de)工(gong)作(zuo)。

他也曾在今(jin)年(nian)早些时候公然宣布，他去世后其子霍(huo)华德·巴菲特将出(chu)任非执(zhi)行(xing)董事长，以维护公司文(wen)化。

巴菲特也不忘(wang)做出(chu)答应，称自己“绝(jue)有意(yi)图”出(chu)售伯克(ke)希尔股票(piao)，直到最终将它们全捐出(chu)去。巴菲特夸大：“保留每一股的(de)决定是出(chu)于经济(ji)考量(liang)，由于我以为在阿贝尔的(de)管理下，伯克(ke)希尔的(de)远景(jing)会(hui)比在我手中更好。”

传奇马上落幕

作(zuo)为格雷厄姆价(jia)值投资的(de)信徒，自1965年(nian)巴菲特收买接近(lin)破(po)产的(de)新英格兰纺(fang)织厂(chang)以来，伯克(ke)希尔·哈撒韦历经60年(nian)发(fa)展，现(xian)已成(cheng)长为横跨保险、铁路(lu)、动力、制造等多个领(ling)域的(de)超等巨头(tou)，总市值接近1.2万(wan)亿美元。

就在今(jin)年(nian)股东大会(hui)召开前，伯克(ke)希尔股价(jia)再创历史(shi)新高，这无疑给巴菲特的(de)“交棒”添加了几分圆满的(de)意(yi)味。

更令世人(ren)称道的(de)是巴菲特的(de)投资成(cheng)就。自1965年(nian)至2024年(nian)，伯克(ke)希尔股票(piao)的(de)年(nian)化复合增长率(lu)接近20%，远高于同期标普500指数的(de)约(yue)10%。

换一种较量争论(suan)方式，在1965年(nian)投资伯克(ke)希尔股票(piao)的(de)1万(wan)美元，到今(jin)天价(jia)值将超过5亿美元。

比年(nian)来随(sui)着美股估值水(shui)涨船高，巴菲特设置资本的(de)难度也水(shui)涨船高。停止今(jin)年(nian)3月尾，伯克(ke)希尔的(de)现(xian)金储备又创出(chu)3477亿美元的(de)历史(shi)新高。

只管坐拥万(wan)亿美元市值的(de)巨头(tou)，但巴菲特的(de)一样平常(chang)管理逻辑相当简(jian)单。他同意伯克(ke)希尔旗下各营业负责人(ren)按他们以为合适的(de)方式运营，仅偶尔检查运营环境。作(zuo)为公司的(de)“资本运营者”，巴菲特的(de)精神专注于在办公室里研讨种种质料(liao)。

虽然长时候担当巴菲特的(de)副手，但股东们也在观(guan)望阿贝尔能否在投资营业上展现(xian)出(chu)巴菲特同等的(de)“神力”，迥殊是在手握超过3000亿美元的(de)现(xian)金之时。

许多投资者透露表现，他们相信阿贝尔可以或许(gou)出(chu)色地管理伯克(ke)希尔·哈撒韦公司，但他在公司的(de)现(xian)金投资方面表现(xian)如何仍有待观(guan)察。

伯克(ke)希尔董事罗恩·奥尔森在周六的(de)“欣喜(xi)时候”后透露表现：“这个消(xiao)息让我感到惊讶，但也给我留下了深(shen)刻印象。我非常(chang)期待看到巴菲特成(cheng)为格雷格·阿贝尔的(de)‘查理·芒格’。”

阿贝尔其人(ren)

现(xian)年(nian)62岁的(de)阿贝尔，将成(cheng)为自1970年(nian)以来伯克(ke)希尔首位新任CEO，这一录用也兑现(xian)了多年(nian)前制定的(de)交班设计。

马上接棒的(de)阿贝尔在股东大会(hui)上透露表现，伯克(ke)希尔有一套由巴菲特创建起来的(de)、强有力的(de)价(jia)值观(guan)可以遵守，为公司的(de)未来奠定优越的(de)基础，因此保持并(bing)牢固这一声(sheng)誉甚为关键(jian)。

阿贝尔称，将继承(xu)保持伯克(ke)希尔微弱的(de)资产负债表。阿贝尔以为，该公司目(mu)前的(de)“大批(liang)现(xian)金”是他未来可以部署的(de)“巨大”和“战略资产”，这使伯克(ke)希尔可以不依赖任何银行(xing)或其他实体来取得成(cheng)功。

对付投资，这位巴菲特“交班人(ren)”称， 长时候经营一家公司，需(xu)要了解公司的(de)经济(ji)远景(jing)是什么样子，五年(nian)或者十年(nian)以后，或者二十年(nian)以后。若是没(mei)有这样的(de)远景(jing)，就不会(hui)进(jin)行(xing)投资。伯克(ke)希尔不仅要完全了解这一家公司的(de)愿景(jing)，还要了解奇迹发(fa)展的(de)底线风险在什么地方，这是投资的(de)哲学(xue)。已往六十年(nian)来，伯克(ke)希尔就是用这样的(de)哲学(xue)，未来不会(hui)转变。

拥有3477亿美元现(xian)金储备的(de)伯克(ke)希尔，在阿贝尔的(de)领(ling)导下，无望继承(xu)经过收买和投资来拓展幅员。就在宣布录用前的(de)周六，阿贝尔曾透露表现，在他的(de)带(dai)领(ling)下，公司的(de)投资理念将保持不变。

事实上，阿贝尔早在2018年(nian)就已开始承担更大的(de)责任，其时他被提拔为非保险营业的(de)主管，负责从BNSF铁路(lu)公司到快餐连锁店DQ在内的(de)众(zhong)多子公司。

这次录用也是巴菲特晚(wan)年(nian)战略转型的(de)一部分。他经过收买公同奇迹公司和BNSF等企业，为继任者提供了稳(wen)定回报的(de)再投资项目(mu)，从而降低了伯克(ke)希尔对保险和选(xuan)股的(de)依赖，这两项营业曾是该公司数十年(nian)来增长的(de)驱动器(qi)。

阿贝尔恰是该战略的(de)执(zhi)行(xing)者。他在运营管理和项目(mu)嗅觉上的(de)本领，使他长时候掌管的(de)伯克(ke)希尔动力公司成(cheng)为整个企业集团中最核(he)心的(de)板(ban)块之一。这家公司运营的(de)自然气管道从五大湖区延伸至德克(ke)萨(sa)斯州，并(bing)为包含爱荷华州和内华达州在内的(de)多个州提供电力办事，同时也是全美最大的(de)风能和太阳能临盆商之一。

此次晋升(sheng)也将重塑伯克(ke)希尔的(de)高层结构。此前，阿贝尔与另外一位副董事长阿吉特·贾恩（Ajit Jain）并(bing)肩工(gong)作(zuo)，后者负责管理公司的(de)保险营业板(ban)块。

贾恩1986年(nian)到场伯克(ke)希尔，长时候在保险营业部门工(gong)作(zuo)。在2014年(nian)的(de)致股东信中，贾恩和阿贝尔同时被以为可能是巴菲特交班人(ren)的(de)有力合作者。他2018年(nian)接任负责保险营业的(de)副董事长。不外，交班人(ren)一职最终花落阿贝尔之手，贾恩在周六股东大会(hui)的(de)下半场并(bing)未出面，只要巴菲特和阿贝尔在台上回覆问题。

责编：汪云鹏 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校对：高源

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