又是医药股爆发的一天！

今日早盘，创新药领先爆发。三生国健涨超15%，刷新汗青高点，舒泰神、科兴制药、百奥泰、君实生物、键凯科技、贝达药业等涨幅靠前。港股市场创新药显示更猛，君实生物大涨超16%，乐普生物、加科思、绿叶制药等上涨超7%，创新药板块涨幅超4%。中药板块亦迎来反弹，陇神戎发、华森制药、寿仙谷等显示微弱。

阐明人士认为，医药崛起有两大利好驱动。一是5月30日—6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将正在美国芝加哥举行。2025年ASCO年会上，中国药企以70余项研究结果当选，国产创新药再次闪灼天下舞台；二是5月27日消息，《上海市嘉定区进一步加速西医药传承创新发展三年行动计划（2025—2027年）（草案）》公然征求意见。

大爆发

创新药再度大爆发。这次是君实生物打头阵，今早，该股一度涨超16%，港股创新药板块逆市大涨近4%。

据长江证券点评，基于临床潜力，全球范围内多家药企已前瞻性结构DKK1靶点，其中君实生物的JS015、安济盛的AGA2118、礼来制药的Sirexatamab的研发进度正在全球范围内处于领先位置，均已进入临床Ⅱ期阶段，辉瑞的RN564紧随其后，已进入临床一期阶段。君实生物JS015于2025年AACR宣布早期临床数据，治疗潜力展露无遗。其中，1L治疗CRC的试验组中有9例疗效可评估患者，ORR达到100%；1L治疗GC的试验组中有15例疗效可评估患者，ORR和DCR离别为66.7%、93.3%。

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2025年ASCO大会摘要数据已于5月22日正式宣布，多家国内创新药企业展示了优异的临床数据，其中中国专家的发言数量再创新高，共有71项原创性研究结果当选行动发言环节，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前线。一部分产物正在已往没有很好治疗手段的顺应症上开疆拓土，用全新机制奔向蓝海新市场；一部分创新药则勇于挑战当前SOC，用更高的治疗水平瞄准更广漠的舞台。

当地时候5月30日至6月3日，ASCO大会将正在美国芝加哥召开，届时报告数据将随随访时候进一步更新，LBA报告内容也将重磅宣布，无望再一次引燃创新药存眷热潮。综上，中信证券维持创新药行业“强于大市”的评级。

别的，中药板块亦整体涨幅可观，显着强于大盘。《上海市嘉定区进一步加速西医药传承创新发展三年行动计划（2025—2027年）（草案）》公然征求意见。其中提到，至2027年，西医药传承创新发展机制进一步美满，笼盖全民和全生命周期的西医药服务体系更加健全，社区西医药服务主阵地作用日趋凸显，区域西医药特点劣势更加突出，中西医连系发展水平宁影响力不断提升，西医药人材队伍结构愈发美满，辖区居民西医药康健文化素养大幅提升，推动西医药高质量发展，连续打造西医药康健服务乡村样板。

医药板块机遇出现？

已往几年，医药板块成为多头重灾区，不少个股跌幅巨大。但是，自二季度以来，医药板块不少个股反弹较为显着，而且今年一季度基金正在医药板块的持仓也出现了显着回暖势头。那么，医药板块的配置机遇是否已经出现？

长江证券认为，当前国内外宏观情况已经发生深刻变更，展望2025年，从自上而下的选股思路来看，认为最主要的投资逻辑会合正在两个偏向，创新出海与内需苏醒：1）国内利好政策频出，鼓励高质量创新，创新品种或继续驱动企业业绩高速增长，商保发展或转移支付有利于创新品种连续放量。国产创新药估值水平低，且部分创新药品种已具有全球同类最好的潜力，长江证券仍连续看好创新药以借船出海的模式走向国际，获得出海溢价，进一步打开估值天花板。创新药板块为2025年最重要的投资主线之一；2）看好院内业务逐步恢复正常增速，存眷设备更新逐步落地，消费内需型企业的基本面已经筑底并连续较长时候，正在宏观消费情况和消费预期改善后，长江证券认为中药、消费医疗等将会迎来基本面和估值面的戴维斯双击。

光大证券认为，多项国产创新药研究内容当选2025年ASCO大会，反映了目前国内医药研发呈发达态势，正在肿瘤治疗领域不断取得新的希望和突破。将来，跟着这些新药研发的不断促进，无望进一步提升国产药物正在全球医药市场的竞争力和影响力。别的，综合人口结构、政策框架、经济情况等一系列复杂变更的趋向，正在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机遇，而其中的核心抵牾就正在于支付志愿与支付能力。因此，从支付视角，基于医药家当内的三种付费渠道：院内支付、公费支付、海外支付，离别进行梳理，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、群众大众需求扩容（血制品、家用医疗东西、减肥药家当链）、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大偏向。

责编：杨喻程

排版：罗晓霞‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校对：苏焕文‍‍‍

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发布于：广东省