澎湃新闻记者 宋一聪

正在AI这个领域，百度终于“守得云开见月明”。

5月21日晚，百度发布2025年第一季度财报，显示一季度总营收达325亿元，百度焦点营收255亿元，同比增长7%，均超市场预期。一季度，百度焦点净利润同比增长48%至76.3亿元。

财报发出后，百度收盘大涨6%。

值得注意的是，与AI紧密相关的几大业务，均有着非常没有错的结果。其中，智能云业务显示微弱，同比增速达42%。百度智能云千帆大模型平台进级，增加扩展的模型库和更全面的工具链，支撑多模态模型和深度思考模型的训练、精调，进一步促进AI应用的开发。

而正在无人驾驶方面，萝卜快跑正在环球提供超140万次出行办事，同比增长75%。截至2025年5月，萝卜快跑正在环球累计提供超1100万次的出行办事。近期萝卜快跑出海到迪拜和阿布扎比，环球化历程加速。

展开盈余 83 %

5月22日，招银国际、中银国际等多家证券机构揭橥研报指，百度一季度功绩超出市场预期10%，看好云业务的持续增长，给予百度“买入”评级。彭博、路透等外媒报导，受激增的AI需求带动，百度焦点营收超预期。Q1，桥水基金多次增持百度股票，持仓金额增长超10倍。

正在今年一季度，资本市场也开释了非常积极的信号。多家知名基金大幅增持百度，特别是桥水，持仓正在一个季度内增了10倍。

云业务：AI驱动增长成“真命题”，技能降本修建护城河

百度智能云本季度增速领跑行业，中标金额与数量稳居市场第一，客户笼盖招商局、天工科技等头部企业。其焦点优势正在于“技能降本+全栈本领”：

正在一季度，百度一连发布文心4.5 Turbo、X1 Turbo等4款大模型，性能对标国际顶尖水平，但本钱大幅低落。例如，文心4.5 Turbo输出价格降至0.8元/百万token（较前代降80%），X1 Turbo价格再降50%，直接拉动企业AI应用渗透率。

百度千帆平台生态也迎来爆发，接入了DeepSeek等国内外超100个主流模型，挪用本钱行业最低，且提供全流程工具链。目前企业和开发者已通过千帆精调3.3万个模型、开发77万企业应用，平台“模型超市”效应凸显。

正在算力基建方面，近期百度自研昆仑芯三代万卡集群正式点亮，可同时支撑多个千亿参数模型训练，并支撑1000个客户并行精调，训练效率折损率控制正在5%以内，为行业提供高性价比算力底座。

高盛、华泰等机构指出，百度云“模型+端到端优化”本领已形成差异化壁垒，估计其AI云增速将持续高于市场均匀水平。

无人驾驶：萝卜快跑环球化加速，商业闭环渐成

无人驾驶成为百度AI落地的标杆领域，其技能平安性与商业化进展双双冲破。截至2025年5月，萝卜快跑正在环球累计提供超1100万次的出行办事。

一季度，萝卜快跑环球化加速，进入迪拜和阿布扎比。目前，萝卜快跑已正在迪拜开启公开门路验证测试；正在香气扑鼻港的测试区域也得到进一步扩大。此外，Apollo与神州租车达成战略合作，将共同打造环球首个自动驾驶汽车租赁办事。

至发稿日，萝卜快跑已与迪拜、阿布扎比达成战略合作，计划部署超千辆无人车；瑞士、土耳其等市场拓展计划同步推进，环球化版图开端成形。据外部消息泄漏，百度正积极索求将旗下无人驾驶出行办事“萝卜快跑” 扩展至瑞士与土耳其，加快出海步伐。环球创新风向标、权威商业杂志《Fast Company》点评萝卜快跑： “萝卜快跑的显示已经超出了谷歌的 Waymo无人驾驶汽车”，中国科技正以冲破性技能重塑环球产业款式。

正在技能层面，百度的L4级自动驾驶大模型Apollo ADFM通过功效平安最高级级ASIL D认证，脱险率仅为人类司机的1/14，依靠自动驾驶大模型的应用实践，萝卜快跑第六代无人车通过10重平安冗余计划、6重MRC平安策略确保车辆波动可靠，平安水平靠近国产大飞机C919。

萝卜快跑庞大本钱优势更没有容小觑。萝卜第六代车的价格（20.46万元）只有谷歌Waymo车的1/7， 比特斯拉宣布26年量产的cybercab（3万美圆）还要低。

今年5月，Apollo与神州租车达成合作，索求自动驾驶租赁，进一步翻开B端市场空间。

百度正在无人驾驶技能方面的进展也获得资本市场的存眷。环球著名投资人“木头姐”Cathie Wood发布年度科技趋势与投资展望呈报《Big Ideas 2025》，强调中美正正在引领无人驾驶出租车的发展潮流，随后，“木头姐”正在相枢纽目中表示， 10年前预期能够实现自动驾驶的公司，目前只有三家成功落地运营，分别是美国的Waymo、特斯拉和中国百度。而她正在多次公开亮相中强调，百度是中美自动驾驶三强中“估值最具吸引力的标的”，自今年3月建仓以来，她已一连6次增持百度股票。

百度AI应用战略初见成效，从技能到生态，重构增长逻辑

从进入AI行业的一开始，百度就非常注重AI应用战略，那就是面向应用发展。李彦宏多次强调应用对于大模型发展的重要性。

百度AI战略的焦点逻辑是“以应用反哺技能”，本季度其应用层显示验证了这一起径的可行性，云业务和萝卜快跑的成功都是明证。云作为AI底座受到行业认可，而作为视觉大模型的最大应用场景，无人驾驶也通过出海找到了更广阔的市场空间。

而百度的应用生态没有仅如此。百度旗下的其他应用，都正在AI技能的加持下得到了蜕变。2月份，百度APP迎来了一次大进级，从视觉设计到AI功效，百度APP以五大亮点为焦点，全面优化用户体验，提供了更好的智能搜索。正在4月的Create2025百度AI开发者大会上，百度文库与百度网盘联合推出“沧舟OS”，这也是环球首个内容领域的操作系统。截至4月，百度文库的AI 功效付费用户已超4000万，AI月活用户达到9700万。

正在开发者侧，文心快码为百度创造40%新增代码，办事760万开发者；生成式应用平台“秒哒”实现自然说话编程，2万家企业抢先入驻。百度智能云率先兼容模型协作协议（MCP），将搜索、地图、电商等本领封装为标准化组件，开发者可像“插U盘”一样挪用，大幅低落AI应用开发门槛。

百度进入“回报兑现期”

本季度，百度成为环球基金增持焦点，桥水持仓从20万股飙升至210万股，富达投资持仓增长近10倍，ARK基金一连6次加仓。资本市场普遍形成一种共识，百度已从“AI投入期”迈入“回报兑现期”。

财报发布前，高盛研报表示，“对于马上于5⽉21日发布的第一季度功绩呈报，我们估计本季度功绩基础符合预期。云办事收入可能仍将保持25%的增幅，延续2024年第四序度的微弱势头。”

华泰证券研报表示：“我们估计智能云总收入同增 27%至 59 亿元，得益于GPU等AI云的微弱需求，同比增速较 4Q24（+26%）或进一步提升。我们估计 Deepseek 带来的AI 技能平权有望使得百度智能云持续受益于国内快速增长的 AI 训练及推理需求以及私有化一体机的部署需求，从而实现妥当的智能云收入增长。”

发布于：上海市