近年较好满足市场需求的万(wan)能险，迎(ying)来监管新规。

4月25日，金(jin)融监管总局发布《关于加强万(wan)能型人(ren)身保险监管有(you)关事项的关照》（下称《关照》），涉(she)及万(wan)能险产品设(she)计(ji)、账户经管、资金(jin)应用等维度。《关照》坚持(chi)问题导向，聚(ju)焦保障功效有(you)待强化(hua)、账户运作不规范、多数万(wan)能险资金(jin)应用较为(wei)激(ji)进等突(tu)出问题，从制度上有(you)针对性地管理。

《关照》自2025年5月1日起实行。保险公司已开(kai)展的万(wan)能险业(ye)务不切合《关照》规定的，原则上应该(dang)于2026年4月30日前(qian)完(wan)成整(zheng)改。

最低(di)保证利率可设(she)置保证时代，今后可公道调解(zheng)

对于万(wan)能险产品，《关照》此次一大看点是，允许保险公司正在满足响应束缚条件时，对万(wan)能险产品调解(zheng)最低(di)保证利率，有(you)效防(fang)范利差损风险。

《关照》规定，“保险公司为(wei)强化(hua)资产负债经管、保障客户长时间利益，能够对万(wan)能险最低(di)保证利率设(she)置保证时代，保证期满以后能够公道调解(zheng)最低(di)保证利率”。

“迥殊是正在利率下行(xing)期，能够经过低落(di)最低(di)保证利率，有(you)效防(fang)范利差损风险。”金(jin)融监管总局有(you)关司局负责人(ren)表示。

展开(kai)盈余 81 %

万(wan)能险给(gei)予客户的收益为(wei)“保证+浮动”形式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与(yu)账户投(tou)资环境相关，但不会(hui)低(di)于最低(di)保证利率。此前(qian)，一款万(wan)能险产品上市后，其最低(di)保证利率即确定不变。

多位业(ye)内子(ren)士(shi)向券商中国记者分析，“对最低(di)保证利率先设(she)定一个保证时代、之后可调”，长时间来看，对保险公司和客户来讲是共赢的立异。迥殊是正在利率下行(xing)期，这有(you)利于保险公司低落(di)刚性成本，加强稳(wen)健谋划本领。与(yu)此同时，低落(di)产品最低(di)保证利率，未必(bi)晦气于客户。从实操来看，并非设(she)置更高的保证利率就一定能为(wei)客户带(dai)来更高回报，缘故原由正在于，太高的保证利率会(hui)限定投(tou)资策(ce)略。就万(wan)能险来讲，最低(di)保证利率是一个参考(kao)，更应存眷实际结算利率环境。

自2024年10月1日起，停止现在(qian)，万(wan)能型保险产品最低(di)保证利率下限为(wei)1.5%。据(ju)Wind数据(ju)，1170款万(wan)能险产品公布了今年3月的结算利率，有(you)1154款产品结算利率正在2%或(huo)以上，其中546只产品的结算利率正在3%或(huo)以上。

《关照》请求，保险公司正在销售此类(lei)产品时应该(dang)向客户充(chong)分提示风险，正在调解(zheng)最低(di)保证利率时应该(dang)及时告知调解(zheng)缘故原由并做好客户服务。

同时，《关照》对期缴万(wan)能险适当(dang)提高基本保险费下限，鼓励发展长时间万(wan)能险。《关照》还就进一步提拔万(wan)能险保障水平作出规定。禁止保险公司开(kai)发五年期以下的万(wan)能险，鼓励经过公道调解(zheng)退保用度、保单持(chi)续奖金(jin)等产品设(she)计(ji)要素延长保单实际存续期限。

建立结算利率腻滑(hua)机制，规范迥殊储备使用

对于万(wan)能险账户，《关照》的一大重(zhong)点是规范账户收益结算。请求保险公司根(gen)据(ju)账户实在投(tou)资环境公道审慎(shen)地确定万(wan)能险结算利率。建立结算利率腻滑(hua)机制，同时严格规范迥殊储备的使用。

根(gen)据(ju)《关照》，保险公司应该(dang)对万(wan)能险零丁账户建立明确的盈余分派(pei)法则，并据(ju)此提取迥殊储备。迥殊储备不得为(wei)负值(zhi)，且只能来自于万(wan)能险零丁账户投(tou)资收益率与(yu)实际结算利率之差的积累(lei)。迥殊储备的使用请求如下：

