2025年以来，FOF市场迎来了一波强劲的刊行潮。

停止5月14日，年内新成立的FOF范围累计达230亿元，较客岁同期增进超过400%。从类型来看，偏债混合型FOF成为本轮刊行的相对主角。这类产物凭借攻守兼备的资产配置特性，成为投资者在震动行情中寻求稳健收益的重要选择。

业内人士以为，在全球进入降息通道、国内微观政策持续发力的配景下，多资产策略将是当前市场情况下的“最优解”。FOF作为天然具有多德配置优势的产物形态，正在成为机构资产经管的重要抓手。

新发范围同比暴增，偏债混合型FOF成“主力军”

停止5月14日，2025年以来新成立的基金中，FOF的表现尤为亮眼，年内累计成立范围已达到230亿元，显著超过客岁同期水平。个中，单只范围最大的FOF产物召募金额高达60亿元，平均刊行范围达到11亿元，显示出资金对该类资产配置对象的持续喜爱。

比拟之下，2024年同期FOF新发范围仅为45亿元，单只最大范围仅为16亿元，平均刊行范围也仅约2亿元。今年的FOF整体刊行热度较客岁同期增进超过400%，浮现出迸发式增进态势。

展开剩余 74 %

从详细产物来看，今年已有7只FOF的首发范围冲破了10亿元。个中，包括富国盈和臻选3个月持有、南方稳见3个月持有A、招商稳健策略优选3个月持有在内的多只大额刊行产物均为偏债混合型FOF。这一类型的产物在控制风险的同时具有一定的进攻性，遭到了市场资金的广泛欢迎。

Wind数据显示，偏债混合型FOF已成为2025年FOF刊行的相对主力。一季度该类型产物算计刊行92亿份，二季度以来则已刊行89亿份。目前，偏债混合型FOF的范围占了全部FOF存量范围的49%，展现出强劲的增进动能和市场认可度。

在策略配置方面，多位FOF基金经理广泛看好今年二季度的固收市场机会。前海开源基金的基金经理李赫和刘田在一季度报告中指出，固收市场在履历前期调解后，正在逐步显现配置价值。由于受2024年债市涨幅过大、央行收紧流动性、经济见底等要素影响，一季度固收涌现小幅震动。但随着适时降准降息的政策预期出目前政府事情报告傍边，预计二季度将有降准降息政策涌现，市场流动性有望转好，固收类资产有望涌现配置机会。

黄金与科技配置成亮点，多资产策略合法时

从收益表现来看，2025年以来，FOF的整体业绩稳中有升，表现可圈可点。Wind数据显示，停止5月13日，年内录得正收益的FOF数量超过八成，个中偏债混合型FOF同样取得没有俗成绩，持续为投资者提供稳健回报。

详细来看，前海开源裕源年内收益率达到8.17%，在同类产物中居于前列；中泰天择稳健6个月持有A收益率为5.67%，亦表现稳健。值得注意的是，这些绩优偏债混合型FOF的良好表现，离没有开其对黄金、科技等板块资产的主动配置。

以前海开源裕源为例，该FOF的核心持仓包括前海开源沪港深核心资源A、前海开源金银珠宝A等外部基金，后者均重仓资源板块中的优质标的。个中，前海开源沪港深核心资源A重仓配置了广晟有色、赤峰黄金、湖南黄金等股票；前海开源金银珠宝A则重点持有西部黄金、紫金矿业、山金国际等股票。

另一只表现亮眼的中泰天择稳健6个月持有FOF，则通过配置华安黄金ETF、国泰黄金ETF，和银华恒生港股通中国科技ETF，完成了黄金与科技板块的有效笼盖，进一步增强了组合的抗波动能力与潜伏弹性。

沪上一位基金评价人士阐明称，从今年一季度FOF的持仓布局来看，多数FOF产物显著加大了对科技主题主动权益基金、黄金类ETF和港股通科技ETF的配置权重，这一调解反应出基金经管人对布局性行情下的精细化资产布局策略。

在该人士看来，黄金具有受益于降息周期、避险属性和与传统资产相关性较高等优势，在FOF多德配置中发挥了重要的聚集与稳定感化；而科技板块则因其成长潜力与立异属性，成为推进组合收益的关键动能之一。

沪上一家头部公募的市场部人士向券商中国记者表示，在当前微观情况日益复杂的配景下，多资产配置策略再次成为市场存眷的核心。对于FOF产物而言，多资产策略没有仅具有天然的适配性，更可在组合中完成风险对冲与收益来源的多元化。一方面，权益资产提供成长弹性，另一方面，固收、黄金、商品等资产则具有防御属性与周期对冲功效。

在该人士看来，通过科学构建资产配置模子，FOF能够在没有同市场情况下连结较好的收益稳定性和抗波动能力。在政策与市场的没有肯定性交织下，这类灵活而多元的资产配置能力，正是FOF产物穿越周期、完成长时间稳健回报的核心竞争力。

责编： 杨喻程

排版：刘珺宇 ‍‍‍

校正： 杨舒欣‍‍‍

公布于：广东省