正在一年时间内，因两次延迟表露财报，碧桂园及其高管接连遭上交所公开谴责，面临亘古未有的名誉危机。这两份财报离别是2023年年报及2024年中报。

而从本年3月底碧桂园公布的2024年年报来看，这家曾经的行业龙头归属公司股东应占丧失约328亿元，虽然吃亏同比大幅淘汰，但债权仍然压顶。面临流动性枯竭，以及正在“保交楼”和“保主体”的两重压力下，碧桂园如何“砸锅卖铁”自救？又能否顺遂举行债权重组？

碧桂园高管再次被公开谴责

日前，上交所公布通告，碧桂场地产集团有限公司（简称“碧桂场地产集团”）因未能按时表露2024年中期报告，对碧桂场地产集团有限公司及时任董事长杨惠妍、时任总经理兼信息表露事务负责人简暖棠、时任财政负责人陈淑兰予以公开谴责，并将上述规律处分，记入诚信档案。

作为碧桂园的境内发债主体，碧桂场地产集团自2019年11月至2020年11月期间发行了19碧地03、20碧地04等公司债券，作为公司债券发行人，碧桂场地产集团应当正在2024年8月31日前表露2024年中期报告，但其未正在法定期限内表露，直至2025年2月24日才完成表露。

上交所表示，按时表露定期报告是债券发行人的法定信息表露义务。发行人未能按时表露2024年中期报告，影响清偿券持有人经过定期报告猎取发行人重要信息的合理预期。并因此做出上述规律处分的决意。

睁开盈余 73 %

此外，上交所还对碧桂园控股有限公司（简称“碧桂园”）及有关义务人予以公开谴责。碧桂园于2016年9月发行了公司债券16碧园05。作为公司债券发行人，异样未正在法定期限内表露2024年中期报告，直至2025年2月24日才完成表露。为此，上交所对碧桂园及时任董事长杨惠妍、时任总经理莫斌、时任财政负责人伍碧君、时任信息表露事务负责人张晟嘉予以公开谴责。

而早正在2024年9月，碧桂园及碧桂场地产集团也曾同时接到类似的两份处分决意。只没有过其时未能按时表露的是2023年年度报告，上交所离别对碧桂园及碧桂场地产集团相关负责人举行转达指摘并记入诚信档案。

彼时，碧桂园正在通告中表示，公司未能及时完成对2023年业绩的审计等客观情况导致违规，董事会无来由怀疑相关高管的诚信及能力，他们可以继承履职。

对此，业内人士认为，上交所对碧桂园的转达指摘也将发生多方面的影响，起首影响了公司的市场荣誉和名誉评级，诚信档案的记录可能会进一步减弱投资者和债权人对公司的信托等。

杨惠妍掌舵首年即陷债权漩涡

2023年3月1日，碧桂园创始人杨国强将碧桂园经管权交给女儿杨惠妍。当年碧桂园就出现流动性危机，偿债压力接踵而至。

虽然碧桂园准期公布了2024年年报，但从业绩来看，2024年总收入约2528亿元，同比下落约37.0%；归属公司股东应占丧失约328亿元，2023年同期则是吃亏1784亿元。

只管吃亏大幅淘汰，但债权仍然压顶。具体来看，碧桂园总假贷从2023年12月31日的约2496.49亿元上升至2024年12月31日的约2534.88亿元。停止2024年12月31日，碧桂园的总债权中有超千亿元发生违约或交叉违约。对于碧桂园来说，以后最大的挑战是流动性危机。

碧桂园正在通告中提到，“受经济情势、市场情况、消耗者决心等要素紧密影响，谋划压力有增无减，房地产业务结转毛利率严峻下落，面临大额吃亏。因此，集团已千方百计、砸锅卖铁开展自救。”

同时，碧桂园表示，集团一直承受较大的债权负担，各金融机构、合作火伴、投资人等债权人资源挤兑，负面舆论对品牌的冲击，司法情况对经管团队的履职影响，为集团可持续谋划带来诸多没有利影响。

按照设计，2025年上半年，碧桂园重点事情是以保交楼为主，下半年则以保交房和保主体并重。保主体就涉及债权重组。

目前，碧桂园加速资产处理回笼资金。4月25日，碧桂园以13.05亿元的价格出卖蓝箭航天11.063%的股份。这笔交易估计税前累计收益约3.7亿元，资金拟用于保交楼等。

此外，碧桂园正在召开的5月度经管会议中提到，碧桂园集团控股股东将所持有的碧桂园服务悉数股份作为典质物，借款10亿元定向投入保交房。据悉，2022年以来，碧桂园已经过资产处理回笼资金超600亿元。

相比“断臂求生”，加速债权重组才是摆正在碧桂园面前的重要前途。从目前来看，许多房企都正在经过重组削债，优化资产欠债表，进而实现保主体的目标。

4月11日，碧桂园通告表现，已与债权人专案小组就重组条目达成同等，涉及现有债券债权本金总额的29.9%。而为尽快推进重组，碧桂园将债权重组金额缩减至140.74亿美元。

停止5月9日，碧桂园最新债权重组的通告表现，相当于现有"大众单子本金总额超过50%的持有人已经到场重组支撑协议。

正在一名业内人士看来，虽然重组取得希望，但盈余债权的谈判估计难度会比较大。

从“宇宙第一房企”到债权重组，碧桂园的逆境是当下部份民营房企正正在面临的阵痛。目前间隔碧桂园设计正在2025年12月31日前完成债权重组，还有半年的时间，这也是决意企业命运的关键时期，可以说留给碧桂园的时间，已经没有多了。

新京报贝壳财经记者 袁秀丽

编辑 杨娟娟

校正 杨许丽

公布于：北京市