1.当(dang)本期年化(hua)投(tou)资收益率不低(di)于最低(di)保证利率，且迥殊储备余额超(chao)过账户价值(zhi)的2%时，保险公司可使用迥殊储备填补本期结算利率与(yu)本期年化(hua)投(tou)资收益率之间的差额，但差额不得超(chao)过25个基点；

2.当(dang)本期年化(hua)投(tou)资收益率不低(di)于最低(di)保证利率，但迥殊储备余额不超(chao)过账户价值(zhi)的2%时，保险公司不得使用迥殊储备，本期万(wan)能险结算利率不得高于年化(hua)投(tou)资收益率。

3.当(dang)本期年化(hua)投(tou)资收益率低(di)于最低(di)保证利率时，保险公司可使用迥殊储备填补最低(di)保证利率与(yu)本期年化(hua)投(tou)资收益率之间的差额，本期万(wan)能险结算利率不得高于最低(di)保证利率。

《关照》请求，当(dang)万(wan)能险零丁账户出现以下(lie)景遇，且迥殊储备不足时，本期结算利率不得高于最低(di)保证利率与(yu)本期年化(hua)投(tou)资收益率的较高者：

1.按月度结算的万(wan)能险账户，连续三个月年化(hua)投(tou)资收益率均低(di)于年化(hua)结算利率；

2.按季度结算的万(wan)能险账户，上季度年化(hua)投(tou)资收益率低(di)于上季度年化(hua)结算利率；

3.按年度结算的万(wan)能险账户，上年度投(tou)资收益率低(di)于上年度结算利率。

强化(hua)集中度监管和非标(biao)投(tou)资监管

正在强化(hua)万(wan)能险资金(jin)应用监管上，《关照》请求加强资产负债经管，并强化(hua)集中度监管、非标(biao)投(tou)资监管、关联交易监管，禁止经过多层嵌套、通道(dao)业(ye)务等体式格局开(kai)展不当(dang)关联交易。

正在强化(hua)集中度监管方面，《关照》对万(wan)能险资金(jin)投(tou)资单一股权投(tou)资基金(jin)、不动产相关金(jin)融产品等的比例(li)，从严设(she)置下限。

《关照》规定，万(wan)能险资金(jin)应用应该(dang)切合以下规定：

1.投(tou)资单一未上市企业(ye)股权的余额，不得超(chao)过该未上市企业(ye)总股本的20%；投(tou)资单一股权投(tou)资基金(jin)的余额，不得超(chao)过该股权投(tou)资基金(jin)实缴份额的30%。

2.投(tou)资单一不动产相关金(jin)融产品的账面余额，不得超(chao)过该产品实缴范围的25%。

3.投(tou)资单一集合资金(jin)信托计(ji)划的余额，不得超(chao)过该产品实收信托范围的25%（信用品级为(wei)AAA级的除外）。

正在非标(biao)投(tou)资监管方面，《关照》对万(wan)能险资金(jin)投(tou)资非标(biao)不动产和非标(biao)金(jin)融产品的比例(li)，从严设(she)置下限。

《关照》规定，保险公司万(wan)能险账户投(tou)资资产中，投(tou)资未上市权益类(lei)资产、不动产类(lei)资产和其他金(jin)融资产的账面余额算计(ji)不得超(chao)过账户资产价值(zhi)的45%，其中，投(tou)资未正在银行(xing)间市场、证券交易所市场等国务院同意设(she)立的交易市场交易的资产，算计(ji)不得超(chao)过账户资产价值(zhi)的40%；投(tou)资单一项目标账面余额不得超(chao)过账户资产价值(zhi)的5%，购买统一集团内保险资产经管产品除外。单一项目按穿透原则认定。

别的，《关照》还规范万(wan)能险销售行(xing)为(wei)。订定万(wan)能险销售“负面清单”，强化(hua)监督经管。

金(jin)融监管总局有(you)关司局负责人(ren)表示，《关照》的订定坚持(chi)从严监管、突(tu)出问题导向、实行(xing)新老划断。坚持(chi)防(fang)范风险与(yu)有(you)序规范相连系，稳(wen)妥(tuo)审慎(shen)推进制度实行。充(chong)分考(kao)虑市场影(ying)响，对不切合《关照》请求的存量(liang)业(ye)务，给(gei)予一年的过渡期，保障人(ren)身险市场安稳(wen)运转(xing)。为(wei)防(fang)范增量(liang)风险，请求过渡期内新审批或(huo)立案的产品须(xu)切合《关照》规定。

责编：战术恒

排版：刘珺宇(yu)

校正：杨(yang)舒欣

发布于：广东省