政策速递

5月7日，我国证监(jian)会(hui)正式公布《推进公募基(ji)金高质量进展行(xing)动计划(an)》（证监(jian)发〔2025〕21号），同步正在国新办新闻公布会(hui)上详解改革(ge)路径。此(ci)次改革(ge)聚焦四大核(he)心(xin)领域，旨正在通过系统性(xing)制度重构，推进行(xing)业实现从"范围驱动"向"报答导向"的(de)基础性(xing)变化。

针(zhen)对(dui)行(xing)业长期存正在的(de)"基(ji)金赚钱基(ji)民没有赚"痛点，计划(an)提出创建浮动管理费制度，对(dui)新设立的(de)主动权益类(lei)基(ji)金推行(xing)与业绩挂钩的(de)费率模式。若产物业绩显著超出基(ji)准，管理费可上浮；若低于基(ji)原则需下调，完全改变基(ji)金公司"旱涝保收(shou)"的(de)经营模式。证监(jian)会(hui)主席(xi)吴清特别强调，头(tou)部机构一(yi)年内新发主动权益基(ji)金中，60%须采用(yong)该模式，试行(xing)一(yi)年后将全面推开。

改革(ge)直指短期化行(xing)为，要求基(ji)金公司将三年以(yi)上中长期业绩考核(he)权重提拔至(zhi)80%，基(ji)金经理考核(he)中产物业绩指标权重没有低于80%。同时将投资者盈亏占比、业绩基(ji)准对(dui)比等(deng)指标纳(na)入监(jian)管分类(lei)评价体(ti)系，占"服务投资者本领"评分权重超80%。吴清指出，此(ci)举旨正在引导行(xing)业摒弃"季度排名论英雄"的(de)旧有生态，强化"受人之托、忠(zhong)人之事"的(de)信义责任。

睁开盈余 45 %

为发挥公募基(ji)金服务实体(ti)经济(ji)功效，计划(an)明白将权益类(lei)基(ji)金相关指标正在监(jian)管分类(lei)评价中的(de)权重显著提拔，并实行(shi)股票ETF"5日快(kuai)速注册"机制。数据表现，自2024年9月中央政治局会(hui)议以(yi)来，权益类(lei)基(ji)金范围已从7万亿元增至(zhi)8.3万亿元。下一(yi)步将重点进展与国家战略符合的(de)主题指数基(ji)金，研究创设场外宽基(ji)指数基(ji)金试点产物，预计(ji)年内权益类(lei)基(ji)金占比将提拔5个百分点。

配套推出25条监(jian)管举措，包括订正《证券投资基(ji)金法》提拔违法成本、创建基(ji)金公司高管薪酬追索扣回机制、严(yan)管股权代持等(deng)。吴清泄漏，证监(jian)会(hui)将创建逆(ni)周期调治机制，动态调整产物注册节奏，并强化对(dui)主题基(ji)金风格漂移的(de)监(jian)管。数据表现，2024年全行(xing)业共查处风格漂移违规案(an)例32起，触及管理范围超500亿元。

据测算，若浮动费率全面实行(shi)，预计(ji)每(mei)年可低落投资者成本约150亿元。同时，长周期考核(he)机制将推进行(xing)业平(ping)均换手率下落20%，三年期以(yi)上基(ji)金业绩颠簸率预计(ji)收(shou)窄(zhai)15%。改革(ge)将分三阶段推进：2025年完成制度框架搭(da)建，2026年实现重点领域突破，2027年构成高质量进展新款式。

本文综合来自我国证券监(jian)督(du)管理委员会(hui)官(guan)方通告

公布于：北京(jing)市