哔哩哔哩 视觉中国 资料图

B站净吃亏继承大幅收窄。

5月20日，哔哩哔哩（Nasdaq：BILI，09626.HK，以下简称“B站”）宣布停止今年3月31日的第一季度财报。财报显示，2025年一季度B站营收达70亿元，同比增长24%；净吃亏为1070万元，同比收窄99%。经调整净利润3.62亿元，上年同期录得经调整净吃亏4.56亿元。

谈到大幅扭亏的原因，B站CFO樊欣表示，此次一季报的出色显示主要来源于高毛利的广告和游戏业务增长，离别同比增长20%及76%。毛利同比增长58%，毛利率亦从客岁同期的28.3%上升至36.3%。

在支出增长与利润率提升的支持下，B站在一季度的良性运营持续带动稳健谋划现金流，发生现金流达13亿元，“展望未来，我们将透太高效且可持续的运营扩大业务与社区，持续专注盈利增长，并为股东创造长期价值。”樊欣表示。

睁开剩余 70 %

从营收增长来源来看，一季度B站增值办事、广告、游戏和IP衍生品及其他业务离别贡献支出的40%、29%、25%和6%。

值得注意的是，B站此前一度委靡的焦点业务游戏在本季度支出大幅提升，据财报表露，一季度游戏业务支出同比大幅增长76%，达17.3亿元。

谈到原因，B站称，主要因为独家授权游戏《三国：谋定天下》的微弱显示所致。在《FGO》、《碧蓝航线》等长青游戏保持稳定支出基础上，进入第七个赛季的SLG游戏《三国：谋定天下》继承吸收着新老玩家。五月底，伴随着周年怀念版更新上线，《三谋》作为长线运营游戏的价值将获得进一步提升。

在财报后的电话会议中，B站CEO陈睿表示，考虑在今年年底推出《三国：谋定天下》的繁体中文版本，主打港澳台用户；此外会举行《三国：谋定天下》的多端化运营，未来还会考虑相关的小游戏。B站将持续探索游戏品类年青化，以长线运营为目标，依托B站唯一无二的游戏社区，持续为用户带来高质量、长性命周期的游戏。

广告方面，一季度业务支出为20亿元，同比增长20%。其中结果广告同比增长超过30%。其中，AI类广告支出同比增长近400%。

B站对付AI内容建设十分注重。B站表示，每月有超过1.4亿的用户在B站上观看AI相关内容，带动日均播放时长同比增长超100%，AI相关内容投稿量同比增长130%，出生新品发布、技术解读、工具测评、产品应用等专业性内容，吸收包括中科院、清华大学、北京大学、复旦大学等一线研究职员来到B站，分享技术，参与讨论。

此外，增值办事业务（包括直播等业务）一季度支出达28.1亿元，同比增长11%。据B站在财报中表露，停止一季度末，无效大会员数量为2350万，其中超80%是年度订阅或自动续费会员。

在外界关注的UP主支出方面，据B站表露，一季度，约150万UP主在B站获得支出，支出分红成本（UP主总支出）为26.71亿元，较客岁同期添加19%，主要因为挪动游戏相关的支出分红成本添加所致。经过花火商单获得支出的UP主数量同比增长16%。愈来愈多的用户也愿意为优质内容付费，UP主经过充电获得的总支出同比增长200%。

值得注意的是，在电话会议中，B站高管也谈到此次净吃亏收窄的显示，该高管称，一季度利润率突破此前记录，主要因为高利润率游戏和广告支出的双重增长；其次，包括内容工作职员、办事器成本在内的相对流动成本保持稳定，广告和直播业务的毛利率在今年一季度持续改善。

“我们有信心，我们的毛利率和净利率将在全年逐步改善。从中长期来看，我们有信心我们的毛利率将达到40%到45%。”该高管表示，他预测，预计B站在2025年研发和游戏用度将保持稳定，而营销用度将随着游戏推行周期而增长，长期运营利润率目标将保持没有变，达到15％-20％。

月活方面，一季度，B站用户日均利用时长为108分钟，创历史新高，月均互动量达167亿次。同时，月均付用度户数量立异高，达3200万。停止3月31日，有2.64亿用户经过了入站考试，成为B站的“正式会员”。

发布于：上海市