经济窥察网讯 5月21日 ，据报道称，美联储贝丝·哈玛克（Beth Hammack）表示，美联储已做好连结耐心的筹备；通胀预期不停连结在相当波动的水平，如果这种环境产生变更，这可能是美联储需要采用行动的一个信号。

贝丝·哈玛克表示，将需要更多时间了解贸易政策对企业决策的影响程度，目前美联储最好是按兵不动。

贝丝·哈玛克是克利夫兰联储主席，克利夫兰联储（Federal Reserve Bank of Cleveland）是美国联邦储备系统（美联储）的12家地区性储备银行之一，附属于第四联邦储备区，覆盖俄亥俄州、宾夕法尼亚州西部、西弗吉尼亚州北部及肯塔基州东部。

在本年4月25日召开的议息会议上，包含贝丝·哈玛克在内的美联储官员就表示，他们盘算连结利率波动，直到他们对特朗普总统的移民、贸易和监管政策有更多了解。多位政策订定者指出，这些政策将怎样实施，和其他国家和企业将怎样应对，存在很大的不肯定性。

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5月8日召开的议息会议，宣告维持基准利率稳定。这是美联储一连第三次维持利率稳定，利率决议声明较3月涌现了调解，重点提及经济前景不肯定上升——双重使命就业和通胀同时面临潜伏威胁。美联储主席鲍威尔以为以后美国经济稳固，鉴于目前对贸易政策影响评估仍难以做出精确估算，最优政策立场仍为连结观望。

北京大学经济学院传授、国民经济研讨中心主任苏剑表示，美联储之所以按兵不动，由于现在美国的经济形势应当说还是比较符合预期的，美国2024年实际国内生产总值（GDP）增进2.8%，2024年第四序度失业率只有3.8%，本年4月的失业率也只有4.2%（通常环境下，美国的自然失业率大概5%以上），通货膨胀率也不高，如许一个经济数据组合应当说黑白常不错的了，因此目前没必要调解利率。

美联储审慎立场，主如果源于多重风险交叉下的衡量考量。

首先，出了要给通胀留出一定的空间，以后特别需要关注关税的传导效应，“对等关税”的直接冲击就是美国企业补库行为可能引发“二次通胀脉冲”。

此外，美国商务部4月30日公布最新数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率较量争论萎缩0.3%。2024年第四序度，美国GDP环比按年率较量争论增进2.4%。这一数据的萎缩程度超出市场预期，凸显美国政府关税政策引发的不肯定性连续上升，并致使企业与消费者信心下滑。

美国彼得森国际经济研讨所高级研讨员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔此前曾表示，关税政策正给企业决策者们带来巨大不肯定性，他们不但忧郁自身供应链和客户，还忧郁其他领域的影响。这致使企业推延投资决策，也致使消费者信心急剧下滑。他以为，美国经济在本年下半年可能陷入衰退。

另外一项已经引发市场关注的数据是，10年期美债收益率升至4.53%，美国30年期国债收益率也曾升至5%，美圆指数突破108创20年新高，反映市场对“滞胀”的预期升温。

特朗普多次施压美联储降息以降低国债融资成本，2025年美国到期债务范围达3.2万亿美圆，但贝丝·哈玛克与鲍威尔均强调“政策独立性优先”。贝丝·哈玛克是美联储内部鹰派的核心代表。

值得注意的是，有报道称，美联储近期悄然买入436亿美圆的美国国债，其中仅5月8日一天就购买了88亿美圆的30年长期美债。尽管美联储并未正式称这是QE（量化宽松），可能只是再投资到期债券本金，以免资产负债表疾速缩小，但分析以为这实则是一种“隐形宽松”。

（作者 李晓丹）

发布于：北京市