5月9日(ri)，年龄航空（601021.SH）表露2024年年报及2025年一(yi)季报业绩说明会交换纪(ji)要。经管层总结道，尽管面对(lin)微观经济波(bo)动、供(gong)应链紧(jin)张以及发动机(ji)战略(lue)性(xing)扰动等没有肯定性(xing)挑战，公司2024年仍完成较好的业绩。尽管2025年一(yi)季度(du)上述挑战依旧存在，但(dan)公司利润总额仍实现增进。

经管层指出，经由两年的结构性(xing)调整，公司的遨游飞翔员部队边际改进。遨游飞翔资本逐(zhu)渐充分，无望支撑飞机(ji)行使率规复到一般水平，从而(er)为成本控制带来积(ji)极影响。在外部压力下，公司在成本精细化管控方面取得希望，安排AI工具，助力经管效能提拔、单(dan)位成本下降，支出水安稳定合理提拔，这将(jiang)有助于公司在未来更好地应对挑战。此外，跟着对包括日(ri)、韩市场在内的国际市场进一(yi)步(bu)开拓，公司业绩无望保持稳定或实现增进。

据(ju)悉，日(ri)韩市场是传统航空高收益市场，近(jin)两年来航司纷纷完善日(ri)韩航线收集布(bu)局。年龄航空经管层在此次投(tou)资者交换中指出，2025年一(yi)季度(du)，公司日(ri)本航线运力投(tou)放较2019年同期(qi)接近(jin)翻倍。后续公司设计进一(yi)步(bu)增加赴日(ri)航线的投(tou)放；韩国航线运营情况(kuang)亦佳，运力投(tou)放超过2019年同期(qi)规模，韩国外籍人士入境(jing)的客(ke)流量在2024年四序度(du)涌现大幅(fu)提拔。

经管层指出，东南亚航线去年也在对照明显的规复过程中，但(dan)规复进度(du)弱于日(ri)韩。考(kao)虑到日(ri)韩航线的收益率对照高，公司优先将(jiang)运力投(tou)放在西南(bei)亚市场。从国际市场的运力分布(bu)来看，公司泰国线运力投(tou)放在国际线规模仍为最大的、超过日(ri)韩，2025年一(yi)季度(du)泰国线受短时间(qi)扰动的影响对照大，进而(er)致使公司国际市场整体(ti)业绩情况(kuang)有所波(bo)动。

展开剩余 62 %

据(ju)近(jin)期(qi)表露的财报显示，2024年，年龄航空实现营收为200亿元，同比增进11.5%，归母净(jing)利润22.7亿元，同比增进0.7%。2025年一(yi)季度(du)，实现营收53.2亿元，同比增进2.9%，归母净(jing)利润为6.8亿元，同比下降16.4%，同比下降主要因为去年同期(qi)有税(shui)盾影响。公司税(shui)前利润总额8.9亿元，实现同比增进0.5%。

交换会指出，从综合收益上来讲，2024年公司表现基础符合预期(qi)，上半年表现优于下半年。2025年一(yi)季度(du)，公司海内客(ke)公里收益同比下降近(jin)5%，客(ke)座率基础上同步(bu)持平。国际方面受泰国市场影响较大，国际座公里收益同比下降接近(jin)两位数，但(dan)日(ri)本航线表现依旧异常好，公司日(ri)本线客(ke)座率同比提拔10个百分点以上，尽管客(ke)公里收益有所下降，但(dan)考(kao)虑日(ri)本航线运力同比增进几(ji)乎翻倍，对应收益的增进很大程度(du)上填补泰国航线的影响。

“关税(shui)会对供(gong)应链有较大扰动，但(dan)具体(ti)影响暂时还无法评价。”谈(tan)及美国关税(shui)对行业以及公司的影响，经管层指出，飞机(ji)核心部件中存在较大比例由欧美厂商制造，短时间(qi)内核心部件没有太可能找(zhao)到合适替代方案，因为替代需要花很长时间认证和(he)批准。公司2025年初还储备(bei)了部分枢纽性(xing)设(she)备(bei)、消耗(hao)件、周转件，这可从年初存货增进中考证。关税(shui)预计将(jiang)会致使部分部件涨价，但(dan)现在看关税(shui)对民航的影响正在向着好的方向改进。

在飞机(ji)引进方面，经管层指出，2025年飞机(ji)引进增速有所下降，通常飞机(ji)引进设计的调整主要基于两个维度(du)的考(kao)量。一(yi)是盈利能力，当前供(gong)应链紧(jin)张，飞机(ji)价格偏离一般水平，续租价格也超越过去10年的合理区间。在这类情况(kuang)下，公司重新评价飞机(ji)引进决议，以确保引进的飞机(ji)能够(gou)盈利；二是供(gong)应链能力，飞机(ji)制造商的交付能力也存在没有肯定性(xing)，这间接影响飞机(ji)的引进速率(du)。

对付未来的引进设计，经管层指出，如果供(gong)应链持续改进、油价回落到合理水平，公司补充运力的需求(qiu)将(jiang)会增进。此外，公司会根据(ju)市场情况(kuang)实时调整设计。

“LEAP-1A检验并不是因平安(quan)变乱而(er)激发的大面积(ji)召回，主要问题是未达到底本预期(qi)的性(xing)能状态。而且由于发动机(ji)交付时间及批次没有同，检验批次错开，对航司影响相对可控。”对付LEAP-1A发动机(ji)为什么(he)涌现大规模返厂检验，经管层指出，公司现在有一(yi)定量的租赁发动机(ji)和(he)自购备(bei)发，后续会有更多租赁及自购发动机(ji)列装，以应对维修设计。旺季有2-3架(jia)飞机(ji)受影响，在淡季停飞更多飞机(ji)、加快检验进度(du)。当然，停场会带来一(yi)定影响，维修成本和(he)租赁发动机(ji)增加会致使成本端控制存在挑战。此外，关税(shui)和(he)供(gong)应链扰动可能会进一(yi)步(bu)加剧成本端压力。

停止5月9日(ri)收盘，年龄航空报54.44元/股，跌1.18%。

发布(bu)于：上海市