5月14日，国际指数编制公司MSCI公布了今年5月的指数季度调解效果。在本次调解中，MSCI我国指数新纳入芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光芒传媒、海思科5只A股，和港股重庆农村贸易银行，共计6只我国股票；剔除海信家电、一汽解放、上海医药、金诚信等17只股票。

除MSCI我国指数以外，MSCI我国A股在岸指数的成分股名单也有所调解，增加成分股8只，包括翱捷科技-U、我国卫通、海思科、杭钢股份、艾力斯、百利天恒、拓维信息、芯原股份。调解效果将于5月30日收盘后生效。

从历史规律看，尽管MSCI常规的指数调解对市场整体影响可控，但个股纳入MSCI我国指数，意味将得到被动资金的跟踪。调入的新样本股和调出的股票在各自价格和成交量方面会表现出显着非常。一样平常来讲，对于新增的成分股，股价会下跌，交易量上升；对于调出的股票，股价会下跌。

值得注意的是，A股宽基指数大多也在每一年的6月定期进行成分股的调解，通过对调解名单的提早预测，投资者能够捕捉指数纳入效应带来的超额收益；也可通过对成分股调解的预判，提早掌控可投局限的变化。

部分A股核心成分股指数将于6月进行定期调仓

睁开剩余 70 %

指数成分股定期调解事件是指对指数进行定期维护时，将符合要求的个股纳入为新成分股，将没有符合要求的原成分股加以剔除。由于该事件效应逻辑清晰，并且产闹事件效应的因素可预期还将长期存在，该事件长期以来一直遭到投资者的广泛关注。

凭据A股指数编制规则和方案，上证50、沪深300、中证500和北证50等指数于每一年的6月和12月定期调仓，成分股名单会部分调入调出，调解方案平常在实施前两周公布。在调入前两周，马上调入指数成分股的股票总体相对跑赢指数，马上调出的股票总体相对跑输指数。

中金公司量化及ESG团队指出，整体而言，纳入指数的成分股在调解公告日后10日存在超额收益。全历史区间，沪深300、中证500、上证50、科创50、科创100和北证50指数在公告日后10日的累计超额收益表现良好，均值分别实现1.53%、0.87%、1.43%、1.43%、3.95%和6.79%。

华创证券金工团队也指出，指数成分股的调解会产生价格效应和成交量效应。跟着样本股的调入调出，跟踪该指数的基金和投资者会对持仓做出相应的调解，从而可能会对调入调出的股票价格和成交量产生重要影响。一样平常来讲，新调入和调出股票的价格和成交量会在调解名单公布后出现更改，对于调入的新成分股，会出现股价下跌和交易量上升的情况；对于调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少。

新一轮北证50成分6月将迎来调解

6月第二个周五的下一个交易日（即6月13日），北证50指数样本股将进行2025年第二次调解。

开源证券北交所诸海滨团队预计，在剔除上市时长和日均成交额没有达标的公司后，今年1月1日至5月9日，按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有11家，按照区间成交额和市值较量争论符合指数样本调解规则尺度的前5家公司或为利尔达、万达轴承、雷神科技、同惠电子、一诺威，备选公司预计为纬达光电、联迪信息、惠丰钻石、万通液压、佳先股份。

按照现有北证50样今天均总市值的尺度，需剔除排名靠后的5家公司，今年1月1日-5月9日，区间日均总市值最低的5家企业分别为戈碧迦、星辰科技、凯德石英、天纺标、同享科技。

申万宏源专精特新首席分析师刘靖分析认为，截至5月12日，凭据北证50成分指数编制方案，考虑审核截止日过去六个月的日均总市值和日均成交金额等指标，测算6月北证50指数成分股调入标的为：利尔达、铜冠矿建、万达轴承、聚星科技、一诺威；调出标的为：广厦环能、康乐卫士、天纺标、同享科技、凯德石英。

调入备选标的为：同惠电子、纬达光电、雷神科技、惠丰钻石、佳先股份。其中，广厦环能和康乐卫士可能会因过去六个月日均成交额排名处于样本空间后20%而被剔除选样，从而致使被调出北证50指数。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆

公布于：北京市